Insolvabilité Signa : les risques Benko des assureurs allemands

Crise à Signa
Craintes pour des milliards : les risques Benko de la part des assureurs allemands sont encore plus grands qu’on ne le pense

Parmi les financiers les plus importants de Pendant des années, le groupe Signa de René Benko a également intégré des assureurs allemands, parmi lesquels des grands noms du secteur : des sociétés comme Ergo, Signal Iduna et R+V. Les initiés de Signa ont fait état de « gros tickets » de prêts à l’automne – avant même que la vague d’insolvabilité dans l’empire de Benko ne commence réellement et ne frappe ses plus importantes sociétés immobilières peu après Noël.

Il s’avère aujourd’hui que l’implication du secteur allemand des assurances dans le conglomérat de Benko était encore plus étendue qu’on ne le pensait auparavant – et avec elle ses risques. C’est ce qui ressort d’une réponse actuelle du ministère fédéral des Finances à une question parlementaire. Selon la connaissance de l’autorité de surveillance financière Bafin, 46 compagnies d’assurance sont “exposées au groupe Signa”, indique la lettre adressée à la députée du Bundestag Jessica Tatti (non-inscrite, ancienne Parti de gauche), dont dispose Capital.

Pour neuf des assureurs concernés, l’engagement dans le groupe Benko représente plus d’un pour cent de leur portefeuille d’investissement, écrit le secrétaire d’État aux Finances Florian Toncar (FDP). Le La valeur maximale est de 2,2 pour cent. Dans ce cas, un assureur a investi plus de deux pour cent de ses investissements auprès de Benko et doit se soucier du remboursement après la faillite d’une grande partie de l’entreprise. Cependant, la Bafin ne voit aucune « menace significative » de la part des financiers de Signa du secteur des assurances, a souligné Toncar. Le ministère des Finances n’a fourni aucune information sur le niveau global d’engagement du secteur ou sur les assureurs concernés.

Le déséquilibre Signa affecte également les travailleurs culturels

Par ailleurs, deux institutions fédérales de retraite sont également touchées par les difficultés du conglomérat Benko, comme celle-ci Ministère des finances admis. Il s’agit du fonds de pension des théâtres allemands (VddB) et du fonds de pension des orchestres culturels allemands (VddKO). Les deux institutions « font partie des financiers de trois propriétés dans lesquelles les sociétés Signa sont impliquées », a déclaré le secrétaire d’État aux Finances Toncar en réponse à une autre question du député Tatti.

Toutefois, ces financements immobiliers sont « largement garantis par des charges foncières de premier ordre ». En outre, les institutions sont également investies dans un fonds immobilier spécial qui est l’acheteur d’une propriété Signa en construction. Au total, l’engagement des deux institutions de pension représente moins d’un pour cent de leurs investissements en capital, a écrit Toncar dans sa réponse de fin décembre, disponible au Capital.

L’engagement des deux fonds de pension fédéraux auprès de Benko s’est fait par un détour : le VddB et le VddKO ont leurs actifs gérés par la Chambre bavaroise d’approvisionnement (BVK). BVK, quant à elle, fait partie des investisseurs allemands qui entretiennent depuis des années des relations commerciales étroites et à forte intensité de capital avec Benko. Selon les informations de Capital, BVK bénéficie depuis longtemps de prêts pour le grand magasin de luxe berlinois. KaDeWe ainsi que le grand magasin Tyrol à Innsbruck et l’hôtel de luxe Park Hyatt dans le quartier d’or de Benko à Vienne, qui fonctionneront jusque dans les années 2030. Le KaDeWe vaut 450 millions d’euros, tandis que les propriétés en Autriche, qui figuraient parmi les premiers grands projets de l’investisseur immobilier Benko, valent chacune plus de 100 millions d’euros.

Le ministère bavarois de l’Intérieur a récemment fait remarquer au député du Land Tim Pargent (Verts) que pour toutes les propriétés Signa financées par BVK, « les valeurs marchandes dépassent largement les montants des prêts ». Cependant, la question est de savoir dans quelle mesure les valeurs calculées jusqu’à présent peuvent être réalisées sur le marché compte tenu du chaos chez Signa. Après que les sociétés centrales Signa ont déposé leur bilan, certaines propriétés ont dû être vendues dans un court laps de temps afin de rapporter de l’argent dans les caisses vides – ce qui peut avoir des conséquences sur les prix.

