2024-02-02 05:27:30
Les prêts de financement des primes d’assurance et le droit de recevoir en garantie les montants des primes non gagnées des polices d’assurance serviront de garantie pour 650 millions de dollars de titres adossés à des actifs de PFS Financing Corp., séries 2024-A et 2024-B.
Les deux séries émettront des billets de classes A et B en deux tranches, selon un rapport de pré-vente de Moody’s Investors Service.
Les billets de série 2024-A ont une date d’échéance finale légale du 18 janvier 2028 pour les deux tranches de billets. Ils ont des niveaux de rehaussement de crédit ferme de 10,0 % et 4,25 % sur les billets de classe A et B, respectivement. Pour la série 2024-B, les niveaux de rehaussement de crédit sont les mêmes que pour la série concurrente, mais leur date d’échéance finale légale est le 15 février 2029.
Un pool renouvelable de prêts granulaires et diversifiés soutient le flux de revenus garantissant la série de billets, ce qui constitue l’une des caractéristiques de crédit positives de l’accord, selon Moody’s. Le prix des billets sera supérieur au taux de financement au jour le jour garanti (SOFR) à un mois, a indiqué Moody’s. L’agence de notation attribuera Aaa aux notes de classe A, mais ne notera pas les notes de classe Bs, a-t-elle indiqué.
Les prêts provenaient des 50 États et provinces canadiennes, mais 54,34 % des emprunteurs étaient concentrés dans quatre États.
L’un des autres points forts de l’accord réside dans la nature des prêts destinés au financement des primes d’assurance. La plupart des emprunteurs sont des petites et moyennes entreprises, et les polices d’assurance IARD sont importantes pour ces emprunteurs. Par conséquent, ils sont fortement incités à assurer le service de la dette, a déclaré Moody’s. Si un emprunteur fait défaut sur sa dette, le gestionnaire, IPFS, annulera la police d’assurance et remboursera à l’émetteur les primes non gagnées payées à la compagnie d’assurance qui a émis la police.
Le montant titrisé fait référence à un pool de 6,07 milliards de dollars de prêts destinés au financement des primes d’assurance, a indiqué Moody’s. Sur ce montant, le pool de garanties compte 462 388 comptes, avec un solde courant moyen de 13 122 $.
UMB Bank participe à l’accord en tant que fiduciaire et fournisseur de services de secours, a indiqué Moody’s.
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