Les interdictions de puces de Biden ébranlent Alibaba

jeÀ San Francisco, Xi Jinping et Joe Biden se sont rapprochés avec prudence, le président chinois a tenté de reconquérir l’élite économique américaine vers la République populaire. Mais alors que la côte ouest américaine se dégelait après des mois d’escalade, le conflit des puces informatiques entre les superpuissances a trouvé sa prochaine victime à Hangzhou. Et détruit environ 20 milliards de dollars de valeur marchande.

Le groupe Alibaba, l’un des plus grands géants de la technologie en Chine et dans le monde, a annulé jeudi soir la scission de sa branche cloud. Cela remet en question toute la division de l’empire, omniprésent dans la vie quotidienne chinoise avec ses applications, en six parties. Le PDG Eddie Wu, en poste depuis seulement quelques mois, a imputé ce glissement à la géopolitique : en raison des règles américaines de plus en plus strictes concernant les livraisons de puces en Chine, les projets ont dû être remis en question. Il a parlé d’un redémarrage stratégique. Les règles d’exportation, qui ont été renforcées en octobre, auraient un impact négatif important sur la division cloud, a indiqué le groupe dans un communiqué. Une scission n’augmenterait donc plus la valeur boursière comme souhaité.

Après l’annonce, il ne pouvait plus être question d’une augmentation de la valeur boursière. Au lieu de cela, les investisseurs qui avaient chaleureusement accueilli les projets de scission au printemps se sont enfuis. Le cours de l’action a chuté de plus de 9 pour cent et la valeur marchande a chuté d’environ 20 milliards de dollars. Le fait que le co-fondateur Jack Ma se soit séparé d’actions d’une valeur de près de 900 millions de dollars a encore détérioré l’ambiance. Si l’entreprise n’avait pas annoncé pour la première fois un dividende annuel de 2,5 milliards de dollars, la crise aurait été encore plus grave.

Alicloud, la deuxième plus grande division après la négociation et évaluée par les analystes à plus de 40 milliards de dollars, était considérée comme le « joyau » de la restructuration. L’introduction en bourse de la chaîne de supermarchés Freshippo, connue en Chine sous le nom de Hema, ayant également été suspendue, il ne reste que la branche logistique Cainiao, qui est toujours dans la salle des marchés.

Ce qu’il adviendra de l’entreprise, devenue un symbole de l’industrie technologique chinoise et de ses relations difficiles avec la politique, est donc totalement ouvert. Cela fait des années qu’Alibaba n’arrive pas à entrer en eaux calmes. Tout a commencé avec le licenciement spectaculaire de Jack Ma, l’égérie de l’entreprise. S’en est suivi une campagne de plusieurs années menée par Pékin contre les géants de la technologie. Les quatre cinquièmes de la valeur marchande d’Alibaba ont fondu.

Enfin la paix à nouveau au niveau national ?

Cette année, après la fin brutale de la politique zéro Covid, les choses se sont détériorées. Les espoirs d’une reprise économique rapide, qui a vu les cours des actions presque doubler, ont rapidement été anéantis. Au printemps, la direction a annoncé la scission de l’entreprise, ce que de nombreux observateurs ont vu comme le résultat de pressions politiques.

Le départ du PDG de longue date, Daniel Zhang, a suivi cet été. Au début, il a été dit qu’il devrait rendre publique la division cloud, mais quelques semaines plus tard, il s’est complètement retiré. Au lieu de cela, deux vétérans d’Alibaba depuis le début et proches confidents de Jack Ma, Eddie Wu et le président du conseil de surveillance Joe Tsai, sont revenus au sommet. Pour certains, cela a été perçu comme le signe que la gestion d’entreprise et la politique auraient pu se réconcilier.

La croissance de la division cloud est remise en question

L’environnement politique a considérablement changé. Le harcèlement a diminué. Au lieu de cela, Pékin, aux prises avec une économie faible, s’appuie à nouveau sur l’industrie technologique pour sa croissance et la courtise dans la course aux semi-conducteurs et à l’intelligence artificielle avec les États-Unis. L’unité cloud doit désormais investir davantage dans ce domaine, a déclaré Tsai.

Mais outre les relations compliquées avec Pékin et les effets géopolitiques – Alibaba a parlé de “circonstances fluides” – les observateurs ont également cité des raisons plus commerciales pour expliquer ce changement soudain de stratégie. La nouvelle équipe de direction a peut-être réalisé l’importance du cloud pour l’infrastructure de l’ensemble du groupe, a déclaré un analyste du fournisseur de services financiers Nomura.

D’autres ont dit qu’il s’agissait également de la force d’Alicloud lui-même. La division n’a augmenté que de 2 pour cent entre juillet et septembre. Selon Statista, la part de marché en Chine est passée d’un peu moins de la moitié il y a quatre ans à un peu plus d’un tiers, tandis que Huawei, en particulier, a rattrapé son retard. Au total, Alicloud a représenté environ un onzième des ventes du groupe l’année dernière. Afin d’augmenter la maigre marge de 2 pour cent, la division abandonne actuellement les projets les moins rentables. Au total, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires équivalant à près de 29 milliards d’euros au cours des trois mois allant de juillet à septembre, soit une augmentation de 9 pour cent. La marge ajustée a augmenté d’un point de pourcentage à 22 pour cent. Le PDG Wu a parlé d’un « trimestre solide » malgré toutes les turbulences.