Pourquoi l’accord entre l’Inde et les Émirats arabes unis sur le commerce en monnaies locales est important

Alors que l’Inde et les Émirats arabes unis commencent à régler leurs échanges bilatéraux dans leurs monnaies respectives, cette décision devrait renforcer davantage les relations économiques entre les deux pays et pourrait donner une impulsion significative aux exportations de la troisième économie d’Asie, selon les analystes.

Le mois dernier, l’Inde a signé un accord avec les Émirats arabes unis pour leur permettre de régler leurs échanges commerciaux en roupies au lieu du dollar américain, largement utilisé pour les règlements commerciaux de l’Inde.

Cette décision vise à réduire les coûts de transaction en réduisant les dépenses qui accompagnent les paiements effectués en devises étrangères et l’incertitude créée pour les entreprises par la fluctuation des taux de change.

La roupie indienne a atteint un plus bas historique de clôture de plus de 83 par rapport au dollar américain il y a deux semaines.

Les coûts en devises représentent une dépense importante pour l’Inde en termes d’importations de pétrole brut. Le pays est le troisième importateur mondial de ce produit de base et paie ses importations de pétrole dans la monnaie américaine, qui a beaucoup fluctué ces derniers trimestres.

« Une telle évolution présente de nombreux avantages », déclare Ratnadeep Roychowdhury, co-responsable des fonds de capital-investissement et des fonds souverains au sein du cabinet d’avocats indien Nishith Desai Associates.

« Cela protège le commerce bilatéral des risques géopolitiques et des fluctuations monétaires. Il renforce les relations commerciales et souligne l’engagement de chaque pays envers l’autre. De plus, cela aide les deux pays à réduire les risques liés à leur dépendance et à leur exposition aux monnaies de réserve utilisées aujourd’hui.

Le pacte aura un « impact majeur » car « la suppression des coûts de couverture devrait rendre [India’s] des prix à l’exportation plus compétitifs », ajoute-t-il.

L’Inde est le deuxième plus grand partenaire commercial des Émirats arabes unis et les Émirats arabes unis sont le troisième partenaire commercial de l’Inde. Le commerce bilatéral entre les deux pays a augmenté de 16 pour cent pour atteindre 84,5 milliards de dollars entre avril 2022 et mars 2023, contre 72,9 milliards de dollars l’exercice précédent, selon les données du gouvernement indien.

Cependant, l’Inde a un déficit commercial avec les Émirats arabes unis, qui s’élevait à 21,62 milliards de dollars au cours du dernier exercice.

Bien que la principale importation de l’Inde en provenance des Émirats arabes unis soit le pétrole, ses exportations vers le pays comprennent des bijoux, des produits pétroliers raffinés, des produits alimentaires, des textiles et des machines.

La première transaction de pétrole brut dans le cadre du système de règlement en monnaie locale (LCS) a eu lieu ce mois-ci entre Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc) et Indian Oil Corporation, selon l’ambassade indienne aux Émirats arabes unis.

La transaction impliquait la vente d’environ un million de barils de pétrole brut, réglé en roupies indiennes et en dirhams des Émirats arabes unis, a-t-il précisé.

La nouvelle option de paiement « symbolise la confiance profondément enracinée et le partenariat stratégique entre l’Inde et les Émirats arabes unis », déclare Swati Babel, spécialiste du financement du commerce transfrontalier.

« Non seulement cela simplifie le processus commercial, mais cela renforce également l’importance de la roupie indienne et du dirham des Émirats arabes unis dans le commerce mondial. Il s’agit d’une étape positive vers un monde économique multipolaire, qui indique un abandon des dépendances traditionnelles à l’égard des monnaies de réserve dominantes.»

Les deux pays se sont également efforcés de développer leurs relations commerciales par d’autres mesures.

Dans le cadre d’une initiative majeure visant à développer les relations commerciales, l’année dernière a vu la mise en œuvre de l’accord de partenariat économique global entre l’Inde et les Émirats arabes unis.

L’accord commercial a contribué à propulser le commerce bilatéral entre l’Inde et les Émirats arabes unis à des niveaux records au cours du dernier exercice, selon le gouvernement indien.

La croissance des exportations vers les Émirats arabes unis a largement dépassé la hausse globale des exportations indiennes au cours de cette période.

Les exportations indiennes vers les Émirats arabes unis ont augmenté de 11,8 pour cent pour atteindre 31,3 milliards de dollars, contre une croissance de 5,3 pour cent des exportations totales de l’Inde dans le monde.

La décision d’utiliser les monnaies locales « est un pas en avant » dans l’objectif du CEPA, qui est de porter le commerce bilatéral entre les deux pays à 100 milliards de dollars dans les cinq ans suivant son introduction, a déclaré Mme Babel.

“Le mécanisme peut être utilisé dans diverses activités liées au commerce, allant de l’achat et de la vente de biens et services aux investissements dans les secteurs public et privé”, explique-t-elle.

