Les marges bénéficiaires de Tesla ont chuté au dernier trimestre après que le constructeur de voitures électriques a considérablement réduit ses prix.
Lors d’une conférence téléphonique, le PDG Elon Musk a déclaré qu’il poursuivrait cette stratégie.
Musk pourrait sacrifier les bénéfices à court terme pour augmenter la part de marché de Tesla.
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Tesla a déçu ses actionnaires le 19 avril lorsque la société a révélé à quel point ses baisses de prix agressives affectaient l’entreprise.
Le constructeur automobile a commencé à réduire les prix du SUV modèle Y et de la berline modèle 3 en janvier – et le rapport de revenus récent ont montré que les marges bénéficiaires ont chuté de façon spectaculaire au cours du dernier trimestre.
S’adressant aux investisseurs par téléphone, le PDG Elon Musk a laissé entendre qu’il poursuivrait cette stratégie pour détourner les clients des constructeurs automobiles traditionnels et des concurrents des véhicules électriques.
Cependant, les analystes ont averti que Tesla pourrait devoir sacrifier ses résultats financiers à court terme pour augmenter sa part de marché – et il est peut-être trop tôt pour dire si la guerre des prix aidera ou se retournera contre elle.
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Des gains décevants
Tesla a déjà réduit ses prix six fois cette année.
La Model 3 d’entrée de gamme coûte désormais l’équivalent de moins de 37 000 euros, contre l’équivalent d’environ 57 000 euros en début d’année. La Model S et la Model X sont également 20% moins chères qu’elles ne l’étaient au début de 2023, même après que Tesla a augmenté les prix aux États-Unis jeudi.
Mais ces coupes ont rongé les marges bénéficiaires de Tesla. Dans le rapport sur les résultats de mercredi, la société a déclaré que son bénéfice avait chuté de 24% en glissement annuel pour atteindre un peu plus de 2,5 milliards de dollars.
Les actions ont baissé de près de 10% à la clôture jeudi, faisant chuter la valeur de l’entreprise de 56 milliards de dollars, un chiffre supérieur à la capitalisation boursière de Ford.
Wall Street s’attendait à une baisse des marges, mais les traders ont probablement été surpris par l’ampleur de la baisse, selon Seth Goldstein, analyste actions chez Morningstar.
“L’ampleur de la baisse des marges était inférieure à ce à quoi je m’attendais et également inférieure à ce que le marché attendait”, a-t-il déclaré à Business Insider, “nous avons donc vu la vente de l’action, c’était une réaction à cela.”
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Tesla veut des parts de marché
Lors de la conférence téléphonique de mercredi, Musk a déclaré aux investisseurs que la société accorderait la priorité à la croissance des revenus par rapport aux bénéfices dans une économie faible.
“Nous pensons qu’un volume plus élevé et une flotte plus grande sont le bon choix ici, par opposition à un volume plus faible et une marge plus élevée”, a-t-il déclaré.
La volonté de Musk de poursuivre une stratégie qui a un impact sur les bénéfices suggère qu’il cible un marché occupé par les constructeurs automobiles traditionnels. Ford a été l’un des seuls constructeurs automobiles traditionnels à répondre aux baisses de prix de Tesla en baissant le prix de sa Mustang Mach-E en janvier, mais la société n’a pas procédé à d’autres baisses de prix.
Bien que la concurrence sur les prix ne soit pas rare dans l’industrie automobile, les constructeurs automobiles pourraient avoir du mal à suivre les baisses de prix de Tesla sans nuire à leurs propres marges bénéficiaires.
“Je pense que les constructeurs automobiles en place sont maintenant dans une situation embarrassante : réduisent-ils les prix ou vendent-ils moins de véhicules électriques à un prix plus élevé pour protéger leurs bénéfices ? Vous avez le choix entre baisser les prix ou réduire encore plus les bénéfices. C’est un scénario intéressant pour voir comment ils réagissent”, a déclaré Goldstein.
La réduction des coûts de Musk pourrait augmenter les marges à long terme
Les marges bénéficiaires de Tesla ont chuté au dernier trimestre, les baisses de prix ayant érodé les revenus, mais les marges pourraient se redresser si Musk parvient à réduire les coûts.
Musk et d’autres dirigeants ont déclaré dans une présentation le 1er mars que Tesla introduirait des techniques de fabrication innovantes et utiliserait des usines plus petites. Selon certaines rumeurs, le constructeur de voitures électriques développerait un modèle moins cher qui coûterait environ 25 000 dollars.
“Ils répercutent ces économies de coûts qu’ils réalisent sur le consommateur, alors que dans le passé, je pense que ce n’était qu’une marge qui figurait dans les livres du constructeur automobile”, a déclaré Caspar Rawles de Benchmark Mineral Intelligence, une agence d’analyse des prix, à Business Insider.
“Mais Elon a indiqué qu’ils avaient pour mandat de maintenir un prix de vente bas pour ces véhicules, ce qui a évidemment été extrêmement difficile au cours des dernières années avec tous les problèmes de chaîne d’approvisionnement auxquels ils ont été confrontés”, a-t-il ajouté.
En réduisant les prix et en réduisant de manière agressive les coûts, Tesla négocie des bénéfices à court terme en échange d’une augmentation de sa part de marché à long terme.
“À l’heure actuelle, il semble que la position concurrentielle de l’entreprise prime sur la protection de la rentabilité”, a déclaré jeudi Russ Mold, directeur des investissements chez AJ Bell. “Seul le temps nous dira si c’est la bonne décision.”
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