2024-07-16 18:56:05
Selon la banque Goldman Sachs, la Fed américaine devrait abaisser ses taux directeurs lors de sa prochaine réunion fin juillet – et non attendre septembre.
Aux États-Unis, l’économie s’est récemment calmée et l’inflation est en baisse. Les marchés s’attendent fermement à une baisse des taux en septembre, mais ne voient qu’une probabilité de redressement de sept pour cent en juillet.
L’économiste de Goldman Sachs, Jan Hatzius, donne maintenant trois raisons pour lesquelles la Fed devrait agir en juillet.
Selon la grande banque Goldman Sachs, la Réserve fédérale américaine devrait baisser ses taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion du 31 juillet – et non attendre septembre, voire plus. Aux Etats-Unis, l’inflation s’est suffisamment refroidie pour se rapprocher de l’objectif de 2% de la Fed pour justifier une baisse des taux en juillet, a écrit Jan Hatzius, économiste chez Goldman Sachs.
La Fed va réduire ses taux d’intérêt – pourquoi pas maintenant ?
Hatzius s’appuie sur ses propres modèles de calcul, qui incluent, entre autres, les derniers chiffres du chômage et de l’inflation aux États-Unis. Goldman Bank estime que le taux d’intérêt directeur de la Fed américaine devrait se situer autour d’une médiane de 4 % sur la base des données actuelles. Ce serait bien en dessous de la fourchette réelle de 5,25 à 5,50 pour cent. Goldman Sachs suppose donc que la Fed commencera bientôt à relever ses taux d’intérêt, écrit Hatzius. Ceci est également corroboré par les récentes déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, lors d’une audition devant le Congrès américain.
Les outils courants de prévision des décisions en matière de taux d’intérêt, tels que le « CME FedWatch Tool », supposent désormais une probabilité de 92 % d’une baisse des taux de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion de la Fed du 18 septembre. Selon ces données, il existe même une probabilité de 8 pour cent de voir une baisse importante des taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage en septembre.
Mais Hatzius demande : « Pourquoi attendre ?
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C’est pourquoi la Fed devrait baisser les taux d’intérêt maintenant
“Nous voyons une solide justification pour une baisse des taux lors de la réunion des 30 et 31 juillet”, écrit Hatzius. Il donne trois raisons pour lesquelles la Fed ne devrait pas attendre.
D’abord les données sont désormais claires. “Si les arguments en faveur d’une baisse des taux d’intérêt sont clairs, pourquoi devrions-nous attendre encore sept semaines ?”, demande l’économiste.
Deuxièmement Une baisse des taux fin juillet réduirait le risque qu’elle se produise plus tard dans un contexte de résurgence inattendue de l’inflation. « Le taux d’inflation mensuel est volatil et il existe toujours un risque d’accélération temporaire. Cela pourrait rendre difficile à expliquer une réduction en septembre. Commencer en juillet éliminerait ce risque », a déclaré Hatzius.
Troisième La Fed devrait également réfléchir à la politique et éviter de réduire ses taux trop près de l’élection présidentielle de novembre. La Fed a « une incitation indéniable, voire jamais admise, à ne pas réduire les taux d’intérêt au cours des deux derniers mois d’une campagne électorale présidentielle », affirme Hatzius. Cela ne signifie pas que la Fed ne peut pas réduire ses taux en septembre, mais cela signifie que juillet serait préférable.
Même si une baisse des taux de la Fed en juillet semble être un choix évident pour Hatzius, dans l’état actuel des choses, cela constituerait une grande surprise pour les marchés. Selon l’outil CME FedWatch, les investisseurs ne voient que 7 % de chances que la Fed baisse les taux lors de sa dernière réunion avant les vacances d’été.
Contrairement à la Fed, la Banque centrale européenne (BCE) a déjà abaissé une fois ses taux directeurs. La BCE décidera des taux d’intérêt ce jeudi. La BCE devrait attendre et voir et ne baisser encore ses taux d’intérêt qu’à partir de septembre. Dans la lutte contre l’inflation, la BCE a relevé ses taux d’intérêt plus tard et moins fortement que la Fed, puis les a abaissés plus tôt.
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