L’effondrement de la Silicon Valley Bank fait craindre des licenciements et d’autres échecs

“Reste calme.”

C’est ce que Greg Becker, directeur général de la Silicon Valley Bank, a déclaré à ses clients jeudi matin lors d’une conférence téléphonique, convoquée à la hâte pour leur assurer que l’institution de Santa Clara était convaincue qu’elle résisterait à une crise de liquidité.

À la fin de la journée, alors que des sociétés de capital-risque de premier plan exhortaient leurs sociétés de portefeuille à retirer leur argent, la banque avait enregistré des retraits de 42 milliards de dollars. Il s’agissait d’une véritable ruée vers les banques, un coup de grâce contre l’une des institutions centrales de l’industrie technologique fomentée par certains de ses propulseurs les plus bruyants. La deuxième plus grande faillite bancaire de l’histoire des États-Unis, après l’effondrement de Mutuelle de Washington en 2008, a soulevé le spectre de licenciements généralisés dans les startups et d’une instabilité plus large du système financier américain.

La fondatrice de la société technologique Sara Mauskopf faisait presque partie de cette ruée vers les sorties. Au moment où elle a tenté de virer une petite somme d’argent de son compte jeudi, la banque avait fermé pour la journée. La transaction était en attente vendredi matin, lorsque le département californien de la protection financière et de l’innovation a fermé SVB et mis ses actifs sous séquestre auprès de la Federal Deposit Insurance Corp.

“Je ne l’ai pas vu venir du tout”, a déclaré Mauskopf.

D’innombrables entreprises à travers le pays ont des finances liées à SVB d’une manière ou d’une autre, y compris des prêts et des comptes de transfert de trésorerie. La banque, qui s’adresse aux sociétés de technologie, de capital-risque et de capital-investissement, avait environ 209 milliards de dollars d’actifs à la fin de l’année dernière, selon la Réserve fédérale, ce qui en fait la 16e plus grande aux États-Unis.

Maintenant, ces entreprises doivent attendre avec impatience de savoir si et quand elles pourront récupérer des fonds dépassant la limite de 250 000 $ garantie par la FDIC, un scénario qui pourrait nécessiter une intervention supplémentaire du gouvernement.

Mauskopf, fondatrice de la start-up de garde d’enfants Winnie, a déclaré qu’elle faisait affaire avec SVB depuis la création de son entreprise en 2016. Elle n’est pas en mesure d’accéder aux fonds nécessaires pour exploiter son entreprise, y compris la paie.

“Lorsque vous ne pouvez pas garantir que les employés seront payés à temps, cela a vraiment un impact sur les gens”, a déclaré Mauskopf.

Même les entreprises qui ne font pas directement affaire avec SVB pourraient se heurter à des obstacles pour payer leurs employés en raison de son échec. La société de gestion des ressources humaines Rippling a utilisé la banque pour gérer ses services de paie, a écrit le PDG Parker Conrad sur Twitter. Il est depuis passé à JPMorgan Chase & Co., mais les paiements initiés plus tôt dans la semaine pourraient être retardés, a déclaré Conrad.

Les malheurs de SVB proviennent de la forte hausse des taux d’intérêt qui a commencé l’année dernière et a miné la rentabilité de son importante position obligataire. La phase aiguë de sa crise a commencé mercredi lorsqu’elle a vendu une grande partie de ses titres avec une perte d’environ 1,8 milliard de dollars après impôts pour s’assurer de pouvoir couvrir les retraits de dépôts et s’est engagée à lever 2,25 milliards de dollars de capital. Alors que les actions chutaient en réponse à la nouvelle, les clients ont senti la faiblesse financière et ont commencé à retirer leur argent pour éviter de se retrouver avec des pertes.

La FDIC a déclaré que tous les déposants auront un accès complet à leurs dépôts assurés au plus tard lundi. Mais seulement 12,5 % de ses 173,1 milliards de dollars de dépôts étaient assurés fin 2022, selon le rapport annuel de la banque.

