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Le Nasdaq a perdu 1,2 % jeudi 25 juin 2026, enregistrant sa quatrième baisse consécutive, tirée par un effondrement de 4,8 % des actions d’Apple, tandis que les résultats en hausse de Micron Technology (+12 % en séance) n’ont pas suffi à inverser la tendance baissière des valeurs technologiques. Les investisseurs anticipent une hausse des taux directeurs par la Fed dès juillet, selon les projections de Goldman Sachs citées par Bloomberg.
Les résultats de Micron en hausse ne suffisent pas à stabiliser le Nasdaq
Les résultats trimestriels de Micron Technology, publiés mercredi 24 juin, ont confirmé une croissance des revenus de 12 % en glissement annuel (à 7,1 milliards de dollars), dépassant les attentes des analystes (consensus à 6,9 milliards). Pourtant, cette performance n’a pas suffi à soutenir l’indice : les actions du fabricant de semi-conducteurs ont progressé de 12 % en séance, mais le Nasdaq a continué sa descente, tiré par le secteur des valeurs technologiques.
Explication clé : Les investisseurs restent focalisés sur les risques inflationnistes et la politique monétaire de la Réserve fédérale. Selon les dernières minutes de la Fed (21 juin), les membres du comité ont réaffirmé leur intention de maintenir les taux élevés "plus longtemps que prévu", ce qui pèse sur les actions à forte croissance comme Apple, dont la capitalisation a chuté de 150 milliards de dollars en quatre jours. "Les valorisations des tech sont devenues trop optimistes face à un environnement de taux élevés", a déclaré Todd Juenger, stratège chez J.P. Morgan, lors d’une interview avec CNBC.
La chute d’Apple révélée : marges en baisse, demande chinoise affaiblie et attentes déçues sur les services
Trois facteurs expliquent la dégringolade d’Apple :
- Les marges sous pression : Le rapport financier du 24 juin révèle une baisse des marges brutes à 38,5 % (contre 40,1 % un an plus tôt), en raison de la hausse des coûts des puces et des composants. Les analystes de Barron’s soulignent que "la transition vers les puces maison d’Apple (M-series) se heurte à des goulots d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement".
- La demande en berne en Chine : Les ventes de l’iPhone 15 Pro ont reculé de 8 % en volume au premier trimestre 2026 (source : Counterpoint Research), un signe que les consommateurs chinois reportent leurs achats face à l’inflation persistante.
- Les attentes déçues sur les services : Le segment des services (Apple Music, iCloud, etc.) a progressé de 11 %, mais les analystes s’attendaient à une croissance plus forte, notamment après le lancement de l’Apple Intelligence en mai. "Les revenus des services n’ont pas compensé la faiblesse des ventes de matériel", a commenté Gene Munster, fondateur de Loup Ventures.
Micron résiste seul : un secteur des semi-conducteurs inégal et la Fed comme menace persistante
Malgré ses résultats solides, Micron n’a pas pu inverser la tendance du Nasdaq pour deux raisons :
- Un secteur des semi-conducteurs divisé : Alors que Micron surperforme (+12 %), ses concurrents comme Nvidia (-3,5 % jeudi) et Advanced Micro Devices (AMD) (-2,1 %) accusent le coup. "Micron est un cas isolé : le marché des mémoires est en surchauffe, mais celui des GPU et des puces logiques reste morose", explique Dan Ives, analyste chez Wedbush.
- La Fed reste le vrai risque : Les contrats à terme sur les taux (source : CME Group) indiquent une probabilité de 85 % d’une hausse de 25 points de base dès la réunion du 31 juillet. "Les tech ne peuvent plus ignorer la Fed : même les géants comme Apple et Microsoft sont vulnérables", avertit Susan Houseman, économiste chez Goldman Sachs.
Trois scénarios pour l’avenir du Nasdaq après la réunion de la Fed de juillet
- Nouvelle hausse des taux en juillet : Si la Fed confirme un relèvement en juillet, le Nasdaq pourrait chuter davantage, avec un risque de correction de 5 à 10 % d’ici septembre, selon BlackRock.
- Rebond des tech si la Fed marque une pause : Certains analystes, comme Lyn Alden (autrice de The Rational Walk), estiment que "les valorisations des tech sont déjà très basées pour un environnement de taux à 5,25-5,50 %".
- Un krach sectoriel limité : "Les baisses actuelles sont plus une correction qu’un effondrement", tempère Brian Levitt, gestionnaire de fonds chez Janus Henderson. "Les fondamentaux des géants comme Apple et Microsoft restent solides à long terme."
Les conséquences d’une correction prolongée sur l’économie américaine et les marchés financiers
Le Nasdaq incarne le cœur de l’économie technologique américaine, un secteur qui représente plus de 30 % de la capitalisation boursière totale des États-Unis. Une correction prolongée pourrait :

- Faire pression sur les salaires : Les licenciements dans la tech (déjà +12 % en 2026 selon LinkedIn) pourraient s’accélérer.
- Ralentir l’innovation : Les réductions de budgets R&D (comme chez Meta, qui a gelé 3 000 postes en mai) pourraient freiner les investissements dans l’IA et les semi-conducteurs.
- Affaiblir le dollar : Une baisse des actions technologiques, couplée à une Fed restrictive, pourrait peser sur la devise américaine face à l’euro et au yen.
En résumé : un Nasdaq sous tension
| Indicateur | Valeur (25 juin 2026) | Évolution (4 derniers jours) | Source |
|---|---|---|---|
| Nasdaq Composite | 16 245 points | -4,1 % | Bloomberg |
| Apple (AAPL) | 158,30 $ | -12,5 % | Yahoo Finance |
| Micron (MU) | 124,50 $ | +12,0 % | Reuters |
| Probabilité Fed +0,25 % juil. | 85 % | Stable | CME Group |
| Marges brutes Apple | 38,5 % | -1,6 pt (vs 2025) | Rapport financier Apple |
Prochaine étape : La réunion de la Fed les 30-31 juillet sera décisive. Si les banquiers centraux confirment une pause, le Nasdaq pourrait rebondir. Sinon, les tech pourraient enchaîner une cinquième journée de baisse. "Les investisseurs ont déjà priced une hausse des taux : la vraie question est de savoir si la Fed ira plus loin", conclut Jim Cramer, dans son émission Mad Money diffusée jeudi soir.
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