Pourquoi les actions de Bitcoin Mining ont chuté comme un rocher cette semaine

Ce qui s’est passé

Après une certaine reprise ces dernières semaines, Bitcoin (CTB 0,36 %) les mineurs ont eu du mal cette semaine. La valeur de Bitcoin a baissé de 7,6 % la semaine dernière à midi HE vendredi, ce qui entraîne une grande perte de valeur pour les mineurs et les sociétés liées.

Selon les données fournies par Intelligence du marché mondial S&Pactions de Canaan (PEUT -0,76%) ont chuté de 15,7 % depuis la clôture de vendredi, Chaîne de blocs HIVE (RUCHE -3,29%) est en baisse de 17%, Émeute Plateformes (ÉMEUTE -3,49%) a chuté de 17,6 %, Cabane 8 Exploitation minière (CABANE -1,74%) est en baisse de 16,9 %, et Extraction de chiffrement (CIFR -3,42%) a chuté de 22,7 %. Mais la baisse va-t-elle continuer ?

Et alors

Vous pouvez voir dans le graphique ci-dessous comment ces entreprises suivent le prix du Bitcoin, au moins à court terme. Et avec raison.

PEUT données par Graphiques Y.

Que vous exploitiez du Bitcoin ou que vous créiez des puces ou d’autres produits pour les mineurs, le prix du Bitcoin lui-même est très important. C’est l’équivalent du prix d’une matière première pour les mineurs de l’industrie des matières premières. Si le prix baisse, les revenus aussi.

Pour rendre les choses encore plus compliquées, les mineurs détiennent souvent le Bitcoin qu’ils exploitent au bilan. Cela exerce un effet de levier supplémentaire sur ces sociétés, ce qui aggrave la volatilité à la fois lorsque Bitcoin augmente et lorsqu’il diminue.

La dépendance à l’égard des prix élevés du Bitcoin est évidente lorsque vous commencez à examiner le revenu net de chacune de ces sociétés.

Revenu net CAN (TTM) données par Graphiques Y.

Ils ont besoin que Bitcoin reste élevé pour gagner de l’argent. Si le rebond au-dessus de 30 000 $ ne tient pas, ils pourraient continuer à perdre de l’argent.

Maintenant quoi

Ce qui n’est pas clair à ce stade, c’est si le rallye Bitcoin se poursuivra. Il y a eu un regain d’intérêt pour les actifs de la blockchain après que les États-Unis ont commencé à sévir contre certaines entreprises à la suite de l’échec de SVB, mais les deux pourraient en fait conduire à une taille encore plus petite de l’industrie américaine de la cryptographie.

Au niveau international, les nouvelles sont meilleures, avec des pays comme le Royaume-Uni et Hong Kong créant des règles qui facilitent la possession de crypto. Il est possible que les États-Unis suivent éventuellement une voie similaire, compte tenu de la pression du Congrès, mais cela ne s’est pas encore produit.

L’un des plus grands défis pour ces mineurs est que la concurrence est beaucoup plus forte qu’elle ne l’a été lors des cycles de cryptographie précédents. Certaines autres chaînes de blocs sont plus rapides, moins chères et moins gourmandes en énergie, ce qui réduit les opportunités de marché pour Bitcoin.

Combinez cela avec la dépendance des mineurs au prix du Bitcoin lui-même, et c’est une entreprise difficile dans laquelle générer de la valeur à long terme. La plupart des sociétés minières Bitcoin ne sont que des jeux à effet de levier sur Bitcoin, et les investisseurs qui recherchent une exposition à Bitcoin peuvent simplement acheter la crypto-monnaie elle-même.

Je n’ai pas été optimiste sur les mineurs de Bitcoin depuis longtemps, et le mouvement de cette semaine en est un bon exemple. Ils comportent plus de risques que Bitcoin et exagèrent souvent les mouvements de la crypto-monnaie.