2024-01-31 16:23:32
Lorsque Fitch Ratings a abaissé ce mois-ci la note de Marshfield Clinic Health System, un groupe à but non lucratif de 11 hôpitaux basés dans le centre du Wisconsin, de BBB à BBB-plus, il a évoqué des pertes d’exploitation dues en partie aux pressions salariales liées au recours aux infirmières contractuelles et aux médecins temporaires.
La dégradation s’est appliquée à la fois à la notation de l’émetteur de Marshfield et aux obligations fiscales émises pour Marshfield par la Wisconsin Health and Educational Facilities Authority. Fitch attribue à Marshfield une perspective négative en raison de sa « marge limitée » face à d’autres facteurs de stress financiers, des risques liés à son plan d’amélioration opérationnelle et de la pression continue des clauses restrictives bancaires.
Marshfield Medical Center, l’hôpital phare du Marshfield Clinic Health System. Le système de santé à but non lucratif a été déclassé de Fitch Ratings à BBB.
Clinique Marshfield
En janvier, Marshfield et Essentia Health, basées à Duluth, Minnesota, annulé un projet de fusion. Marshfield a récemment annoncé qu’elle mettait au chômage technique 360 travailleurs, soit environ 3 % de ses employés, alors qu’elle s’efforce d’atteindre ses objectifs financiers.
Dans son rapport de notation, Fitch a déclaré que sa dégradation reflétait des pertes d’exploitation dues à des dépenses qui ne se sont pas correctement ajustées aux revenus alors que Marshfield tente de s’intégrer après une période de croissance. Fitch a souligné « les pressions salariales et inflationnistes » et le recours massif du système de santé à des travailleurs temporaires plutôt qu’à des salariés.
“Les pénuries dans les soins infirmiers et dans certains autres domaines cliniques ont entraîné le recours à des infirmières intérimaires et à du travail contractuel avec des salaires horaires qui sont souvent un multiple du salaire d’un employé équivalent”, a déclaré Madeline Tretout, analyste principale chez Fitch. “Cela s’applique également aux médecins, parfois spécialistes, mais aussi aux médecins de premier recours, où il peut y avoir des difficultés à recruter ; les hôpitaux peuvent recourir à des suppléants, ce qui est une option plus coûteuse.” Locum est un terme industriel désignant les médecins sous contrat temporaire.
Les États-Unis sont confrontés à une pénurie de personnel de santé qui s’est aggravée depuis la pandémie de COVID-19. Dans une enquête 2023 sur plus de 18 000 infirmières autorisées, AMN Healthcare a constaté que 30 % ont déclaré qu’elles prévoyaient de quitter les soins infirmiers, soit une augmentation de sept points par rapport au résultat de 2021. Et 94 % des personnes interrogées ont signalé une pénurie de personnel « grave à modérée » dans leur région, et 80 % d’entre elles prédisent que la pénurie s’aggravera au cours des cinq prochaines années.
À mesure que le bassin de main-d’œuvre dans le secteur de la santé diminue, le nombre d’emplois de soins de santé non temporaires disponibles dans la région de Marshfield diminue également, laissant les systèmes de santé de la région en sous-effectif. Dans le Midwest, selon les données de l’Association des hôpitaux américainsun groupe professionnel représentant les systèmes de santé, les offres d’emploi en soins infirmiers généraux ont diminué de 1,2 % au deuxième trimestre 2022. Elles ont chuté de 6,8 % dans le Wisconsin, avec des postes en soins intensifs en soins intensifs en baisse de 3 %, des postes d’urgence en baisse de 6,9 % et des postes en salle d’opération en baisse de 9,7. %.
Cette tendance est exacerbée à Marshfield par le fait que ses sites ruraux du Wisconsin ne sont pas connus pour attirer les jeunes professionnels de la santé. Un rapport 2020 du cabinet de recherche Forward Analytics a révélé que 31 des 46 comtés ruraux du Wisconsin ont perdu des habitants entre 2010 et 2018. Le comté de Wood, où se trouve la ville de Marshfield (elle déborde également sur le comté de Marathon), a vu sa main-d’œuvre diminuer de plus de 10 % au cours de ces années. années.
