Il y a cinq ans, le président de l’époque, Donald Trump, a lancé une guerre commerciale alimentée par les droits de douane avec la Chine dans le but de réduire le déficit commercial bilatéral. Son successeur, le président Joe Biden, a ensuite mis l’accent sur le découplage en restreignant les exportations de haute technologie et en réduisant les liens professionnels et financiers. Tous deux voulaient réduire les importations de produits manufacturés et créer plus d’emplois.
Comment juger de l’efficacité de leurs politiques ? À l’époque, et plus encore aujourd’hui, la logique de la fixation de Trump sur les déficits commerciaux n’avait guère de sens. Mais les préoccupations sécuritaires sont désormais devenues la justification de la réduction des relations commerciales de l’Amérique avec la Chine et de la réduction du potentiel de croissance de la Chine. Par rapport à ces critères, les résultats sont mitigés mais globalement peu convaincants, compte tenu des coûts sous la forme de pressions inflationnistes, d’une croissance réprimée des exportations et d’une baisse prévue de la production mondiale. Mais les politiciens américains des deux partis soutiennent fermement ces mesures restrictives car les coûts ne sont pas évidents pour leurs électeurs, tandis que les avantages de paraître durs avec la Chine résonnent bien auprès des électeurs.
Augmentation des déficits commerciaux
Le récent Données du Bureau du recensement des États-Unis indiquent que le déficit commercial de marchandises politiquement sensible des États-Unis avec la Chine était plus important en 2022 que lorsque Trump est devenu président, tandis que le déficit commercial global de l’Amérique a atteint un niveau record de 1,18 billion de dollars. Cela renforce le point de vue de presque tous les économistes interrogés au lancement de la guerre commerciale de Trump : que les droits de douane ne réduiraient pas les déficits commerciaux américains et que les coûts seraient largement payés par les Américains.
Pour l’administration Trump, le joker était le “première phase» accord d’achat, qui prévoyait une augmentation de 200 milliards de dollars des importations chinoises en provenance des États-Unis. Mais les accords d’achat entre États n’ont aucune base logique lorsque le commerce mondial est largement façonné par les décisions des entreprises et des consommateurs dictées par le marché et soumis à des événements imprévisibles tels que la pandémie de coronavirus. Les principes économiques nous disent que combien un pays épargne et dépense détermine sa balance commerciale. La combinaison de Trump grosses baisses d’impôts et celui de Biden d’énormes initiatives de dépenses a conduit à des déficits budgétaires en flèche, qui se reflètent dans des déficits commerciaux records. Tout cela n’a pas grand-chose à voir avec la Chine.
Pourtant, l’administration Biden insiste toujours sur le fait que la Chine honorer le contrat d’achat et lie la suppression des droits de douane à son application. Demander à la Chine d’honorer un accord qui n’avait aucun sens au départ comme condition pour abandonner une autre politique tout aussi inefficace défie la logique.
Diversification des échanges mais dépendance croissante des importations vis-à-vis d’autres pays
Mais cette concentration sur les chiffres du commerce bilatéral néglige la forte baisse de la part du commerce de la Chine avec les États-Unis. Alors que la Chine représentait 47% du déficit commercial américain en 2017, elle ne représentait que 32% l’année dernière, la majeure partie de cette baisse étant compensée par les parts croissantes des autres économies d’Asie de l’Est. La part de l’Europe dans le déficit commercial global de l’Amérique a également diminué, passant de 21 % à 18 %. Seul Canada et Mexiquevia l’accord États-Unis-Mexique-Canada (USMCA), ont pu augmenter leur part de 11 à 18 %.
Davantage d’informations peuvent être tirées de l’examen des composantes du commerce. Bien que la valeur des importations américaines en provenance de Chine ait été essentiellement la même en 2022 qu’en 2017, le total des importations américaines a augmenté d’environ 900 milliards de dollars au cours de cette période. En conséquence, la part de la Chine dans le total, composée en grande partie de produits manufacturés, est passée de 22 à 17 %. Ce déclin, cependant, n’a pas réduit la dépendance aux importations de produits manufacturés. La part des importations par rapport aux dépenses globales en produits manufacturés a augmenté régulièrement pour atteindre 34 % en 2022, contre 23 % il y a deux décennies.
La baisse de la part de la Chine dans les importations américaines de produits manufacturés a été plus que compensée par les importations en provenance d’autres pays, notamment le Mexique et le Vietnam. Ces deux pays en développement, plus que d’autres, ont pu importer massivement des États-Unis en raison de leurs avantages géographiques et de leurs accords de libre-échange. Le Vietnam et la Chine partagent une frontière et sont liés par l’accord commercial ASEAN-Chine, tandis que le Mexique et les États-Unis partagent également une frontière et sont liés par l’accord commercial USMCA.
