2024-01-23 18:56:19
Novavax (NASDAQ : NVAX) a grimpé de plus de 2 700 % au début de la pandémie alors que les investisseurs pariaient sur sa capacité à commercialiser un vaccin contre le coronavirus. L’entreprise a donné suite à cette décision, mais pas aussi rapidement que prévu. Le produit de Novavax a été lancé plus d’un an après ceux de ses concurrents. Cela signifie que Novavax a raté la plus grande opportunité de revenus, décevant ainsi les investisseurs. En conséquence, le titre a chuté et est aujourd’hui en baisse de 98 % par rapport à son sommet.
Le fabricant de vaccins a traversé des moments difficiles, devant réduire ses coûts pour assurer sa survie, et Novavax est également au milieu d’un conflit avec l’un de ses clients, Gavi, une alliance qui promeut l’accès aux vaccins. Pourtant, cinq analystes de Wall Street qui couvrent le titre prévoient que ce titre malchanceux pourrait grimper de 379 % au cours des 12 prochains mois. Cela fait-il du titre un achat maintenant ? Ou Wall Street est-elle trop optimiste ?
Source de l’image : Getty Images.
Novavax prend du retard
Le vaccin COVID-19 de Novavax est arrivé sur le marché après les premières grandes vagues de vaccination et après que les pays aient déjà signé de gros accords d’approvisionnement avec les leaders du marché. Pfizer et Moderne. Ces deux sociétés ont vacciné la majeure partie de la population, et les médecins et les pharmaciens se sont très bien familiarisés avec leurs produits à base d’ARNm.
Le produit de Novavax, basé sur une technologie vaccinale traditionnelle, est arrivé sur le marché dans l’espoir de séduire ceux qui hésitaient à se tourner vers les vaccins à ARNm. Mais cela n’a pas suffi à offrir à Novavax une part de marché significative ou suffisamment de revenus pour soutenir la croissance. En fait, au début de l’année dernière, Novavax a même remis en question sa capacité à maintenir son activité et a lancé un important plan de réduction des coûts.
L’entreprise a supprimé 20 % de ses effectifs l’année dernière, vise de nouvelles réductions cette année, a réduit son passif courant d’un milliard de dollars et devrait réduire ses dépenses de recherche et d’administration de plus de 55 % cette année par rapport à 2022.
Dans le même temps, Novavax continue de vendre son vaccin contre le coronavirus et fait passer son candidat vaccin combiné COVID/grippe à des essais cliniques avec pour objectif un lancement en 2026. Un vaccin combiné pourrait plus facilement attirer ceux qui optent pour un vaccin annuel contre la grippe, soit environ la moitié de la population américaine, selon les taux de vaccination récents.
L’histoire continue
Ainsi, un vaccin combiné pourrait aider Novavax à gagner sur le marché des vaccins contre les coronavirus… si Novavax lance ce produit à peu près au même moment. Pfizer et Moderne lancer leurs vaccins combinés, ou plus tôt. Les deux dirigeants travaillent également sur des candidats combinés, et s’ils devancent Novavax sur le marché d’un an ou plus, Novavax pourrait avoir du mal à rattraper son retard. C’est une incertitude à considérer. Et cela suppose que les trois sociétés parviendront à franchir la ligne d’arrivée avec leurs vaccins.
Le différend de Gavi avec Novavax
Une deuxième incertitude concerne le différend entre Gavi et Novavax, actuellement en cours d’arbitrage. La société affirme que Gavi n’a pas réussi à obtenir le nombre de doses requis par son accord d’achat anticipé. Gavi affirme que Novavax a violé l’accord et demande donc un remboursement de près de 700 millions de dollars. Étant donné que Novavax dispose actuellement de 666 millions de dollars en espèces, une décision en faveur de Gavi pourrait être une terrible nouvelle pour l’entreprise.
Il est également important de garder à l’esprit que le programme contre le coronavirus est le seul de Novavax. source de revenuset son pipeline se concentre sur le COVID et la grippe.
Revenons maintenant à notre question : Novavax est-il un achat maintenant? Même si Novavax l’emporte dans le conflit Gavi, je ne m’attendrais pas à ce que le titre grimpe de plus de 300 % en seulement 12 mois sans un autre grand catalyseur, je pense donc que Wall Street est extrêmement optimiste.
Au fil du temps, si Novavax continue à faire progresser son vaccin combiné et montre qu’il peut rivaliser avec des concurrents plus importants, nous pourrions alors nous attendre à un gain à trois chiffres. Mais si Novavax perd dans le conflit Gavi ou prend du retard dans la course aux vaccins combinés, le titre pourrait chuter par rapport aux niveaux actuels.
Tout cela signifie que Novavax continue d’être un pari risqué, dont beaucoup dépend des deux défis que j’ai mentionnés ainsi que de sa capacité à continuer à contrôler les coûts et à continuer de financer son programme de vaccins combinés. Ainsi, malgré l’optimisme de Wall Street, à moins que vous ne soyez un investisseur très agressif, vous voudrez peut-être regarder Novavax de côté en ce moment.
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Adria Cimino n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes chez Pfizer et le recommande. The Motley Fool recommande Moderna. Le Fou Motley a un politique de divulgation.
L’action Novavax pourrait grimper de 379 %, selon Wall Street. L’action est-elle un achat dès maintenant ? a été initialement publié par The Motley Fool
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