Les marchés émergents ont fait preuve de résilience face aux défis post-pandémiques, écrit l’investisseur de longue date Ruchir Sharma dans le Financial Times.
Ils voient également de nouvelles opportunités après avoir rompu avec la dépendance vis-à-vis de la Chine.
“La vieille notion selon laquelle” aspirant “est un autre mot pour impitoyable ne s’applique plus”, a déclaré Sharma.
Les marchés émergents s’avèrent résilients et moins vulnérables à des taux d’intérêt plus élevés alors que de nouvelles opportunités émergent après le découplage de la Chine, a écrit l’investisseur de longue date Ruchir Sharma dans le journal britannique “Financial Times“. Sharma dirige les activités internationales de Rockefeller Capital Management et a été investisseur sur les marchés émergents chez Morgan Stanley Investment Management.
Avec la récente faiblesse de la Chine cette année, Wall Street s’attendait à ce que la plupart des autres marchés émergents suivent, a-t-il noté. Dans les années 1980 et 1990, les cycles de hausse des taux d’intérêt ont déclenché des crises dans les marchés émergents. Les analystes s’attendaient à ce que la récente campagne de resserrement produise des résultats similaires. Mais à quelques exceptions près, cela ne s’est pas produit.
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Les marchés émergents ont dépassé les prévisions
« Sur les 25 plus grands marchés émergents, les trois quarts des pays qui ont communiqué des données ont dépassé les prévisions de croissance cette année. Certains, dont l’Inde et le Brésil, de manière significative », a écrit le président de Rockefeller International. La croissance mondiale est prévue pour 2023, et la majeure partie de cette croissance proviendra des marchés émergents. »
De nombreux pays en développement sont entrés en 2020 avec une meilleure discipline budgétaire et des systèmes bancaires plus solides qu’au cours des décennies précédentes, a déclaré Sharma.
Par conséquent, lorsque la pandémie a frappé, ils n’ont pas eu à emprunter autant d’argent pour financer les dépenses de relance. Leurs déficits ont augmenté en moyenne de 15% du produit intérieur brut de 2020 à 2022, soit la moitié du taux des États-Unis, a déclaré Sharma.
“La vieille notion selon laquelle” aspirant “est un autre mot pour impitoyable ne s’applique plus”, a-t-il écrit.
Et contrairement à la Réserve fédérale, les banques centrales des marchés émergents n’ont pas retardé le resserrement monétaire. Grâce à cette action précoce, nombre d’entre eux peuvent désormais commencer à réduire leurs taux, tandis que les États-Unis pourraient avoir deux autres hausses de taux cette année, a-t-il ajouté.
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Inflation relativement faible
Sharma a également souligné que l’inflation dans les marchés émergents est généralement plus élevée que dans les marchés développés, mais qu’elle est maintenant à peu près la même : « Cela ne s’est pas produit depuis quatre décennies.
Différents pays en développement se sont développés de différentes manières, a-t-il déclaré. Par exemple, une forte demande intérieure a stimulé l’Asie, tandis que les exportations de produits de base ont régulièrement stimulé la croissance en Amérique latine.
“Les marchés émergents bénéficient également du découplage” de la Chine, a-t-il ajouté. L’Occident essaie de se découpler de la Chine, qui essaie alors de se rendre plus indépendante.
“Les économies émergentes avaient l’habitude de croître au même rythme que la Chine, leur principal partenaire commercial, mais ce lien s’est affaibli ces dernières années”, a déclaré Sharma, ce qui a créé des opportunités pour d’autres marchés émergents.
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