Moins remarqué, cependant, est le rôle en coulisse que la Chine joue dans la fourniture des composants et des matériaux pour les exportations de ces autres pays vers les États-Unis. La plupart de Vietnamiens l’augmentation des exportations concernait des gammes de produits où les importations américaines en provenance de Chine ont chuté, comme les accessoires informatiques et les équipements de télécommunication. Les exportations de la Chine vers le Vietnam ont plus que doublé depuis 2017, et son excédent commercial a presque triplé d’ici 2022. Les exportations de la Chine vers Mexique a augmenté de près de 30 % l’an dernier, en plus d’une augmentation de 50 % en 2021. La Chine exporte peut-être moins directement vers les États-Unis, mais elle exporte maintenant plus indirectement. Cela explique pourquoi la Chine part de la production manufacturière mondiale a continué d’augmenter, passant de 26 % en 2017 à 31 % en 2021.
Quant aux exportations américaines, le total s’élevait en moyenne à environ 1,5 billion de dollars de 2017 à 2020, mais a ensuite bondi à 1,9 billion de dollars en 2022. Mais cette augmentation ne concernait pas les produits manufacturés, mais les exportations de produits énergétiques et chimiques vers l’Europe, stimulées par la crise ukrainienne. La guerre commerciale n’a guère contribué à accroître les exportations américaines vers la Chine, dont la part est passée de 8,4 % en 2017 à 7,5 % en 2022.
Coûts et avantages du découplage
Selon un étude, les entreprises américaines ont été handicapées par les coûts plus élevés liés aux droits de douane de leurs intrants importés, et couplés aux tarifs de rétorsion de la Chine, cela a entraîné une baisse des exportations américaines vers la Chine de 23 % par rapport à ce qu’elles auraient été en l’absence de la guerre commerciale. La conséquence est que les politiques américaines de guerre commerciale ont généré très peu de croissance des exportations de produits manufacturés, malgré la priorité accordée à ces politiques par les administrations Trump et Biden.
Si le but des actions punitives américaines envers la Chine était d’affaiblir la Chine économiquement, il n’y a aucune preuve claire que cela se produise. En développant des marchés d’exportation alternatifs et en exploitant la demande de produits manufacturés en Occident induite par la pandémie, la Chine a poussé son part des exportations mondiales à des niveaux records ces dernières années. Pendant ce temps, les importations de la Chine en tant que part de son PIB ont diminué régulièrement, passant d’un sommet de 28 % au début des années 2000 à 17 % en 2022. On pourrait dire que le monde est devenu plus dépendant de la Chine dans le commerce tandis que la Chine est devenue moins dépendant du monde.
Les avantages du découplage, s’il y en a, doivent être mis en balance avec les coûts imposés aux consommateurs et aux producteurs américains et les dommages causés à la compétitivité à l’exportation des entreprises américaines. Pour contrer ces tendances, l’administration Biden promeut la fabrication nationale avec des subventions dans le Loi sur la réduction de l’inflation. De telles actions peuvent être justifiées pour des raisons stratégiques, mais la logique est affaiblie par Conditions protectionnistes de Buy America. Les décideurs américains répliquent souvent en soulignant l’utilisation par la Chine de subventions pour promouvoir des industries stratégiques, mais les entreprises chinoises tenaient à importer des technologies et des composants clés pour s’assurer que leurs produits étaient compétitifs à l’échelle mondiale en termes de coûts et de performances.
Le récentes restrictions sur les semi-conducteurs et autres États-Unis sur l’accès de la Chine aux produits de haute technologie sont également problématiques parce que ces produits sont « à double usage », avec un marché commercial beaucoup plus large par rapport aux applications militaires. De telles restrictions nuisent aux nombreuses entreprises américaines qui tirent des revenus importants de la vente à la Chine et peuvent enfreindre Lignes directrices de l’Organisation mondiale du commerce.
Les coûts des politiques de distorsion liées au commerce peuvent être substantiels. Un souvent cité étude estime que les contribuables finissent par payer environ 250 000 $ pour chaque emploi sauvé dans les programmes Buy America typiques. A un niveau plus large, une récente Étude du Fonds monétaire international estime qu’une combinaison de mesures américaines de découplage commercial et technologique pourrait réduire le PIB mondial d’environ 7 à 12 %.
En fin de compte, le problème réside dans le manque de clarté sur les objectifs de la politique américaine. Que signifie saper la Chine, et comment les États-Unis sauront-ils s’ils ont réussi ? Alors que les relations américano-chinoises sont au plus bas, les actions punitives visant la Chine sont devenues politiquement populaires, même si elles n’ont aucune base analytique. La réalité est que les États-Unis et la Chine n’ont d’autre choix que de continuer à commercer l’un avec l’autre. Mais la sécurité l’emportant sur les considérations commerciales, l’interdépendance économique accumulée au fil des décennies est en train de s’inverser, ce qui nuit à tout le monde.
Sauf indication contraire, tous les chiffres de cet article sont calculés à partir de Données du Bureau du recensement des États-Unis.
