1 grande raison pour laquelle Snowflake surpasse le reste de l’industrie du logiciel

Quand la société de plateforme de données Flocon de neige (NEIGER -0,97%) a fait son introduction en bourse en septembre 2020, elle est immédiatement devenue l’une des sociétés de cloud et de logiciels les plus cotées en bourse. Même après une forte inflation, la hausse des taux d’intérêt et la possibilité d’une récession mondiale ont réduit sa valeur, l’entreprise reste l’une des sociétés cloud les plus appréciées du marché.

Voici l’une des principales raisons pour lesquelles Snowflake surpasse le reste de l’industrie du cloud et des logiciels.

Snowflake est roi dans un monde régi par les données

Au cours des deux dernières années, plusieurs cabinets de conseil ont publié des recherches concluant que les entreprises axées sur les données sont plus susceptibles d’acquérir des clients, d’atteindre leurs objectifs de revenus et d’augmenter leurs bénéfices que celles qui n’ont pas de stratégie de données. En conséquence, les chefs d’entreprise sont devenus plus conscients que pour rester compétitifs dans leur secteur, ils doivent poursuivre des stratégies de transformation numérique et axées sur les données, ce qui nécessite des investissements accrus dans la technologie de gestion des données. Et de nombreuses entreprises choisissent Snowflake pour ce service essentiel.

Snowflake s’est différencié des autres plates-formes de gestion de données en développant une architecture disruptive pour le stockage, le traitement, l’analyse, le partage et la monétisation des données, qu’il appelle le cloud de données. Ce nuage de données peut fonctionner comme une base de données (conserve les données à utiliser par l’application), un entrepôt de données (contient des données filtrées pour une analyse ultérieure) ou un lac de données (stocke des données non filtrées). En outre, le cloud de données comprend un marché moderne qui permet aux entreprises, aux gouvernements et à d’autres entités d’échanger, d’acheter ou de partager des données, une première dans l’industrie.

Grâce aux innovations uniques de Snowflake dans l’industrie des données, l’entreprise s’est rapidement développée depuis que ses fondateurs ont lancé l’entreprise en 2012 pour atteindre une part de marché de 19,73 % dans la catégorie de l’entreposage de données en 2022, selon la société d’intelligence marketing Slintel. Seulement Amazone‘s Redshift est en tête avec une part de 22,16 %.

Pourtant, malgré sa forte croissance, Snowflake n’a pénétré qu’une infime partie de son opportunité.

Source de l’image : flocon de neige.

À la fin du trimestre en juin de l’exercice 2023, la société a réalisé 1,63 milliard de dollars de revenus sur les 12 derniers mois (TTM) contre un marché total adressable (TAM) prévu de 248 milliards de dollars, ce qui signifie qu’elle n’a pas encore atteint même 1% de son TAM.

Snowflake continue de se développer rapidement

Malgré les turbulences macroéconomiques en cours, la trajectoire de croissance des revenus de Snowflake dépasse celle de pratiquement toutes les autres sociétés de cloud. Le graphique suivant compare la tendance de croissance de ses revenus sur une base TTM à quelques autres stocks de cloud importants.

Chiffre d’affaires NEIGE (TTM) données par Graphiques Y

De plus, cette croissance des revenus se traduit par une croissance rapide des flux de trésorerie disponibles (FCF).

Flux de trésorerie disponible de SNOW données par Graphiques Y

Tant que Snowflake maintient un flux de trésorerie disponible solide et positif, il peut continuer à embaucher et à investir judicieusement dans des initiatives de croissance clés tout au long de ce ralentissement, renforçant ainsi son avance sur ses concurrents émergents. Par exemple, en juin, la société a révélé dans un journal canadien Le Globe and Mail qu’il ouvrirait un bureau à Toronto et embaucherait des centaines de personnes – impressionnant étant donné que de nombreuses entreprises technologiques embauchent lentement, annulent des projets et même licencient des travailleurs dans cette économie pauvre.

Pas à l’abri d’une récession

Bien que l’entreprise ait bien performé jusqu’à présent, un problème qui préoccupe Snowflake est que son modèle de tarification basé sur l’utilisation pourrait présenter un problème si les clients réduisaient l’utilisation de ses services dans une économie en déclin.

Le commentaire du directeur financier Mike Scarpelli sur l’appel aux résultats du premier trimestre de l’exercice 2023 a probablement contribué à la faible performance de l’action de la fin mai à la mi-juin. Scarpelli a noté un ralentissement de la croissance pour les entreprises de cloud computing destinées aux consommateurs. Toute autre nouvelle de ralentissement de la croissance dans d’autres secteurs de l’économie pourrait entraîner une baisse supplémentaire de l’action, surtout compte tenu de la valorisation relativement élevée de l’action. Snowflake se vend à un ratio prix/ventes (P/S) de 33,3 par rapport au ratio P/S de l’industrie du traitement informatique et des services cloud de 4,3.

Cependant, la bonne nouvelle est que Scarpelli a déclaré lors de l’appel des résultats du deuxième trimestre que les principaux indicateurs de l’impact de la macroéconomie sur l’entreprise restent solides pour la plupart de sa clientèle. Par exemple, une mesure qu’il a soulignée était la surperformance des petites et moyennes entreprises en termes de nouvelles réservations nettes au cours du trimestre. De plus, les plus grands clients mondiaux de Snowflake continuent d’augmenter leur utilisation, ce qui indique que ces grandes entreprises considèrent le cloud de données comme essentiel à leurs opérations commerciales.

Bien que ce titre puisse rester volatil à court terme, Snowflake reste un excellent pari pour une surperformance continue. Si vous êtes un investisseur à long terme, il existe peu de meilleurs endroits pour investir que cette plate-forme de données dominante.