« Par exemple, les entreprises indiennes important du pétrole des Émirats arabes unis ou les entreprises émiraties qui achètent des services informatiques en Inde peuvent utiliser directement leurs devises locales. De plus, les investissements directs, les projets d’infrastructures et même les échanges touristiques pourraient voir l’application de ce mécanisme.

Avec un mécanisme de change direct en place, cela peut rendre les produits indiens plus compétitifs sur le marché des Émirats arabes unis et attirer davantage d’entreprises vers le commerce avec les Émirats arabes unis, à mesure que les coûts de transaction diminuent et que les risques de change sont minimisés, explique Mme Babel. En retour, cela pourrait contribuer à augmenter les volumes d’exportation.

Elle affirme que cela pourrait également « jouer un rôle déterminant » dans des secteurs tels que l’aviation, la défense et les soins de santé, et contribuer à accroître la collaboration dans plusieurs secteurs.

« Cette décision représente une rupture significative avec les pratiques commerciales traditionnelles », déclare Akash Shukla, fondateur de l’Uprise India Initiative, qui promeut l’entrepreneuriat.

“Cela favorise les relations bilatérales, minimise le risque de change, réduit les coûts et démontre la confiance dans la stabilité des monnaies locales.”

L’Inde et les Émirats arabes unis entretiennent des liens économiques depuis longtemps, et « cette collaboration s’étend au-delà du commerce », déclare Pushpank Kaushik, directeur général de Jassper Shipping, une entreprise de logistique en Inde.

« Cela implique des domaines comme l’énergie et la diplomatie économique. Ce changement représente une étape stratégique dans le renforcement des liens économiques, promettant un partenariat économique plus intégré et plus prospère entre l’Inde et les Émirats arabes unis.

“Cet accord élargit le commerce entre les nations et améliore le secteur de la logistique et du transport maritime en facilitant des transactions plus fluides, des investissements et une planification financière simple”, ajoute-t-il.

Lal Bhatia, président du groupe Hilshaw et président et directeur du groupe de réflexion UAE STRAT : 2071, affirme que l’importance de ce développement ne peut être sous-estimée.

« La décision de l’Inde et des Émirats arabes unis de régler leurs échanges bilatéraux dans leur propre monnaie marque un changement historique dans la dynamique du commerce international », a déclaré M. Bhatia.

“Cette décision, alimentée par les aspirations à l’autonomie économique et à la stabilité financière, a le potentiel d’approfondir leur engagement économique, de catalyser les investissements et de renforcer les liens entre les deux nations.”

Cette décision est importante non seulement pour les relations bilatérales, mais a également « des implications plus larges pour le paysage financier mondial », ajoute-t-il.

« Cela démontre la capacité évolutive des économies émergentes à exploiter leurs atouts et à concevoir en collaboration des mécanismes qui servent leurs intérêts collectifs », déclare M. Bhatia.

Si les experts s’accordent à dire que cette décision est très positive, ils notent également qu’elle n’est pas sans défis.

“Il s’agit de créer l’infrastructure financière essentielle pour faciliter les règlements en dirhams et en roupies”, explique Edul Patel, directeur général et co-fondateur de Mudrex, une plateforme d’investissement en crypto-monnaie.

« Cela pourrait nécessiter des investissements substantiels dans la technologie et les systèmes, avec un accent particulier sur l’établissement de canaux de paiement sécurisés et rationalisés.

Deuxièmement, il est essentiel de souligner l’importance de sensibiliser et d’éduquer les entreprises sur les avantages et les éventuels obstacles liés à la réalisation de transactions dans ces devises. Cet effort éducatif jouera un rôle central pour encourager une adoption généralisée.

Même s’il devrait y avoir plus de stabilité pour les exportateurs indiens, ils pourraient passer à côté de certains avantages découlant des fluctuations du dollar, estiment les analystes.

« Les volumes d’exportation connaîtront probablement une légère amélioration par rapport à [the agreement]car cela réduit un niveau de risque de change en matière de règlement », déclare Utkarsh Sinha, directeur général de Bexley Advisors, une banque d’investissement spécialisée basée à Mumbai.

“Cependant, cela signifie également que les exportateurs indiens perdront le gain de valeur qu’ils obtiendraient normalement lorsque la roupie indienne se déprécie par rapport au dollar américain dans les transactions d’exportation.”

“Cette décision est particulièrement importante en raison de l’environnement géopolitique actuel”, déclare Samir Somaiya, président de la Chambre de commerce et d’industrie IMC.

« L’impact du règlement des échanges bilatéraux avec les Émirats arabes unis en monnaie locale sur les exportations indiennes peut être substantiel », ajoute-t-il.

Mais il reste encore à voir dans quelle mesure cette option sera utilisée.

“La rapidité et l’ampleur de cette démarche dépendront de facteurs, notamment de l’ampleur de l’adoption et de la facilité de mise en œuvre”, explique M. Somaiya.

“Mais les petites entreprises indiennes pourront plus facilement faire des affaires puisque cela réduira la complexité du risque de change.”

Mise à jour : 28 août 2023, 13h01