Le secteur bancaire national est encore plein de politique sur l’introduction de l’impôt étranger sur les bénéfices. Les pondérations de Zkonodrc ont provoqué de fortes baisses des cours des actions qui ont fait chuter le marché boursier. Les actions ERSTE (RBAG.CZ) ont chuté de 5,7 % depuis fin juin, Komern banka (KOMB.CZ) a amorti 13,4 % sur la même période et Moneta (MONET.CZ) se négocie à moins de 16 % de moins. Quelle est la raison des bénéfices extraordinaires et que peut-on attendre d’un avenir proche ?
La Banque nationale tchèque a enregistré un volume total de plus de 3 100 milliards de couronnes en circulation. Il s’agit d’une baisse moyenne de 0,45 %. Depuis le début de l’année, le volume total de la dette intérieure des ménages a diminué de 0,8 %. e consommateur modifie ses habitudes d’achat à la fois en raison d’une forte inflation mais aussi en raison de taux annuels élevés. Ils ont conclu que le volume de la dette à court et moyen terme entre les années a diminué de 21,5 % et 4,9 % à 2,3, respectivement. 3,05 milliards de couronnes. Malgré la hausse des taux, les prêts hypothécaires restent populaires, leur volume a augmenté de 3,7 % à 2,5 billions de couronnes. Du début de l’année à la fin de la période, une augmentation de volume de seulement 0,25 % a été enregistrée. Il faut changer cela jusqu’à la saison estivale, la tendance du volume des vagues de chaleur à court et moyen terme était à la hausse. Au tournant du siècle, il y avait un trou et un creux, lorsque le taux Repo 2T a atteint 5%.
Il ressort donc des données publiques que les banques enregistrent moins de revenus sur les prêts accordés, mais les revenus des banques augmentent en conséquence. Au cours de l’année en cours, toutes les banques cotées en bourse ont atteint un taux de croissance du revenu annuel composé (TCAC) de valeurs à trois chiffres. ERSTE affiche 169%, Komern banka un total de 201% et Moneta ne croît que de 31%. La seule raison de l’augmentation d’une année sur l’autre est le dépôt annuel grâce à l’épargne et aux dépôts à terme. À ce jour, Moneta offre un taux d’intérêt annuel de 5,3 %, tandis que Esk spoitelna (ERSTE) offre 4,25 % et Komern banka 4 %. La forte croissance des besoins de l’ERSTE et de la KB est donc causée par l’écart croissant entre le nombre de clients dans les principales banques et, par conséquent, leurs prêts chez NB.
On s’attend à ce que les taux soient plus élevés en raison de la hausse de l’inflation, bien que le nouveau gouverneur du N.-B., Ale Michl, rejettera généralement cet outil de politique monétaire. La force motrice de la banque centrale pourrait être la pression croissante de la Fed américaine, dont elle a déjà été radiée. L’économie américaine continue de montrer sa vigueur, confirmée par les résultats relativement bons du secteur des services américain. Si NB ne répondait pas au message du dollar, cela affaiblirait la couronne et rendrait plus cher l’importation de matières premières, qui sont échangées en dollars (par exemple le pétrole).
Une autre raison des hausses de taux est le fait que les réserves de change dont dispose la NB sont limitées. La Banque nationale tchèque est intervenue à nouveau en faveur de la couronne en République tchèque, et le volume en République tchèque a atteint 10 milliards d’euros. Au cours des derniers mois, NB l’a vendu pour 20,5 milliards d’euros (environ 504 milliards de couronnes). L’intervention de la banque centrale prend de l’ampleur, cependant, il y a un risque que sans une augmentation des taux annuels, les devises étrangères pourraient bientôt s’épuiser.
