Dusseldorf Après l’ambiance de fête initiale sur le marché boursier allemand à propos du plan de sauvetage du Credit Suisse, la désillusion s’est installée avec la décision sur les taux d’intérêt de la BCE.
La décision d’augmenter les taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage supplémentaire a initialement fait glisser le Dax de 0,4% dans le rouge.
Mais au cours des échanges, les investisseurs interprètent différemment la décision des banquiers centraux. Jeudi après-midi, le principal indice allemand a de nouveau augmenté de 14% et s’échangeait à 14 947 points, soit une augmentation de 210 points.
Le baromètre de la bourse allemande est à nouveau au-dessus de la barre importante des 14 800 points, la baisse d’hier n’était – jusqu’à présent – pas durable. Pour Martin Utschneider, analyste technique à la banque privée Donner & Reuschel, c’était déjà clair avant le début des échanges : “Aujourd’hui montrera si cette rupture sera également durable.”
Pour l’expert du marché des capitaux Thomas Altmann de la société d’investissement QC Partner, la décision d’aujourd’hui sur les taux d’intérêt a quelque chose de positif pour les marchés. “Le changement le plus important dans la déclaration de la BCE d’aujourd’hui est l’abandon de la perspective de nouvelles hausses des taux d’intérêt”, explique-t-il. Les banquiers centraux ouvrent ainsi toute grande la porte à un ralentissement imminent voire à une pause. “Si la crise bancaire devait continuer à s’aggraver, cela aurait en fait pu être la dernière étape des taux d’intérêt dans le cycle actuel d’augmentations”, déclare Altmann.
Jusqu’à présent, le principal indice allemand a été un tour de montagnes russes aventureux. Si le Dax se redressait à la clôture de la bourse, ce serait le sixième changement de direction d’affilée dans lequel les séances positives et négatives ont alterné. Même le jour de bourse d’aujourd’hui, la différence entre le haut et le bas quotidien est déjà de 330 points.
Avec la chute des prix d’hier à 14 703 points, la consolidation s’est considérablement élargie, le moins par rapport au plus haut de l’année de jeudi la semaine dernière est d’environ 6,5 % à son apogée. C’est un revers décent, comme diraient les courtiers en valeurs mobilières expérimentés.
Une nouvelle glissade sous la barre des 14 800 points devrait probablement mettre fin à ce tour de montagnes russes et donner une nouvelle tendance au Dax : la baisse permanente. Pour éviter que cela ne se produise, les bourses américaines doivent également jouer leur rôle.
Hier mercredi, avant l’annonce du plan de sauvetage de la Banque centrale suisse, ils ont clôturé dans le rouge, du moins les indices Dow Jones et S&P 500. Si ces deux baromètres boursiers américains ne remontent pas rapidement au-dessus de leur ligne des 200 jours, les Dax est également menacé de nouveaux ennuis.
Les valeurs bancaires en voie de redressement
Les cours des actions bancaires ont actuellement la plus grande influence sur le marché dans son ensemble. Ils partent en stage de récupération ce jeudi. L’indice sectoriel européen Stoxx Banks avec ses 22 membres a augmenté de 4 %. Pas plus tard que mercredi, l’indice avait glissé de 8,4%, en baisse de plus de 16% d’une semaine sur l’autre.
Les actions du Credit Suisse, qui ont chuté de 31% mercredi, ont grimpé de plus de 30% aujourd’hui, jeudi. Cependant, le papier ne peut pas être commercialisé sur le marché allemand. Les actions de la Deutsche Bank et de la Commerzbank augmentent également de 5,2 et 3,9 %.
Le développement de l’assurance de défaut de crédit, connue dans le jargon technique sous le nom de credit default swaps (CDS), montre à quel point la situation était dramatique. Avec ceux-ci, les investisseurs professionnels peuvent se protéger contre l’insolvabilité de l’émetteur de l’obligation.
Mercredi, ce chiffre est passé à 12,8% par an pour une obligation de cinq ans. La valeur n’a jamais été aussi élevée. Un pourcentage élevé compte tenu d’une obligation du Credit Suisse à cinq ans qui avait récemment rapporté un peu plus de 3% par an.
