Perspectives sombres pour le cuivre en raison d’une reprise chinoise “incertaine”

La dernière chose que le cuivre aurait pu souhaiter, ce sont les problèmes auxquels est confrontée la société immobilière chinoise Evergrande Group. Le président du groupe, Xu Jiayin, a été arrêté pour crime et on soupçonne que l’entreprise aura du mal à se rétablir.

Les prix du cuivre sont actuellement à leur plus bas niveau depuis quatre mois et le métal qui devait rester ferme au-dessus de 10 000 dollars la tonne début 2023 a du mal à se maintenir autour de 8 000 dollars.

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Au cours du week-end, les contrats à terme à trois mois du métal rouge sur le London Metal Exchange (LME) ont clôturé à 8 270,50 dollars la tonne, tandis que les prix au comptant étaient cotés à 8 230 dollars. Les analystes affirment que la pression constante du renforcement du dollar et de la faiblesse de l’économie mondiale a tenu le cuivre en laisse.

Des risques demeurent

ING Think, la division d’analyse financière et économique de la société multinationale néerlandaise de services financiers ING, a déclaré que la reprise en Chine était encore incertaine, et que tout ce qui touche à l’immobilier continue de connaître des difficultés. « Pour le cuivre, des risques demeurent à la baisse à l’approche de la fin de l’année en raison des perspectives incertaines du secteur immobilier chinois. Nous pensons qu’une relance à forte intensité de matières premières est nécessaire pour soutenir la croissance de la demande à court et moyen terme », a-t-il déclaré.

“Malgré des rebonds momentanés de la croissance industrielle et de nouveaux prêts dans les principaux consommateurs chinois, les inquiétudes renouvelées concernant la santé financière des promoteurs immobiliers ont entretenu les inquiétudes selon lesquelles le contexte macroéconomique précaire du pays n’a pas encore atteint son point bas”, a déclaré le rapport. Économie commerciale site web.

“Les prix ont atteint en moyenne 8 628 dollars/tonne depuis le début de l’année au 19 septembre, soit moins que la moyenne de 8 788 dollars observée pour l’ensemble de l’année 2022, en raison d’une demande mondiale modérée”, a déclaré l’agence de recherche BMI, une unité de Fitch Solutions.

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« Les stocks de cuivre détenus au LME ont plus que doublé en l’espace de deux mois. Cela montre des signaux clairs d’affaiblissement de la demande », a déclaré ING Think.

Augmentation des stocks de 50 %

Les stocks de métal rouge sur le LME s’élèvent à 1 62 900 tonnes. Les stocks ont augmenté de plus de 50 pour cent en septembre, après une hausse similaire en août, a indiqué ING Think. Elle maintient cependant sa prévision de prix à 8 582 $/tonne en moyenne en 2023.

“Nous révisons à la baisse notre prévision du prix annuel moyen du cuivre pour 2023, à 8 550 dollars la tonne contre 8 800 dollars auparavant, car la force du dollar américain et les craintes du marché d’une nouvelle hausse des taux de la Fed plafonnent la croissance des prix”, a déclaré BMI.

La reprise chinoise tirée par les services, conjuguée à la faiblesse de la demande mondiale, continue de faire pression sur les prix, tout comme la confiance des investisseurs à l’égard des métaux industriels, notamment du cuivre, selon le rapport.

Trading Economics a déclaré que les perspectives bellicistes de la Fed américaine et les inquiétudes concernant l’Europe affectent les activités industrielles « comme en témoignent des mois de contraction des PMI manufacturiers ».

Récupération lente

BMI a déclaré que, compte tenu de la Chine, elle estime que la demande restera faible à court terme. “La reprise économique est restée inégale en août, car l’indice PMI manufacturier du pays reste en contraction malgré une légère hausse, passant de 49,3 en juillet à 49,7 en août 2023”, a indiqué l’agence de recherche.

Le secteur non manufacturier chinois, en revanche, a continué de croître malgré une légère baisse de l’indice PMI à 51 en août contre 51,5 en juillet, signalant une reprise plus lente. “Une contraction du secteur manufacturier à forte intensité de matières premières est de mauvais augure pour la demande et les prix des métaux industriels, dont le cuivre”, a déclaré BMI.

ING Think a déclaré que tout porte à croire que l’offre de matériel disponible sera abondante. “La remise pour les livraisons à court terme par rapport au contrat de trois mois continue d’augmenter, ce qui indique que d’autres livraisons pourraient être en cours”, indique le communiqué. Les réductions sont les plus importantes depuis 29 ans.

“Avec l’augmentation des stocks du LME et les rabais, une nouvelle faiblesse des prix du cuivre pourrait s’accentuer”, a-t-il déclaré.

Offre excédentaire

BMI prévoit un excédent d’offre de 236 500 tonnes en 2023, alors que la demande mondiale globale de cuivre devrait ralentir. La production chinoise de cuivre devrait augmenter de 7 % sur un an en 2023 pour atteindre 11,6 millions de tonnes.

L’agence de recherche a déclaré que même si elle s’attend à une légère amélioration des prix par rapport aux niveaux actuels en 2023, elle ne s’attend pas à un retour aux sommets observés en 2022, car le secteur immobilier chinois reste dans le marasme.

“À plus long terme, nous prévoyons que le marché du cuivre connaîtra un déficit durable à mesure que la transition verte s’accélère et que la demande de métaux “verts”, dont le cuivre, s’accélère”, a-t-il déclaré.

Les acteurs du marché signalent d’importants déficits de cuivre, les niveaux de production actuels ne parvenant pas à répondre à la demande croissante d’électrification. La production de la société d’État chilienne Codelco a chuté de 14 pour cent au premier semestre, prolongeant la baisse de 7 pour cent par rapport à 2022, Économie commerciale dit.

BMI a déclaré qu’à long terme, elle s’attend à ce que le marché du cuivre reste déficitaire à mesure que la transition verte s’accélère ainsi que la demande de métaux « verts », dont le cuivre. “En 2024, nous nous attendons à ce que les prix atteignent en moyenne 8 800 dollars, soit un chiffre supérieur à la moyenne de 2023, à mesure que le dollar s’affaiblit et que la demande dépasse l’offre”, a indiqué l’agence de recherche.