Meilleur gestionnaire de fonds : vous devriez acheter ces 9 actions maintenant

Il s’agit d’une traduction automatique d’un article de nos collègues américains de Business Insider. Il a été automatiquement traduit et vérifié par un éditeur.

Les retours comme celui de Cindy Starke en 2023 sont extrêmement rares. Car une fluctuation d’une année sur l’autre de près de 100 points de pourcentage est difficile à imaginer – mais le Value Line Larger Companies Focused Fund a enregistré un gain de 59,1 pour cent l’année dernière après une perte de 39 pour cent en 2022. Avec cette réalisation, selon «L’étoile du matin“ dans les deux premiers pour cent de sa catégorie.

Parfois, cela vaut la peine de poursuivre une stratégie de manière cohérente

Ce qui est peut-être encore plus difficile à croire, c’est que ce renversement n’a pas impliqué un changement majeur de stratégie. Starke a suivi le même processus pour l’important fonds de croissance qu’elle gère seule au cours de la dernière décennie. Cependant, les résultats ne pourraient pas être plus différents.

“La pire chose que vous puissiez faire après deux mauvaises années est d’essayer de vraiment changer ce que vous faites”, a déclaré Starke à Business Insider. « Je me suis dit : « Je ne ferais jamais ça » – tu vois ce que je veux dire ? Je crois en ce que je fais. » Starke a poursuivi : « C’est une philosophie à plus long terme. Et même si vous sentez que vous ne pouvez rien faire de bien – ce qui peut être très douloureux – je pense que le processus lui-même consiste à vérifier constamment les actions de l’entreprise que nous détenons et à nous assurer : est-ce que cela se reproduira ?

Et cette question n’était pas seulement rhétorique. Il serait difficile de ne pas perdre confiance après avoir terminé dans les dix pour cent inférieurs pendant deux années consécutives, et cela également au cours de l’année 2021, favorable à la croissance. Starke a déclaré qu’après sa terrible année 2022, qui a vu des effondrements, j’ai beaucoup réfléchi aux valeurs les plus élevées. comme Meta.

“J’ai ressenti très fortement la douleur au début de 2023”, a déclaré Starke. « Personne n’aime perdre. Je veux gagner de l’argent. Nous sommes ici pour faire gagner de l’argent à nos investisseurs, et c’est tellement douloureux d’avoir de mauvaises performances – sans parler de 2022, alors que ce fut une très mauvaise année pour les actions de croissance. »

Après un retour pas comme les autres, Starke a expliqué comment elle envisage de prolonger la séquence de victoires de son fonds commun de placement pour une deuxième année en s’en tenant à sa philosophie d’investissement, en s’en tenant à son processus et en pariant sur une poignée d’actions de croissance de premier plan.

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Plus c’est gros, mieux c’est, mais moins c’est plus

Starke adhère à une philosophie d’investissement simple qui se concentre sur les fondamentaux d’une entreprise. Votre fonds de croissance à grande capitalisation repose sur des actions de qualité dotées de modèles commerciaux performants, d’avantages concurrentiels durables et d’équipes de direction de classe mondiale.

“La conviction est que la croissance des bénéfices et des ventes détermine le cours des actions à long terme”, explique Starke. « Pour les investisseurs, le meilleur moyen d’obtenir une croissance du capital et une surperformance à long terme consiste à détenir à long terme un portefeuille ciblé de sociétés de croissance leaders du marché. »

Une autre caractéristique recherchée par Starke dans les entreprises est la croissance à long terme, a-t-elle déclaré. Le gestionnaire du fonds préfère les sociétés capables d’augmenter leurs ventes et leurs bénéfices dans n’importe quel environnement, plutôt que les sociétés cycliques soumises aux hauts et aux bas du cycle économique.

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Admettez vos erreurs – et passez à autre chose

Starke sélectionne soigneusement les sociétés à inclure dans le fonds, mais elle ne le fait pas avec émotion. Si une entreprise ne fonctionne pas bien, elle n’a aucun problème à la vendre et à la remplacer par une autre qui fonctionne bien. L’année dernière, Starke a réduit son portefeuille de 46 actions à seulement 36 noms.

« En tant qu’investisseur axé sur la croissance, nous adoptons une approche très darwinienne », déclare Starke. « Est-ce qu’on ajoute quelque chose à ces titres à ce stade ? Devons-nous les vendre et investir dans d’autres actions pour lesquelles nous avons plus de conviction ? Cela fait partie de notre philosophie.

Même si Starke n’a pas l’habitude de se désinvestir des titres sous-performants, elle est prête à admettre lorsqu’elle se trompe sur une action ou lorsque la thèse initiale d’une entreprise n’est plus vraie.

“Si je fais bien mon travail, le chiffre d’affaires devrait être inférieur ou inférieur à la moyenne”, a déclaré Starke. “Lorsque je sélectionne des actions, nous pouvons conserver ces sociétés pendant un certain temps si elles sont réellement gagnantes à long terme.”

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À quoi ressemblent les actions de croissance à succès

Les actions sur lesquelles Starke se concentre ont généralement une croissance des ventes de plus de 10 pour cent et une croissance des bénéfices de 15 pour cent, a déclaré Starke. De cette façon, les bénéfices reposent sur des fondamentaux plutôt que sur des facteurs tels que les taux d’intérêt, qui ont grimpé en flèche en 2022 et ont fait baisser les ratios cours/bénéfice (P/E) des entreprises de croissance.

“Nous détenons des sociétés qui connaissent une croissance plus rapide que l’indice, car si la croissance des bénéfices stimule les cours boursiers, nous ne pouvons pas avoir de sociétés à croissance lente”, a déclaré Starke. “Parce que nous dépendons alors de l’expansion du P/E, et je ne veux pas compter sur cela.”

Les investisseurs utilisent généralement les ratios P/E pour déterminer si une entreprise est correctement valorisée par rapport à ses bénéfices. Starke préfère ça CHEVILLE ou le ratio de croissance P/E. Ce chiffre clé indique si une action est surévaluée, sous-évaluée ou justement valorisée. Cette mesure prend en compte la vitesse des bénéfices d’une entreprise, ce qui met mieux en valeur les entreprises à croissance rapide.

« Je regarde souvent les PEG car ils constituent la seule option pour les entreprises à croissance rapide », explique Starke. “Si vous utilisez un multiple absolu, vous n’achèterez tout simplement pas beaucoup de ces sociétés.”

Bon nombre des actions les plus performantes du marché semblent chères sur une base P/E, et certaines ont même des ratios PEG tendus – mais c’est le cas pour beaucoup de ces actions depuis des années. Un bon exemple en est Nvidia, qui était l’action la plus performante du S&P 500 américain en 2023. Les investisseurs qui ont insisté sur une valorisation apparemment ambitieuse ont raté un gain absurde de 228 % au cours des douze derniers mois.

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Neuf principales actions à acheter maintenantt

Une solide pratique l’a aidée à découvrir Nvidia, qui était le deuxième plus grand titre de son fonds au 31 décembre. Mais ce choix prémonitoire était loin d’être son seul succès : elle a déclaré que son fonds détenait 24 titres en hausse d’au moins 50 pour cent, dont neuf qui ont doublé.

La gestionnaire du fonds a présenté neuf de ses entreprises préférées, dont les six premières figurent dans le top 10. Chaque action est répertoriée ci-dessous, avec son ticker, sa capitalisation boursière et sa thèse.

1. Uber

Téléscripteur: UBER

Capitalisation boursière: 142 milliards de dollars américains (environ 132 milliards d’euros)