Poursuites contre le rachat d’UBS – “Les chances de succès de l’action en justice sont bien inférieures à 50%” – Actualités

Des centaines de petits actionnaires de CS intentent aujourd’hui une action en justice contre le rachat par UBS. Le professeur de droit des affaires, Peter V. Kunz, classe ce que le procès actuel signifie pour UBS – et lequel est le plus prometteur.

SRF : Sur quoi porte la plainte déposée aujourd’hui par les actionnaires de CS ?

Peter V. Kunz : Le principal problème est que les actionnaires de CS veulent une compensation pour le fait que leurs actions ont été transférées à UBS pour une valeur inférieure. Vous avez subi une perte financière d’environ 70 % à la suite de l’intervention du Conseil fédéral. Ils veulent maintenant une compensation pour cela.

Je voudrais dire que les chances de succès sont bien inférieures à 50 %.

Quelle est la portée de ce procès pour le rachat de CS par UBS ?

Ce procès ne remettra pas en cause la fusion en tant que telle. C’est déjà fait. Mais cela pourrait être plus cher pour UBS. En fin de compte, UBS sera facturé. Si UBS perdait, elle devrait alors verser une compensation en valeur aux actionnaires de CS, que le Conseil fédéral a fixée à un niveau inférieur. Pour UBS, il s’agit d’environ quatre milliards de francs suisses.

Comment évaluez-vous les chances de succès de ce procès ?

Je suis très sceptique. Je voudrais dire que les chances de succès sont bien inférieures à 50 %.

Pour quelle raison?

D’une part, il y a des questions juridiques compliquées qui n’ont jamais été tranchées par un tribunal en Suisse. En particulier, la loi d’urgence du Bundesrat devrait être abolie, pour ainsi dire. D’un autre côté, il faudrait en fait des juges courageux, créatifs et aventureux pour porter un tel jugement. Donc je suppose que nous n’avons pas cela.

Il y a aussi d’autres plaintes. Lesquels jugez-vous prometteurs ?

Dans ce cas précis, il est bien entendu que les actionnaires de CS en particulier pourraient également intenter une action contre le Conseil fédéral. UBS ne rachète pas simplement CS à bon marché parce qu’elle y a été contrainte, mais le Conseil fédéral l’a provoquée.

En particulier, le soi-disant procès AT1, qui est actuellement pendant devant le Tribunal administratif fédéral, pourrait devenir encore plus coûteux pour UBS.

Dans ce contexte, les poursuites en responsabilité de l’État contre le Conseil fédéral sont certainement un sujet intéressant.

Y a-t-il d’autres poursuites ?

En particulier, le soi-disant procès AT1, qui est actuellement pendant devant le Tribunal administratif fédéral, pourrait devenir encore plus coûteux pour UBS. Il s’agit d’environ 16 milliards de francs suisses. Je considère également cela comme plus prometteur car, à mon avis, les conditions pour que la Finma puisse déprécier jusqu’à zéro ne sont manifestement pas du moins remplies.

Combien de temps faudra-t-il jusqu’à ce que la sécurité juridique définitive soit établie pour le rachat ?

Je soupçonne que tout cela prendra trois à quatre ans à la fin. Il s’agit d’une part de l’éventuelle indemnisation des actionnaires de CS, mais aussi des procédures qui ont été pendantes par certains créanciers, les porteurs d’AT1. Cela prendra quelques années.

L’interview a été réalisée par Celina Schnyder.