L’Allemagne connaît des difficultés économiques, dues entre autres à une économie en déclin et à des coûts énergétiques élevés, explique le gestionnaire d’actifs Christian Freiherr von Bechtolsheim.
Malgré ces défis, les marchés boursiers sont étonnamment stables. Von Bechtolsheim s’attend à ce que l’inflation revienne à des « niveaux acceptables ».
L’Allemagne, en tant que site économique, subit un processus d’érosion dramatique. Notre économie est en déclin et connaît une évolution nettement plus négative que celle de nos voisins européens. Les impôts, les cotisations sociales et les coûts énergétiques réduisent les possibilités de notre industrie nationale.
Il y a des conditions dans les rues que nous ne connaissions qu’en France. Manifestations paysannes, ciment climatique, grèves constantes des transports ferroviaires et aériens. Le sentiment ne pourrait guère être pire.
Le marché immobilier est dangereux pour les non-professionnels
Christian Baron von Bechtolsheim
Il peut paraître d’autant plus surprenant que, dans un tel environnement, nous constations une relative hausse des marchés boursiers et que notre DAX national soit également très stable.
Toutefois, étant donné que les grandes entreprises opèrent dans une large mesure à l’échelle internationale, elles peuvent facilement se mettre à l’abri de la spirale négative que j’ai décrite.
Les liquidités ont augmenté de 120 milliards de dollars
L’évolution des taux d’inflation dans le contexte international est bien plus importante que la situation difficile en Allemagne. Ici, je suppose que les niveaux continueront de baisser. Toutefois, cette évolution ne sera pas linéaire, mais plutôt volatile. Nous devrons donc probablement nous attendre à des chiffres négatifs encore et encore, mais à moyen terme, l’inflation devrait revenir à un niveau acceptable.
Les liquidités des investisseurs sont élevées. Rien que chez JP Morgan, les investisseurs ont augmenté leurs avoirs en fonds du marché monétaire et en obligations à court terme de 120 milliards de dollars au cours des deux dernières années.
