Les marchés immobiliers pourraient être à un tournant, prévient la BCE – The Irish Times

Après une longue période d’expansion, les marchés immobiliers de l’UE pourraient être “à un tournant”, la hausse des coûts d’emprunt faisant chuter la demande de nouveaux prêts, a averti la Banque centrale européenne (BCE).

Un retournement des marchés immobiliers de la région était l’un des risques identifiés dans l’examen semestriel de la stabilité financière de la BCE, publié mercredi, qui a également averti qu’une combinaison d’inflation élevée, de croissance faible et de conditions financières plus strictes constituait un risque sérieux pour les pays endettés. ménages et entreprises.

“Toutes ces vulnérabilités pourraient se déployer simultanément, se renforçant potentiellement les unes les autres”, a-t-il déclaré, notant que la flambée des coûts de l’énergie avait augmenté la probabilité d’une récession dans la zone euro à 80%. Ces facteurs ont également accru le risque d’un ajustement désordonné des marchés financiers, qui pourrait se répercuter sur l’économie réelle, a-t-il déclaré.

La détérioration des marchés immobiliers s’est ajoutée à la liste des inquiétudes.

“Il y a des signes que l’expansion immobilière de ces dernières années pourrait prendre fin, les estimations de surévaluation et les taux hypothécaires se situant désormais à leurs plus hauts niveaux depuis plus de cinq ans”, a déclaré la BCE.

Correction prononcée

“De même, les conditions de financement sur les marchés de l’immobilier commercial se sont resserrées, inversant potentiellement la reprise post-pandémique”, a-t-il déclaré, notant qu’une correction prononcée des marchés commerciaux pourrait entraîner des pertes pour les investisseurs et une baisse des valeurs des garanties.

L’avertissement est venu alors que les chiffres du Bureau central des statistiques (CSO) montraient ici une nouvelle décélération de l’inflation des prix de l’immobilier, la hausse des coûts d’emprunt et les pressions du coût de la vie ayant freiné la demande.

La BCE a déclaré que les intentions déclarées des ménages d’acheter ou de construire une maison indiquaient un tournant dans le cycle immobilier, “reflétant la forte augmentation des taux d’intérêt sur les nouveaux prêts hypothécaires depuis le début de 2022”.

“En outre, les fournisseurs de financement sont devenus plus prudents, car les fiducies de placement immobilier (REIT) résidentielles ont considérablement sous-performé le marché boursier au sens large et les banques de la zone euro ont resserré leurs normes de crédit pour les prêts hypothécaires”, a-t-il déclaré.

Type d’hypothèque

La BCE a également averti que des taux d’intérêt plus élevés augmenteraient les coûts du service de la dette des ménages, la vitesse d’impact différant selon le type de prêt hypothécaire.

Les prêteurs hypothécaires ici ont commencé à augmenter les taux attachés à certains produits en réponse aux mouvements de la BCE, augmentant la pression financière sur les ménages.

Plus généralement, la BCE a averti que le risque d’ajustements désordonnés du marché avait augmenté dans un contexte de volatilité accrue et de potentiel de nouvelle réévaluation des actifs.

“Malgré d’importantes corrections en 2022, les valorisations des actifs risqués restent sensibles à la trajectoire incertaine de l’inflation, de la normalisation de la politique monétaire et de l’activité économique”, a-t-il déclaré.

Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a déclaré que les risques pour la stabilité financière dans la zone euro avaient augmenté dans un contexte de flambée des prix de l’énergie, d’inflation élevée et de faible croissance économique. Il a également exhorté les banques à mettre en place des provisions pour les créances douteuses.

Un stress potentiel pour les marchés sera une réduction du programme d’achat d’actifs de 3,3 milliards d’euros de la BCE l’année prochaine, mais M. de Guindos a déclaré que toute réduction de la pile de la dette principalement gouvernementale de la banque sera probablement progressive et “passive”, ce qui signifie que certaines obligations seront sera autorisé à expirer, mais aucun ne sera vendu.