Les données actuelles indiquent que le taux était restrictivement égal. La preuve de cette affirmation est le ralentissement de la croissance intermensuelle du volume de la dette à court et moyen terme, qui appartient principalement aux biens financiers ou aux biens de consommation résiduels. À Vienne, une diminution d’un mois à l’autre du volume de la dette à court terme accordée en couronnes a été enregistrée de 2,1 % à 2,3 milliards de couronnes.
L’augmentation des taux annuels a provoqué l’incapacité de paiement du client et a ainsi provoqué la croissance des actifs non performants dans les bilans des banques. La liquidité de la banque augmentera et menacera la rentabilité de l’entreprise par une augmentation des charges d’exploitation. D’autre part, l’écart entre le taux annuel fourni à la banque par NB et le taux offert par la banque commerciale aux consommateurs est élargi. Il semble que le seul aspect qui pourrait être à l’origine de la poursuite de la dévaluation des banques nationales est une telle taxe inhabituelle. L’État envisage une taxe supplémentaire sur les institutions financières, car avec la hausse des taux, la concurrence a cessé de fonctionner et un oligopole s’est créé. Les grandes banques commerciales offrent des prix bas pendant des années en raison de leurs revenus croissants d’année en année.
Le conseil national du budget travaille avec des variantes d’institutions financières taxées à 40%, 50% ou 60%, ce qui devrait ajouter 39 à 59 milliards de couronnes supplémentaires au budget national. En réponse à ces initiales, les actions des banques nationales ont évolué dans une direction différente et ont fourni aux investisseurs à long terme des choses qui n’occupaient pas de complicités. La filiale autrichienne ERSTE a chuté d’environ 45 % depuis le début de l’année et sa valorisation a retrouvé le niveau de 2003. Komern banka a amorti 39 % depuis le 1er janvier et se négocie désormais comme en mars 2004. Moneta est la la plus jeune des banques cotées. Les actions de la société ont chuté de 22% depuis le début de l’année, et sa cotation devrait être une introduction en bourse en 2016.
Comparaison de la devise des banques basées à la BCPP. Source : Bloomberg
Toutes ces banques se sont négociées lors du krach boursier en raison de la hausse des taux d’intérêt. La performance de ces entreprises est désormais augmentée par l’inflation. Si les prix à la consommation continuent d’augmenter, les banques peuvent regarder au-delà des taux et cracher des capitaux par le biais des comptes. La première banque commerciale augmentée dans le commerce de détail peut montrer les performances, par exemple, des entreprises traitant de la gestion de patrimoine ou du domaine des fusions et acquisitions. Aucune action ne se développera conformément au sentiment du marché, et même un fondamental solide ne l’aidera pas à battre la performance du marché. En outre, il convient de souligner que l’ERSTE, contrairement à Komern banka et Moneta, est orientée vers l’entrée et le sud-est de l’Europe, ce qui comporte des risques supplémentaires. Le fait indiscutable est que les valorisations de ces sociétés sont proches des plus bas historiques.
Tom Cverne
Il s’est intéressé aux marchés financiers pendant ses études au gymnase. A cette époque, il a également acquis sa première expérience avec le journalisme, lorsqu’il a longtemps travaillé comme commentateur sous la direction de l’Institut d’économie. Tom Cverna parle principalement de politique budgétaire ou de marchés boursiers. Parmi ses principaux intérêts figurent cinq analyses fondamentales de l’entreprise et du marché. Depuis juin 2022, il travaille comme analyste de marché stagiaire chez XTB.
XTB
XTB, en tant que courtier européen de premier plan, a été fondé en 2004 et est l’un des plus grands courtiers au monde avec des bureaux dans 13 pays, dont la République tchèque, la Slovaquie, la Grande-Bretagne, l’Espagne, l’Allemagne, la France et le Chili. Le bureau de Prask est ici depuis 2008. Il est réglementé par des organismes de surveillance mondiaux tels que la FCA britannique, la KNF polonaise ou la CySEC chypriote. Depuis 2016, la société est cotée à la bourse de Varavsk.
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