Jessica Mah, qui a fondé la société de logiciels de comptabilité inDinero, a déclaré qu’elle avait de nombreux clients avec des comptes SVB, dont un avec un peu moins de 100 millions de dollars en dépôts là-bas. Certains propriétaires d’entreprise envisagent de financer personnellement la masse salariale s’ils ne peuvent pas accéder au capital d’ici là, a déclaré Mah.

Les déposants non assurés recevront un certificat de mise sous séquestre pour le montant restant de leurs fonds non assurés, qui pourra être remboursé à l’avenir lorsque la FDIC liquidera les actifs de SVB.

Il est possible que le gouvernement fédéral, préoccupé par une éventuelle contagion à d’autres banques, intervienne avant cette date pour garantir tous les dépôts de la SVB. Mauskopf a déclaré qu’il ne s’agissait pas de savoir si «les riches VC [venture capital] les fonds méritent une sorte de renflouement », mais de savoir si les entreprises peuvent payer leurs factures avec l’argent qu’elles ont gagné.

“Je veux juste m’assurer que les gens comprennent que cela a un effet réel sur de vraies personnes qui ne sont pas riches”, a-t-elle déclaré.

Certaines sociétés de services financiers qui s’adressent aux startups, notamment Stripe et Brex, mettent des fonds à la disposition d’entreprises comme celle de Mauskopf.

Brex propose une ligne de crédit relais d’urgence pour les clients SVB financée par des capitaux tiers, a écrit la société sur son site Web, a déclaré Mauskopf, et Stripe offre une avance de trésorerie sur les revenus futurs.

Un fondateur de la technologie basé à Los Angeles a déclaré qu’il n’avait pas perdu de temps pour retirer de l’argent de SVB dès qu’il avait entendu parler de la baisse des actions et qu’il avait pu récupérer 85% des fonds de son entreprise, bien que son entreprise ait encore plusieurs millions de dollars à SVB. .

Il investit également dans des startups via AngelList, une plateforme majeure de lancement de fonds de capital-risque. Parce qu’AngelList fait affaire avec SVB, le capital qu’il a à travers elle est également gelé.

Alors que de nombreux observateurs s’accordent à dire que SVB aurait probablement été en mesure de surmonter sa crise de liquidité si les clients n’avaient pas tenté de retirer tous les dépôts en même temps, le fondateur de la technologie a déclaré que rien n’incitait les gens à faire preuve de patience.

“Il n’y a aucune raison de garder votre argent là-dedans parce que le risque de baisse, même s’il est de 0,1%… c’est que vous perdez tout votre argent”, a-t-il déclaré. “Je ne veux tout simplement pas faire partie des derniers debout.”

William Hsu est co-fondateur de la société de capital-risque basée à Los Angeles Mucker Capital, qui compte des centaines d’entreprises dans son portefeuille qui font affaire avec SVB. Hsu s’est dit préoccupé par les ramifications potentielles de l’effondrement de la banque dans les sphères du capital-risque, de la technologie et des startups au cours des semaines et des mois à venir.

« Je suis très inquiet pour les sociétés de mon portefeuille et la façon dont elles vont générer de la masse salariale. Je suis très inquiet pour les employés qui travaillent pour mes entreprises », a-t-il déclaré.

Il y a aussi des ramifications juridiques au non-paiement des employés, ce qui pourrait entraîner des licenciements massifs car les entreprises laissent partir à contrecœur des travailleurs.

Hsu recherche d’autres sources de capital non liées à SVB pour relier ses entreprises à la prochaine masse salariale.

Les événements de vendredi paralyseront probablement également l’industrie du capital-risque pendant des mois alors que les entreprises qu’elle soutient ont du mal à rester à flot, a déclaré Hsu.

“C’est beaucoup de capital qui arrête d’entrer dans l’économie”, a-t-il déclaré.

La rédactrice du Times, Lindsay Blakely, a contribué à ce rapport.