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Tous les politiciens populistes, et jusqu’à présent même de nombreux économistes, fixent leurs yeux sur l’inflation, se laissent emporter par des informations sur la hausse du prix de ceci ou cela, sur des délais de livraison longs, des transports compliqués ou l’indisponibilité d’un produit spécifique. De nombreux entrepreneurs pensent depuis quelques semaines que les prix de tout, y compris les métaux, vont monter en flèche et ne changeront jamais. Les consommateurs aiment alors penser que la mise en œuvre d’une politique spécifique est à blâmer, même s’ils ne se sont pas opposés à une telle politique au moment de la mise en œuvre.
Il est fascinant que tant d’économistes soient choqués à chaque nouveau taux d’inflation d’une année sur l’autre que chaque nouveau chiffre soit supérieur au précédent. Cela est dû au fait que jusqu’en juillet 2021, les prix ont peu augmenté, de sorte que maintenant la hausse rapide des prix génère des augmentations de plus en plus élevées d’une année sur l’autre. Après tout, il est important de surveiller l’évolution du rythme du niveau des prix ou, plus facilement, de l’inflation mensuelle officielle, et ce sont ces données mensuelles pour les trois derniers mois en République tchèque qui affichent quasiment les mêmes valeurs (+1,7%, +1,8%, +1,8%), c’est-à-dire que l’inflation n’accélère pas. C’est pareil en Slovaquie. En Allemagne et en Pologne, le rythme diminue également d’un mois à l’autre (les prix ne baissent donc pas).
En regardant les prix de presque toutes les matières premières sur les marchés mondiaux, j’ai l’impression qu’en République tchèque, nous surfons sur la vague de quelque chose qui ne va plus ou ne fait plus de vagues dans le monde. Dans le monde ou sur les marchés mondiaux, nous ne trouvons que quelques produits dont prix du mois dernier n’a pas diminué de façon significative ou appréciable. De même prix du fret maritime ou impacts Congestion des navires autour de Shanghaie) Le matin du mercredi 13/7, lorsque les statisticiens publieront leurs nouveaux chiffres, il y aura une heure de vérité. Nous verrons s’il y aura une nouvelle baisse du taux de croissance des prix en République tchèque, comme l’indiquent les évolutions dans les pays voisins, les prix des matières premières, la confiance des consommateurs ou la situation sur le marché du logement.
Les banques centrales n’aideront plus
Cependant, la situation est complètement différente avec le gaz et l’électricité (dont le prix est fondamentalement influencé par le gaz). Là-bas, le marché est extrêmement influencé par les approvisionnements en provenance de Russie et sa politique agressive vis-à-vis de l’Europe. Depuis octobre 2021, ce n’est plus un marché. Les deux matières premières continuent d’augmenter fortement en Europe alors qu’un certain désespoir s’ajoute à la politique russe, de nombreux commerçants préférant également acheter de l’électricité à ces niveaux. L’évolution des prix n’est certainement pas favorisée par diverses subventions globales ou les futures activités de l’État dans le secteur de l’énergie.
Une situation extrêmement désagréable durera probablement un certain temps, lorsque l’énergie en Europe sera extrêmement chère, très probablement leur consommation sera réglementée, mais en même temps, l’humeur des consommateurs et des producteurs se détériorera. A tel point que la demande globale ralentira sensiblement. Ce serait une coïncidence extrêmement désagréable pour l’Europe. Mais il serait une excellente nouvelle pour le Kremlin et ses aides ou bénéficiaires en Europe.
Cependant, rien ne dure éternellement et il existe des soi-disant mécanismes d’ajustement dans l’économie. Autrement dit, si les prix augmentent si haut que la demande élastique (si elle est élastique) elle-même s’affaiblit et les prix reviennent à la normale. C’est précisément ce que nous observons avec de nombreux métaux, et donc aussi avec de nombreux produits industriels.
Cette fois, nous ne pouvons pas nous attendre à ce que les banques centrales se précipitent pour aider, comme elles l’ont fait tant de fois au cours des 14 dernières années. Mais on peut s’attendre, par exemple, à ce que les taux n’augmentent pas aussi fortement que prévu il y a un mois, et les marchés le pensent déjà. Le ralentissement des économies sera donc plus rapide cette fois. Lorsqu’il s’agit d’une véritable crise, l’expansion budgétaire sera appropriée, par exemple dans le secteur de la construction. Quand il y aura une crise économique, pas comme, par exemple, au début de l’année.
L’inflation a ainsi une chance de devenir véritablement transitoire (transitoire), comme tout le monde a raillé ce terme de la bouche des représentants de la FED.