Cependant, les valeurs des CDS des deux grandes banques allemandes n’ont que légèrement augmenté, ce qui est une bonne nouvelle. Chez Deutsche Bank, les investisseurs professionnels devaient payer 1,24 % par an pour se protéger contre l’insolvabilité, chez Commerzbank, il était de 0,8 %.
Un rapport du service d’information économique Bloomberg montre à quels problèmes le Credit Suisse était encore confronté. La grande banque française BNP Paribas a informé ses clients qu’elle n’acceptera plus les demandes de souscription de ses contrats dérivés lorsque le Credit Suisse est la contrepartie. BNP Paribas est un acteur important sur le marché des produits dérivés, cette approche aurait pu déclencher une réaction en chaîne qui aurait encore alourdi la grande banque suisse.
Pour rappel : Pendant la crise financière, les caisses d’épargne allemandes avaient vendu des certificats de garantie de la banque américaine Lehmann Brothers. Le fait que le papier porte un risque d’émetteur n’était pas seulement réalisé par la grande majorité des investisseurs jusqu’à ce que Lehman Brothers dépose son bilan, mais aussi par de nombreux membres du conseil d’administration et consultants de caisses d’épargne.
Avec son plan de sauvetage, la Banque nationale suisse, comme la Réserve fédérale américaine, envoie un signal fort. Les banques centrales veulent évidemment mettre fin à la crise actuelle avant qu’elle ne puisse infecter d’autres institutions.
Les professionnels de l’investissement ont utilisé la diapositive de prix pour commencer
Les résultats de l’enquête d’opinion actuelle de la Bourse de Francfort pèsent sur le Dax. Parce que de nombreux pessimistes parmi les investisseurs professionnels interrogés ont non seulement clôturé leurs positions courtes et donc probablement pris des bénéfices, mais en même temps ont également parié sur une nouvelle hausse des prix. Le sentiment a atteint son plus haut niveau pour toute l’année, ce qui est une contre-indication selon l’analyse du sentiment.
L’expert financier Halver : “Les banques centrales doivent intervenir maintenant”
Joachim Goldberg, qui évalue l’enquête, s’attend à ce que ces acheteurs ne restent pas trop longtemps fidèles au Dax en cas de nouvelle reprise. Ils vendront probablement leurs nouvelles positions avec un profit entre 15 300 et 15 350 points. Cependant, les nouveaux acquéreurs devraient rapidement tirer sur le déclic même si le Dax chute davantage. “Ainsi, ce qui ressemble encore à une correction relativement inoffensive – dans l’ensemble – pourrait alors se transformer en un mouvement à la baisse plus large”, explique l’économiste comportemental.
Regardez les valeurs individuelles
Morphose : La biotechnologie a considérablement réduit ses pertes au cours de la dernière année. En 2022, il y avait encore une perte d’exploitation de près de 221 millions d’euros après une perte d’un bon 508 millions d’euros il y a un an. Le groupe n’a pas publié de prévisions de bénéfices. La part a augmenté de 4,7 pour cent, entre-temps le journal a même augmenté de douze pour cent.
Elmo : Le fabricant de puces, qui produit principalement pour l’industrie automobile, souhaite que ses actionnaires participent à l’augmentation des bénéfices avec un dividende plus élevé. Ils devraient percevoir 0,75 euro par action, soit dix centimes de plus que l’année précédente. Après les ventes et les bénéfices records de l’année dernière, la société de Dortmund a annoncé une nouvelle croissance pour 2023. Le titre a augmenté de 0,7 %.
Siemens Énergie : Le groupe de technologies de l’énergie a réalisé une augmentation de capital mercredi soir. L’émission de 72,7 millions d’actions nouvelles sert à financer en partie d’autres actions de la filiale éolienne Siemens Gamesa et a rapporté 1,26 milliard d’euros avant déduction des frais et commissions. Les actions de la société munichoise ont augmenté de 2,3% et figurent parmi les plus grands gagnants du Dax.
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