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L’an passé, 35,6 milliards de dollars d’achats ont été réglés avec l’ensemble des terminaux de Square, soit 50% de plus qu’en 2014. Si le rythme de croissance ralentit légèrement, il reste encore élevé. Cela se traduit sur le chiffre d’affaires, qui a progressé de 49% en 2015, à 1,27 milliard de dollars. Sur cette somme, l’entreprise a cependant reversé près de 850 millions aux différents intermédiaires. “Peu importe la croissance de Square, ses marges resteront plafonnées”, note ainsi Jan Dawson, analyste chez Jackdaw Research.

Photo: Square

Face à cette limite,  Square cherche donc à diversifier ses activités. En 2014, la société a racheté Caviar, une start-up américaine de livraison de repas. Elle multiplie aussi l’ensemble des services aux commerçants, facturés de manière mensuelle. Elle leur propose componen exemple plusieurs logiciels pour gérer leurs rendez-vous ou peut-rrtre un la paie de leurs salariés. Et elle leur fournit également plusieurs avances de trésorerie. Ces activités offrent plusieurs marges beaucoup plus élevées. A terme, elles doivent ainsi être la principale source de profits.

Dans ce domaine, Square a réalisé plusieurs “progrès solides”, estime M. Dawson. L’an passé, l’ensemble des recettes générées componen ces activités annexes ont effectivement grimpé: elles se sont élevées à 58 millions de dollars, contre seulement 12 millions en 2014. Au quatrième trimestre, elles ont ainsi représenté plus de 16% du chiffre d’affaires internet en société (hors commissions versées aux intermédiaires de paiement), contre à peine plus de 7% il y a encore united nations an. L’ensemble des dirigeants de Square assurent que cette proportion veterans administration continuer de progresser.

FAIBLES MARGES

Pour l’ensemble des premiers résultats financiers depuis boy introduction en Bourse en novembre dernier, Square a livré une copie mitigée. D’un côté, plusieurs signes d’améliorations notables. De l’autre, plusieurs pertes qui se creusent nettement. Au quatrième trimestre 2015, la société de paiements mobiles a effectivement accusé united nations déficit de 80,4 millions de dollars, plus de deux fois supérieur à celui enregistré united nations an plus tôt. Sur l’ensemble de l’année, sa perte nette a atteint 212 millions de dollars, contre 154 millions en 2014.

DIVERSIFICATION

Sur l’ensemble des quatre dernières années, Square a englouti plus de 550 millions de dollars. Et l’entreprise ne prévoit pas de devenir rentable à court terme. “Le problème de Square, c’est d’être positionnée sur une activité où l’ensemble des marges sont très faibles vehicle il faut rémunérer de nombreux intermédiaires pour réaliser plusieurs paiements, explique united nations spécialiste du secteur. Pour être rentable, elle doit générer énormément de volume”. La société n’a pas encore démontré qu’elle pouvait atteindre cette taille critique.

Créée en 2009 componen Jack Dorsey, l’un plusieurs co-fondateurs de Twitter, Square propose aux commerçants united nations petit lecteur de cartes bancaires qui se branche sur united nations smartphone ou peut-rrtre un une tablette. A boy lancement, la start-up a révolutionné le marché en proposant une alternative plus abordable au système traditionnel. Elle prélève aujourd’hui une commission de 2,75% sur chaque achat, sans aucun autre frais. Elle revendique plus de 2 millions de marchands réalisant au moins cinq transactions componen mois.

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“PROGRÈS SOLIDES”

Autre signe positif: “la renégociation du contrat avec Starbucks”, avance M. Dawson. Officialisé en 2012, celui-ci prévoit que Square gère l’ensemble plusieurs transactions en grande chaîne américaine de cafés. Cet accord a été united nations formidable coup de projecteur mais l’ensemble des conditions financières étaient particulièrement défavorables à l’entreprise de M. Dorsey, lui faisant perdre plusieurs dizaines de millions de dollars. Au quatrième trimestre, ce segment a finalement atteint l’équilibre.

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