BBVA Research réduit de trois dixièmes sa prévision de croissance pour l’Espagne en 2024, à 1,8% | Économie

L’espoir d’un fort rebond de l’économie espagnole l’année prochaine s’estompe progressivement. Le BBVA Recherche a abaissé sa prévision de croissance pour 2024 de 2,1% à 1,8% en raison de la détérioration des conditions mondiales dans un environnement de « forte incertitude », comme indiqué l’étude Situation en Espagne publié ce mardi. Les données qui analysent le comportement de l’activité, notamment dans la zone euro, montrent que les taux d’intérêt élevés – désormais à 4,5% – pénalisent la consommation des ménages, qui continue de baisser. L’entité souligne également que la réduction du déficit au cours de l’année suivante à 3%, ainsi que certains problèmes d’approvisionnement dans certains secteurs, constitueront un obstacle à la croissance du pays.

BBVA Recherche Quoi qu’il en soit, les prévisions de croissance du produit intérieur brut (PIB) de l’Espagne pour cette année restent inchangées. Si tout va bien, le pays connaîtra une croissance de 2,3 % en 2023. La vigueur du marché du travail et la résistance du secteur étranger sont les piliers sur lesquels repose l’économie dans une période de recul pour la majorité des partenaires communautaires. Rafael Doménech, responsable de l’analyse économique chez BBVA Recherche, a souligné que l’examen récemment effectué par l’Institut National de la Statistique des données des trimestres précédents compense le détriment de la demande mondiale en 2023. Cependant, il ne le fait pas en 2024.

Les perspectives de croissance pour la zone euro se détériorent également. Le PIB des 20 pays membres de la monnaie unique ne devrait augmenter que de 0,4 % en 2023 et de 1,0 % en 2024, contre 0,8 % et 1,4 % précédemment projetés. Le déclin de l’activité industrielle et, dans une moindre mesure, de l’activité commerciale continue de peser sur l’économie du bloc. L’étude souligne que les dépenses d’investissement sont affectées négativement par la hausse des coûts, à laquelle s’ajoute l’épuisement de l’épargne familiale accumulée pendant le confinement.

Inflation

En septembre, l’Europe a atteint le niveau d’inflation le plus bas des deux dernières années (4,3%). En Espagne, ce niveau est plus faible (3,5%), malgré un rebond durant l’été. Doménech estime que même si les niveaux se modèrent, des éléments structurels persistent qui maintiennent l’inflation sous-jacente – qui exclut les produits énergétiques et les aliments non transformés – à un niveau élevé. Le prix du carburant, en particulier, a repris sa hausse depuis l’été et pourrait devenir le prochain talon d’Achille du bloc lorsqu’il s’agira de voir les prix chuter à 2%, remplissant ainsi le mandat de la Banque centrale européenne (BCE). moyen terme.

“Cela donne l’impression que les banques centrales sont un peu plus à l’aise avec les taux d’intérêt qu’elles ont atteints”, a déclaré Dómenech, qui estime que la BCE ne baissera pas le prix de l’argent avant la fin de l’année prochaine. Actuellement, les taux sont à 4,5% – et la facilité de dépôt à 4% –, leur plus haut niveau depuis 2001. L’économiste souligne également qu’il n’y a plus de raisons pour que le bloc soit confronté à des restrictions sur l’approvisionnement en gaz, « quelque chose qui pesait lourdement sur l’approvisionnement en gaz ». les prévisions de l’année dernière », même si elle n’exclut pas que les coûts énergétiques en Europe, plus élevés que dans d’autres économies développées, nuisent à la compétitivité de l’Union.

Dans une perspective plus globale, le rapport explique que les États-Unis continueront de croître grâce au bon rythme que maintient la consommation des ménages et à l’impulsion apportée par des mesures telles que l’Inflation Reduction Act de 2022 (IRA) ou le programme CHIPS (Create Incitations utiles à la production de semi-conducteurs, qui visent à améliorer la structure productive du pays à moyen terme. “En Europe, en revanche, nous assistons à un fort déclin de l’activité industrielle”, a ajouté Sicilia. D’un autre côté, a expliqué l’expert, la Chine semble gagner en force grâce à une série de mesures promues par le gouvernement pour protéger certains marchés, comme celui de l’immobilier.

Ralentissement de l’emploi

La présentation du rapport a coïncidé avec la publication des données sur l’emploi du mois de septembre : selon le ministère du Travail et de la Sécurité sociale, le nombre moyen d’affiliés a augmenté de plus de 18 000 travailleurs, ce qui pour Dómenech représente « une légère surprise », car les chiffres « reflètent un ralentissement par rapport à la première partie de l’année », où ils étaient « exceptionnellement bons ». “Nous parlions de taux de croissance d’au moins quatre dixièmes par mois, corrigés de la saisonnalité, et nous sommes pratiquement passés à une croissance d’un dixième par mois”, a détaillé Doménech.

Par ailleurs, le bilan indique qu’au cours du deuxième trimestre 2023, une baisse de la productivité par heure travaillée a été observée, ainsi qu’un début de ralentissement des créations d’emplois. “La forte augmentation du nombre total d’heures travaillées au cours du deuxième trimestre de l’année ne s’est pas accompagnée d’une augmentation comparable du PIB, ce qui pourrait donner lieu à des rendements décroissants dans le processus de reprise”, a expliqué l’analyste, qui considère que c’est l’un des facteurs qui affectera la croissance en 2024.

L’étude prévient également que malgré l’incertitude quant à l’impact de la politique économique sur l’activité de la zone euro dans les mois à venir, la reprise peut se poursuivre grâce à la solidité de la situation financière des ménages et des entreprises, et à la normalisation attendue de l’activité industrielle. Les fonds européens et l’augmentation de la population en âge de travailler.

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