2024-02-22 19:02:17
Les derniers gains ont porté l’indice de référence au-dessus de son niveau de clôture du dernier jour de bourse de 1989, lorsque 15 sociétés japonaises se classaient parmi les 20 plus grandes au monde en termes de capitalisation boursière.
Ce sommet a parfois été qualifié par les commerçants de Tokyo de « couvercle de cercueil en fer », son apparente inaccessibilité devenant un symbole des trois décennies et demie de stagnation économique qui ont suivi l’éclatement de la bulle boursière et immobilière du Japon.
“Le fait que le Japon ait enfin franchi une barrière extrêmement importante constitue un obstacle extrêmement important”, a déclaré Bruce Kirk, stratège en chef des actions japonaises chez Goldman Sachs.
“Au cours des 30 dernières années, le Japon a été constamment mis en relation avec le niveau record de Nikkei, à l’époque de la bulle, en décembre 1989”, a ajouté M. Kirk. « Peu importe à quel point le marché s’est bien comporté depuis que le marché a finalement touché le fond, le récit a toujours été tempéré par un élément de scepticisme qui fait référence à la ligne des hautes eaux. »
Un négociant présent dans l’une des plus grandes banques de Tokyo a déclaré que la hausse avait été motivée par trois facteurs : un afflux d’investissements de la part des ménages japonais profitant d’un nouveau plan d’épargne subventionné par le gouvernement, une série d’annonces de rachat d’actions de la part des entreprises. Le Japon et les investisseurs étrangers étaient aux prises avec la « peur de passer à côté » d’une hausse aussi importante des valorisations.
Le Nikkei a augmenté de 16,6 pour cent depuis le début de l’année, ce qui en fait l’indice majeur le plus performant au monde, alors que la baisse du yen attire les investisseurs étrangers. Une monnaie faible stimule les bénéfices des sociétés axées sur l’exportation et qui ont une forte pondération parmi les actions de Tokyo.
“Parmi les investisseurs japonais, il existe un sentiment de grande incertitude et le sentiment que la hausse a été trop importante, mais nous ne pouvons pas non plus être laissés pour compte et nous devons donc suivre le mouvement”, a déclaré Koji Toda, gestionnaire de fonds chez Resona Asset. Gestion.
“Le record d’aujourd’hui est dû au vent favorable des actions technologiques américaines, mais ce rallye deviendra réel lorsque les investisseurs sentiront qu’ils doivent acheter des actions japonaises pour leurs propres raisons.”
L’indice japonais Topix, plus largement suivi par les gestionnaires de fonds professionnels, se rapproche également de son sommet de 1989 après une forte reprise cette année, mais n’a pas encore atteint un nouveau sommet. Jeudi, le Topix a augmenté d’un peu moins de 1 pour cent dans les échanges matinaux et se situe désormais à environ 8,7 pour cent de son sommet historique.
Les traders de trois sociétés de courtage japonaises ont déclaré que le marché boursier japonais avait bénéficié d’un abandon de la Chine, alors que les investisseurs mondiaux se méfient de plus en plus d’une économie chancelante et des tensions latentes avec l’Occident.
Les bénéfices des entreprises – qui ont presque triplé depuis l’ère de la bulle – ont donné un nouvel élan à mesure que les réformes de gouvernance menées au cours des quinze années écoulées depuis le creux du Nikkei en 2009 commencent à porter leurs fruits.
« Les choses qui [companies] ont commencé à bien faire – améliorer leurs bilans et leurs marges d’exploitation – ils ont continué à bien faire », a déclaré Pelham Smithers, un analyste chevronné des actions japonaises. “Et dans d’autres domaines dans lesquels ils devaient réussir, comme l’amélioration de l’efficacité des actifs, ils ont commencé à réussir.”
Le Nikkei est depuis longtemps la référence préférée des investisseurs particuliers japonais, dont beaucoup parient massivement sur ses mouvements via le day trading à effet de levier. Cependant, ses pondérations sont calculées en fonction du cours des actions plutôt que des valeurs de marché, ce qui signifie que certaines entreprises ont une présence démesurée.
Fast Retailing, la société mère d’Uniqlo, détient de loin la plus grande pondération du Nikkei, avec 10,5 pour cent, bien qu’elle soit la moitié de la taille de Toyota en termes de capitalisation boursière. Le titre a brièvement augmenté de plus de 2 pour cent jeudi.
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