Le “Financial Times” a estimé en décembre l’implication du secteur allemand des assurances dans le groupe Benko à plus de 3 milliards d’euros. Le rapport mentionne plus d’une demi-douzaine d’entreprises qui ont financé le conglomérat de l’investisseur immobilier tyrolien, dont presque tous les géants du secteur bien connus tels qu’Allianz, Ergo, la filiale de Munich Re, R+V et Signal Iduna. Le nombre de 46 assureurs qui, selon les conclusions de la Bafin, courent des risques liés à leurs engagements auprès du groupe Signa suggère que de nombreuses petites entreprises du secteur allemand des assurances se sont également associées à Benko.

« Petit à petit les dimensions deviennent visibles »

“Petit à petit, l’ampleur du fiasco Signa devient visible”, a déclaré le député du Bundestag Christian Leye, qui était le porte-parole de la politique économique du groupe parlementaire de gauche jusqu’à sa dissolution et qui est aujourd’hui vice-président de l’association BSW (Alliance Sahra Wagenknecht). “Mais Il n’est pas surprenant que le secteur allemand des assurances ait succombé aux charmes du prétendu entrepreneur modèle Benko. Parce que même aujourd’hui, le chancelier Olaf Scholz a travaillé dur pour Benko dans le passé, malgré tous les signes avant-coureurs.” Leye a ajouté qu’il était douteux que la faillite de Signa soit uniquement une question de droit de l’insolvabilité. La dimension politique offre également beaucoup d’explosifs, Par exemple, à propos de l’engagement du maire de Hambourg de l’époque, Scholz, dans le prestigieux projet Signa Elbtower : « M. Scholz a-t-il d’autres squelettes dans le sous-sol ? » demande Leye.

Les assureurs également touchés par les récents dépôts de bilan

Capital l’avait déjà annoncé en novembre, comment Benko a pu s’appuyer pendant des années sur les banques, les assureurs et les institutions de retraite de l’État allemand pour répondre à son immense besoin de capitaux. Il s’agissait principalement de prêts destinés à des projets immobiliers à long terme, mais aussi en partie de bons de participation et d’autres instruments financiers. Pendant la longue phase de taux d’intérêt nuls, les rendements promis par Benko à ses prêteurs du secteur immobilier sont également apparus attrayants pour les investisseurs institutionnels qui n’étaient pas autorisés à prendre des risques majeurs. De nombreux prêts sont garantis par des terrains et des biens immobiliers, alors que d’autres investissements ne le sont pas.

En outre, des assureurs individuels ont également investi avec des capitaux propres dans d’importantes sociétés Signa – aujourd’hui insolvables : R+V Versicherung détient cinq pour cent des actions dans les deux principales filiales immobilières, Signa Prime Selection et Signa Development Selection. Le concurrent LVM détient récemment une participation de 2,9 pour cent dans Signa Prime Selection. La semaine dernière, les deux filiales de Signa ont déposé des demandes de restructuration sous administration autonome auprès du tribunal de commerce de Vienne. La direction souhaite poursuivre l’entreprise. Ce qui est clair, cependant, c’est qu’ils devront vendre des biens immobiliers et des projets de développement à grande échelle et qu’ils diminueront certainement – avec les conséquences correspondantes sur la valeur des actions.

La plupart des financiers de Signa du secteur de l’assurance n’ont pas souhaité commenter leur implication lorsque Capital les leur a demandés. Signal Iduna, qui, selon le “Financial Times”, aurait prêté au groupe près d’un milliard d’euros, a souligné sur demande que ses prêts étaient garantis par des hypothèques. L’assureur de Dortmund a souligné qu’« aucun défaut de paiement » n’est actuellement attendu de la part du groupe Signa. Mais même en cas de « possibles défauts de paiement », il n’existe actuellement aucun « risque significatif » pour votre propre entreprise. Signal Iduna participe, entre autres, en tant que prêteur au prestigieux projet Elbtower de Benko à Hambourg.

Remarque : Cet article a été publié pour la première fois sur “Capital“.

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