2023 18:20, BABKOFOL
Aujourd’hui, après la fermeture du marché, Kofola a annoncé les résultats préliminaires de l’économie pour l’année 2022, soit 4e trimestre 2022.
| Résultats économiques du 4T 2022 | ||||
|---|---|---|---|---|
| mile. K | 4e trimestre 2022 | Consensus du marché* | 4e trimestre 2021 | et et |
| Revenus | 1810 | 1812 | 1569 | 15,4 % |
| BAIIA | 230 | 209 | 142 | 62,0 % |
*moyenne selon une enquête de la société Kofola
Au 4e trimestre 2022, Kofola a enregistré une croissance de la demande en glissement annuel de 15,4 % à 1 810 millions de K. Pour l’ensemble de l’année, les revenus ont augmenté de 18,7 % à 7 880 millions de K et ont rempli la vision de la direction.
En termes de rentabilité opérationnelle, Kofola a dépassé son objectif révisé de 3%, alors que l’EBITDA pour l’année 2022, selon les résultats préliminaires, a finalement atteint 1 110 millions de K (-1,6% a/a). L’EBITDA a été égal à notre estimation (1 088 millions de K) et à l’estimation moyenne du marché (1 089 millions de K).
Au seul 4T 2022, le bénéfice EBITDA intersociétés a augmenté de 62% au niveau de 230 millions de K, tandis que notre prévision n’a pas été à la hauteur avec un bénéfice de plus de 208 millions de K. Étant donné que les revenus étaient exactement conformes aux attentes, Kofola en particulier a montré des résultats significatifs. l’efficacité de l’investissement, nous ne nous attendions pas, ou Les pressions inflationnistes sur le volet investissement de l’économie (prix des emballages et de l’énergie) se sont atténuées par rapport aux trimestres précédents, selon les hypothèses. Le succès, et non le bénéfice EBITDA attendu, a été principalement attribué au segment Fresh&Herbs, lorsque Kofola a signalé une amélioration significative de la rentabilité de la division UGO (barres UGO, sels, spiritueux). Nous nous attendions à un bénéfice d’exploitation de 15 millions de K dans le segment frais au 4e trimestre 2022. Il est possible qu’il ait finalement été d’environ 25 à 30 millions de K (nous ne connaîtrons pas les ventes spécifiques pour les segments individuels avant les résultats finaux sont annoncés en avril).
Kofola valait même la perspicacité de Kleton. En 2023, l’entreprise prévoit une croissance des besoins de 12% et un EBITDA compris entre 1100 et 1250 millions de K. Au niveau des besoins, la première estimation est d’environ 15%. En raison des prévisions de rentabilité opérationnelle, la direction de Kofola le place dans une large fourchette. Sur l’extrémité inférieure, Kofola est plus conservateur, ne supposant pas 1 150 millions de K, sur l’extrémité supérieure, il est optimiste, n’estimant pas 1 200 millions de K. En résumé : si l’on prend en compte la valeur moyenne de 1 175 millions de K ( croissance moyenne de 6% ), de sorte que l’aperçu de l’EBITDA est conforme au rêve.
L’indication du dividende annuel n’était pas si surprenante. Kofola indique que cette année, il aura l’ambition de verser un minimum de 11,3 K par action (rendement du dividende de 4,5 %), ce qui est conforme à notre fourchette prévue de 11,3-13,5 K. dividendes (l’année dernière, Kofola a versé 11,3 K).
L’EBITDA du 4T 2022 a atteint un niveau solide et a dépassé le consensus du marché. Dans l’ensemble, Kofola a confortablement atteint son objectif de rentabilité opérationnelle en année pleine. Les perspectives économiques, y compris les dividendes, sont conformes aux prévisions de rêve. Dans l’ensemble, nous évaluons le rapport des résultats préliminaires quotidiens comme neutre et légèrement positif.
Jan Raka, analyste, Fio banka, comme
