Sebi ne voit aucun obstacle au transfert des actions de NDTV à Adani

“Une note interne a été rédigée par le département corporate finance en concertation avec le département juridique du régulateur précisant qu’il n’y a pas d’interdiction à RRPR Holding qui devrait l’empêcher d’attribuer des actions”, a déclaré la première des trois personnes citées ci-dessus.

La position de Sebi, arrêtée en prévision d’une probable saisine du régulateur, devrait faciliter la tâche du conglomérat dirigé par Gautam Adani dans sa bataille pour le contrôle de NDTV, avec les promoteurs Radhika Roy et Prannoy Roy.

Dans une décision surprise le 23 août, le géant des infrastructures a indirectement acquis une participation de 29,18 % dans le diffuseur en rachetant Vishvapradhan Commercial Pvt Ltd (VCPL), qui détenait des débentures convertibles dans RRPR. Le groupe Adani a également proposé d’acheter 26 % de plus sur le marché libre, comme l’exige la loi.

NDTV a repoussé l’acquisition, affirmant qu’un hochement de tête réglementaire préalable était nécessaire pour le transfert d’actions, Sebi interdisant à ses fondateurs de négocier des actions pendant deux ans jusqu’au 26 novembre. Cependant, Adani Group a rejeté l’affirmation, répliquant que les propriétaires de NDTV n’ont pas besoin d’une telle approbation. VCPL a acquis les débentures au cours de l’EX10 contre un ₹Prêt de 404 crores accordé à la société holding du promoteur. Selon l’avis d’acquisition, NDTV était tenue d’attribuer les actions à VCPL avant le 25 août. Aucun transfert d’actions n’a eu lieu.

Une requête par e-mail envoyée au régulateur sollicitant des commentaires n’a pas reçu de réponse avant l’heure de mise sous presse.

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Le groupe Adani pourrait approcher le régulateur pour faciliter l’attribution des actions, a déclaré la deuxième personne. “Si les actions ne sont toujours pas attribuées, Adani devra peut-être opter pour l’arbitrage pour faire respecter l’accord”, a déclaré cette personne.

“Tout différend entre les parties sur ou lié aux questions énoncées dans le présent accord sera soumis à un arbitrage exécutoire en vertu de la loi de 1996 sur l’arbitrage et la conciliation. La procédure d’arbitrage aura lieu à Mumbai”, a déclaré l’accord de prêt signé entre RRPR et VCPL. Une copie de l’accord de prêt complet a été examinée par Mint. Un e-mail envoyé à un porte-parole du groupe Adani, ainsi qu’une requête textuelle envoyée au PDG de NDTV, n’ont pas reçu de réponse dans l’immédiat.

La note interne de Sebi a été rédigée en analysant les accords de prêt, ses ordonnances, les ordonnances du Tribunal d’appel des valeurs mobilières (SAT) et les directives adoptées par la Cour suprême contre NDTV et ses promoteurs dans une affaire connexe. En outre, Sebi a analysé les précédents précédents où les actions mises en gage étaient maintenues en dehors du cadre d’une interdiction de Sebi, a déclaré la troisième personne.

« La note interne de Sebi est d’accord avec le point de vue d’Adani. L’interdiction concerne Roys et non RRPR, la société de portefeuille. Il existe des précédents d’actions mises en gage ne faisant pas partie de l’interdiction du marché des valeurs mobilières », a déclaré la deuxième des deux personnes citées ci-dessus.

Selon l’accord de prêt, le gage est antérieur à l’interdiction de Sebi. “L’emprunteur émettra un bon de souscription convertible, convertible en actions, totalisant 99,99 % du capital social entièrement dilué de l’emprunteur au moment de la conversion, au prêteur immédiatement après l’exécution de cet accord”, indique l’accord de prêt.

RRPR a signé deux accords de prêt avec VCPL. L’accord du 21 juillet 2009 a autorisé VCPL à acquérir une participation de 26 % moyennant un prêt de ₹350 crore sur l’exercice des bons de souscription. Un deuxième accord aux mêmes termes et conditions a été signé en janvier 2010, qui autorisait VCPL à acheter 4% supplémentaires contre un prêt de ₹53,85 crore si les bons de souscription sont exercés. Pendant ce temps, NDTV a repoussé son assemblée générale annuelle pour l’année à mars d’une semaine au 27 septembre sans donner de raison.

Dans le cas des actions mises en gage par les promoteurs de Parsvnath Developers Ltd en octobre 2016, le régulateur a émis une non-objection à la libération du gage sur les actions. Ces actions étaient bloquées en raison d’une interdiction réglementaire contre le prêteur First Financial Services Ltd. Même dans ce cas, Sebi a statué que l’interdiction ne s’appliquait pas aux actions mises en gage. En outre, les Roys ont interjeté appel contre l’ordonnance Sebi de novembre 2020. Le 15 février 2021, la SAT a adopté une instruction provisoire demandant à Roys de déposer la moitié du ₹27 crores de pénalité qui leur ont été infligés. L’affaire a été portée devant la Cour suprême, qui a ordonné à la SAT d’entendre les appels sans insister sur le montant du dépôt. La SAT entendra l’appel le 27 septembre.

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