2023-06-06 10:26:44
Deux jours avant que les États-Unis ne soient confrontés à la possibilité de manquer d’argent pour payer toutes leurs factures, le président Joe Biden a signé samedi une législation qui a temporairement levé le plafond de la dette nationale, évitant ainsi un tout premier défaut potentiellement catastrophique des États-Unis.
Cependant, certains investisseurs restaient préoccupés par une éventuelle deuxième dégradation des notes de crédit américaines par l’une des trois grandes sociétés de crédit, ce qui pourrait faire dérailler le dernier rallye du marché boursier.
Fitch Ratings a déclaré vendredi dans un communiqué que les États-Unis restaient sous surveillance négative “alors que nous examinons toutes les implications du dernier épisode de rupture et les perspectives des trajectoires budgétaires et de la dette à moyen terme”.
Pour certains, cela rappelle des souvenirs lorsque le S&P Global Ratings en 2011 a abaissé la note des États-Unis à AA + de AAA, quelques jours après qu’un accord sur le plafond de la dette a été conclu à la dernière minute.
La situation actuelle « ne serait pas si différente de 2011 », selon Ross Mayfield, analyste en stratégie d’investissement chez Baird. Comme en 2011, tout changement dans les cotes de crédit “serait plus une question de processus que de situation budgétaire réelle”, a déclaré Mayfield.
Richard Francis, co-responsable des souverains américains chez Fitch, a déclaré que « nous avons une note « AAA » sur les États-Unis. Mais je dirais que la gouvernance est généralement plus faible que les autres « AAA », ce qui inclurait la tension répétée autour de la limite du plafond de la dette. »
“Il est certain que des réformes autour du plafond de la dette qui rendraient les futures impasses moins risquées ou moins susceptibles de se produire seraient positives du point de vue des notations”, a écrit Francis dans des commentaires envoyés par e-mail à MarketWatch.
Le 8 août 2011, le jour où S&P Global a déclassé la dette publique américaine de AAA, le S&P 500 a clôturé en baisse de 6,5 %. Le dollar DXY,
ont chuté et les écarts de crédit se sont élargis, tandis que les bons du Trésor se sont redressés.
Pourtant, il convient de noter qu’il y avait plusieurs autres facteurs en jeu en 2011, en particulier la crise de la dette dans l’Union européenne, a noté Mayfield.
Si Fitch abaisse la note de crédit américaine cette fois-ci, cela pourrait déclencher une période de prise de bénéfices pour le S&P 500, atténuant son dernier rallye qui a envoyé l’indice près d’un niveau qui, s’il était fermé au-dessus, confirmerait sa sortie d’un marché baissier, selon à Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research.
Le S&P 500 SPX,
a chuté de 0,2% lundi, le Dow Jones Industrial Average DJIA,
a perdu 0,6 % et le Nasdaq Composite COMP,
perdre 0,1 %.
José Torres, économiste principal chez Interactive Brokers, a déclaré qu’il ne pensait pas qu’une dégradation similaire à celle de 2011 se produirait cette fois.
Par rapport à 2011, les négociateurs de Washington ont agi plus rapidement pour parvenir à un accord, a noté Torres.
« C’était un bon accord des deux côtés avec des concessions bilatérales. Les républicains auraient pu mettre beaucoup plus l’accent sur la réduction des dépenses car ils détiennent l’avantage de ne pas contrôler la Maison Blanche, comme en 2011, mais ont choisi le pragmatisme et l’équilibre afin d’éviter le défaut », a noté Torres.
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Rich Steinberg, stratège en chef du marché chez Colony Group, a déclaré qu’il ne s’attend pas à ce que le marché change, que Fitch modifie ou non sa cote de crédit des États-Unis, car le marché semble avoir dépassé les problèmes de plafond de la dette.
“Le marché se concentre désormais sur la politique de la Fed et l’orientation des bénéfices en 2024”, a déclaré Steinberg.
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