DL’inflation dans la zone euro était de 8,5 % en février. C’est ce qu’a annoncé jeudi l’Office statistique européen Eurostat après une première estimation. Le taux était de 8,6 % en janvier et de 9,2 % en décembre 2022.
Cela signifie que l’inflation dans la zone euro est toujours bien supérieure à l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne (BCE). La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a annoncé que la banque centrale avait l’intention de relever ses taux directeurs de 0,5 point de pourcentage supplémentaire lors de la prochaine réunion du Conseil de la BCE dans deux semaines, le 16 mars. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a expliqué que cela ne devrait en aucun cas signifier la fin des hausses de taux d’intérêt. Il demande également que les avoirs des banques centrales en obligations issues des programmes d’achat d’obligations soient réduits plus rapidement que prévu. Si l’inflation s’avère si persistante, a déclaré Nagel, la politique monétaire devra être encore plus persistante. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a également déclaré à la télévision espagnole que la hausse des taux d’intérêt prévue par la Banque centrale européenne d’un demi-point de pourcentage dans deux semaines ne serait probablement pas la fin du chemin.
Taux d’inflation plus élevés en France et en Espagne
Alors qu’il y a des signes d’un certain apaisement des prix de l’énergie après une énorme augmentation l’année dernière et que le développement de l’alimentation est incohérent, les prix des services augmentent également sensiblement dans certains cas. L’inflation des prix de l’énergie a diminué, augmentant de 13,7% sur l’année après 18,9% en janvier. Les prix de l’épicerie, de l’alcool et du tabac ont augmenté de 15% contre 14,1% en janvier. Et les services, où les prix avaient stagné auparavant, ont maintenant augmenté de 4,8%, nettement plus qu’en janvier et décembre.
En outre, les interventions politiques qui commencent ou se terminent ont un impact sur le taux d’inflation dans plusieurs pays de la zone euro. Dans certains cas, les salaires augmentent également de manière significative en réaction à la forte inflation, mais souvent pas tout à fait au niveau de l’inflation, de sorte que les salaires réels, c’est-à-dire les salaires après déduction de l’inflation, ont tendance à baisser. Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a au moins indiqué que la banque centrale surveillait de très près si cela entraînerait une nouvelle vague de coûts.
Selon la méthode de calcul nationale, le taux d’inflation en Allemagne est resté à 8,7 % en février. Selon la méthode de calcul européenne de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), il a toutefois légèrement augmenté, passant de 9,2 à 9,3 %. L’Office fédéral de la statistique a récemment révisé l’indice de la consommation pour la méthode de calcul nationale et est passé à une nouvelle année de base. L’une des conséquences en était que les taux d’inflation des deux modes de calcul s’écartaient davantage l’un de l’autre. La méthode de calcul européenne est prise en compte pour la politique monétaire, ce sont actuellement les valeurs les plus élevées.
Les grands pays de la zone euro, la France et l’Espagne, ont également enregistré des taux d’inflation plus élevés en février. En France, le taux d’inflation est passé de 7 à 7,2 %. En Espagne, où l’inflation a été inhabituellement faible parmi les pays de la zone euro pendant un certain temps, le taux est passé de 5,9 à 6,1 %.
Sur le marché obligataire, les taux d’inflation parfois élevés de manière inattendue dans certains pays de la zone euro avaient alimenté les spéculations sur le durcissement de la BCE. En conséquence, le rendement des Bunds à dix ans a temporairement atteint son plus haut niveau depuis 2011.
En mars, un effet technique pourrait faire baisser le taux
Mars pourrait désormais être un mois excitant en termes d’inflation : alors les taux d’inflation pourraient baisser sensiblement, du moins c’est ce qu’espèrent les économistes.
La raison en est un soi-disant effet de base statistique : il y a un an, en mars, immédiatement après le début de la guerre d’Ukraine, les prix de l’énergie ont augmenté de manière exceptionnellement forte. Depuis, le taux d’inflation, qui compare le niveau actuel des prix à la consommation d’un mois à celui du même mois de l’année précédente, est particulièrement élevé.
A partir de mars, cependant, le niveau actuel des prix de l’énergie sera comparé à celui de la période après le début de la guerre. Ensuite, les taux d’augmentation des prix au cours de l’année ne sont plus aussi élevés. En tout cas, Jens Ulbrich, l’économiste en chef de la Bundesbank, s’attend à un certain apaisement de “l’inflation globale”, c’est-à-dire du taux d’inflation global, à partir du printemps en raison des prix de l’énergie.