Le recours au travail contractuel dans le secteur de la santé a quelque peu diminué ces derniers temps, mais de tels contrats « ont déclenché une inflation à plus long terme des salaires dans le secteur de la santé qui va perdurer pendant un certain temps », a déclaré Glenn Melnick, PhD, titulaire de la chaire de la Croix Bleue de Californie en 2007. financement des soins de santé à la Price School of Public Policy de l’Université de Californie du Sud.
“Nous constatons de nouveaux contrats avec des taux d’augmentation supérieurs à la tendance pré-COVID et, en fonction de la durée du contrat, [this] Cela pourrait durer plusieurs années”, a déclaré Melnick. “Cela aura des effets d’entraînement sur les travailleurs non contractuels du secteur de la santé. En résumé, les hôpitaux seront confrontés à des pressions plus importantes sur les coûts de main-d’œuvre que par le passé. »
Melnick a également noté que « la plupart des hôpitaux les moins performants sont des organisations à but non lucratif ». Mais il a ajouté que la mesure dans laquelle les organisations à but non lucratif rencontrent plus de difficultés que leurs homologues à but lucratif dépend des conditions du marché local.
Pendant la pandémie, a-t-il déclaré, les hôpitaux se sont divisés en « nantis » et « démunis », les premiers commençant maintenant à revenir aux niveaux de performance d’avant la COVID et les seconds sortant de la COVID dans un état pire qu’avant.
“Tous les hôpitaux ont des résultats inférieurs en termes de marges d’exploitation”, a-t-il ajouté, “et cela va probablement continuer étant donné les pressions salariales et les augmentations limitées des paiements Medicare et Medicaid”.
Marshfield a entièrement utilisé 170 millions de dollars de lignes de crédit et a obtenu des dérogations sur sa couverture trimestrielle du service de la dette de 1,2x de diverses banques jusqu’en 2023. Fitch a déclaré qu’il devra rester en contact avec son groupe bancaire au sujet des dérogations pour la couverture du service de la dette. et la dette par rapport à la capitalisation, et l’incertitude entourant ces négociations ont contribué à ses perspectives négatives.
Le système de santé a environ 318 millions de dollars de dette bancaire privée, mais dispose de plus d’un milliard de dollars de liquidités et d’investissements sans restriction pour faire face à ce que Fitch considère comme la perspective improbable d’une éventuelle accélération de la dette bancaire.
Selon les documents de cautionnement, Marshfield est en défaut si la couverture annuelle descend en dessous de 1,1x pendant deux années consécutives à partir de l’exercice 2024. Il a échoué au test de couverture au cours des deux derniers exercices.
Même si Fitch estime que Marshfield a la capacité de faire face à ses obligations financières, “l’environnement actuel de flux de trésorerie limités, associé à une perturbation du cycle de revenus, qui a récemment commencé à se normaliser, a entraîné des difficultés de liquidité”, a noté l’agence de notation.
Marshfield a fait appel à un consultant, conformément aux termes des documents de cautionnement, pour aider à améliorer la couverture du service de la dette, selon Fitch. Marshfield a également, après la rupture des négociations avec Essentia, embauché un consultant pour avancer dans un processus formel visant à trouver un partenaire approprié, selon une publication de Marshfield sur le Conseil de réglementation des valeurs mobilières municipales.
Fitch estime que les marges opérationnelles de Marshfield se stabiliseront d’ici 2025. Elle a déclaré s’attendre à ce que les défis financiers “commenceront à s’atténuer” avec la mise en œuvre d’un plan d’amélioration opérationnelle qui comprend plus de 250 millions de dollars en “efficacités immédiates”.
Ces gains d’efficacité proviendront d’initiatives telles que la gestion du cycle de revenus, la gestion des refus, l’efficacité et l’analyse comparative du travail, la gestion de la chaîne d’approvisionnement et l’amélioration de l’accès, a déclaré Tretout.
“Fitch considère que le climat du travail et des salaires commence à se normaliser”, a-t-elle ajouté. “Cependant, l’environnement reste difficile. Marshfield continue de s’attaquer à ce problème avec diverses stratégies de recrutement, de rétention et d’intégration.”
L’amélioration attendue ainsi que des ratios de bilan adéquats justifient la notation du système comme investissement, a déclaré Fitch.
S&P Global Ratings attribue sa note sous-jacente BBB-plus aux obligations à revenus de la Marshfield Clinic.
#Fitch #Ratings #déclasse #système #santé #Marshfield #Clinic
1706713594