– C’est bien qu’il n’y ait pas de sociétés zombies qui errent – E24

Malgré les tensions géopolitiques, le Fonds pétrolier a augmenté ses investissements en Chine l’année dernière. Le vice-président du fonds se félicite que le sort du géant immobilier en difficulté Evergrande soit désormais clarifié.

Cette semaine, le géant immobilier chinois Evergrande a pris fin.

Oljefondet a depuis longtemps vendu l’entreprise, qui était en difficulté depuis des années.

– C’est une situation connue du marché depuis longtemps et prise en compte depuis longtemps, a déclaré Trond Grande, vice-président d’Oljefondet, à E24.

– Cela dit-il quelque chose de plus important sur le marché chinois et la situation là-bas ?

– Dur à dire. D’une manière très générale, il est bon qu’il n’y ait pas, disons, d’entreprises zombies qui pataugent. Que vous puissiez procéder à une restructuration, découvrir quelles sont les vraies valeurs et recommencer, c’est bien, dit Grande.

Pour le Fonds pétrolier, la faillite joue peu de rôle. Le fonds est épuisé depuis longtemps. Selon le site Web de NBIM, le fonds détenait l’année dernière des actions d’une valeur de 476 NOK dans Evergrande.

Il y a quelques années, ce chiffre était bien plus élevé. Le fonds détenait plus de 700 millions d’actions dans Evergrande au plus haut de 2019 et possédait 462 millions d’actions dans la société aussi récemment qu’en 2020. L’année suivante, les actions ont été vendues.

– Nous suivons de près la situation, a déclaré le gouverneur de la banque centrale Øystein Olsen lorsque E24 l’a interrogé sur la crise d’Evergrande en 2020.

Propriété accrue en Chine

L’année dernière, le fonds a augmenté la valeur totale de ses actions en Chine de près de 11 milliards NOK par rapport à l’année précédente, pour atteindre 340 milliards NOK. Ceci malgré le fait que l’indice Shanghai Composite a chuté de 3,7 pour cent l’année dernière.

Le fonds répartit ses valeurs de manière égale sur les marchés, conformément à une feuille de route qu’il a reçue du ministère des Finances, appelée indice de référence.

Et lorsque l’argent du gouvernement arrivera, il y aura beaucoup d’argent à distribuer. Le fonds a été transféré du gouvernement à hauteur de près de 1 100 milliards de NOK en 2022 et de 711 milliards de NOK en 2023.

– Nous investissons cela en ligne avec l’indice de référence. Dans cet indice de référence, il y a 70 pour cent d’actions, dont une partie se trouve en Chine. Il serait alors naturel pour nous d’acheter des actions chinoises, estime Grande.

L’afflux croissant d’argent a également contribué à ce que le fonds augmente sa participation en actions israéliennes l’année dernière, de 13 à 15 milliards NOK. LO a exigé que le Fonds pétrolier vendu de ses investissements en Israël après la guerre à Gaza. Le gouvernement avait précédemment rejeté une question de Rødt concernant le gel des investissements du fonds en Israël.

Poursuivre les investissements

Lors d’une conférence de presse mardi, le directeur du Fonds pétrolier, Nicolai Tangen, a souligné que les récentes tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine sont négatives pour la croissance et le commerce mondial.

Mais il n’a pas été demandé au fonds de faire quoi que ce soit avec ses investissements en Chine ou en Israël.

– Nous n’avons pas l’intention de modifier les stocks en Chine. Il fait partie de notre indice de référence, et nous y sommes liés, explique Tangen.

– Cela doit donc être un choix politique de changer d’actions dans des pays comme Israël ou la Chine ?

– Oui.

Valorisation des actions chinoises du fonds pétrolier :

• 2017 : 217 milliards de couronnes danoises
• 2018 : 209 milliards de couronnes danoises
• 2019 : 315 milliards de couronnes danoises
• 2020 : 421 milliards de couronnes danoises
• 2021 : 335 milliards DKK
• 2022 : 329 milliards DKK
• 2023 : 340 milliards de couronnes danoises

Forte hausse l’an dernier

L’année dernière, le fonds pétrolier a passé les 13, 14, 15 et 16 des milliardsdes milliardsen norvégien, un billion équivaut à mille milliards. Il ne faut pas le confondre avec le mot « milliard » en anglais, qui correspond à un milliard en norvégien.avant que la valeur ne diminue quelque peu vers la fin de l’année.

Il s’est terminé l’année dernière avec une valeur de quinze mille milliards sept cent soixante-quatre milliards sept cent quatre-vingt-dix-sept millions quatre cent quatre-vingt mille sept cent quatorze couronnes.

Ou 15 764 797 480 714 DKK, si vous le souhaitez.

Le fonds a connu la plus grande variation de valeur de plus de trois mille milliards de couronnes. Cela s’explique par un rendement de plus de deux mille milliards, une couronne faible qui a contribué à augmenter la valeur du fonds de 409 milliards, et par des transferts du gouvernement totalisant 711 milliards.

Peut perdre cinq mille milliards

Dans un nouveau test de stress le fonds estime que, dans le pire des cas, la valeur pourrait chuter d’environ cinq mille milliards (5 000 milliards NOK) au cours des trois à cinq prochaines années, en cas de crise.

– Nous orientons vers trois scénarios différents, deux macroéconomiques. Il y a beaucoup de dette dans le monde, et si elle n’est pas viable et qu’il y a une crise de la dette, elle sera négative, dit Grande.

– Les primes de risque sont très faibles, notamment en bourse. C’est un bon prix, pour l’appeler ainsi. Si la tendance s’inverse, le marché boursier chute.

Dans le test de résistance de cette année, le fonds a également examiné quelles pourraient être les conséquences au fil du temps si le monde devenait plus polarisé dans les années à venir, dans un scénario géopolitique.

– L’année dernière, nous avons eu un scénario géopolitique dans lequel nous avons souligné les conséquences possibles d’un conflit aigu et enflammé pour l’économie mondiale. Nous parlons désormais davantage d’un scénario dans lequel nous obtiendrons progressivement un monde divisé, et des conséquences que cela aura sur les chaînes d’approvisionnement plus longues, éventuellement sur l’inflation et sur des coûts de production plus élevés, explique Grande.

Malgré les nombreux avertissements du Fonds pétrolier concernant une éventuelle baisse de la valeur, celle-ci n’a fait qu’augmenter et augmenter depuis de nombreuses années. Grande tient néanmoins à répéter qu’il pourrait également y avoir des périodes de déclin pour cet énorme fonds.

– Ce n’est pas sans risque et cela peut tomber, dit Grande.

– C’est une gestion des attentes, dit Tangen.