2024-03-03 18:09:45
Si vous demandiez à 10 personnes différentes ce que Uber Technologies (UBER 1,93 %) le font, tous les 10 diraient probablement qu’Uber est dans le secteur du « covoiturage ». Ils auraient raison. Pour les investisseurs, cependant, il convient d’ajouter une note de bas de page importante à cette réponse.
Bien que la mobilité personnelle constitue actuellement la part la plus importante des résultats financiers de l’entreprise, son unité de services de livraison est en plein essor. Il ne fait aucun doute que cette branche jouera un rôle encore plus important dans la façon dont le marché valorise les actions Uber dans un avenir prévisible.
Où Uber gagne son argent
On dit qu’une image vaut mille mots. Alors commençons par une image. L’image ci-dessous représente la croissance comparative des revenus des activités de mobilité (personnes), de livraison (nourriture et biens de consommation) et de fret d’Uber Technologies sur quelques années. Le transport de personnes d’un point A à un point B reste son unité la plus importante et celle qui connaît la croissance la plus rapide, mais la livraison résiste bien et s’est un peu redressée au dernier trimestre.
Source des données : Uber Technologies. Les chiffres sont en millions.
Le tableau est encore plus joli lorsqu’on parle de bénéfices. Alors que la mobilité personnelle représente toujours la part du lion du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) d’Uber, en pourcentage de croissance, l’activité de livraison de l’entreprise croît tout aussi rapidement, sinon plus.
Source des données : Uber Technologies. Les chiffres sont en millions.
Ne lisez pas mal le message. Aujourd’hui et dans un avenir proche, la mobilité reste l’activité principale d’Uber. C’est là que devrait se porter l’attention immédiate. Cependant, nous observons des signes clairs selon lesquels la livraison constitue également une opportunité clé. Uber ne veut pas sous-investir dans ce domaine.
Disséquer le secteur de la livraison
Quelle est l’activité de livraison en question ? Avez-vous déjà entendu parler d’Uber Eats ? C’est un élément clé. Uber peut aider les consommateurs à commander des plats de restaurant en ligne, puis à les livrer à leur domicile ou au bureau.
Mais il ne s’agit pas seulement de plats préparés. L’entreprise exploite également un service de messagerie. Uber est également en mesure de récupérer les commandes en ligne dans certains magasins de détail non alimentaires, y compris les épiceries, bien qu’il s’agisse d’une entreprise relativement nouvelle. C’est aussi pourquoi il y a tant d’opportunités de croissance à venir. En fait, les chercheurs du groupe IMARC estiment que l’activité mondiale de livraison le jour même connaîtra une croissance annuelle moyenne de 17 % jusqu’en 2028. Straits Research suggère qu’elle devrait croître à un rythme annualisé de 21,3 % jusqu’en 2030.
Bien entendu, ce travail est mieux géré par des chauffeurs contractuels individuels plutôt que par une organisation avec trop de hiérarchie et des employés conventionnels. Uber est déjà tout le contraire de cette structure encombrante.
La bonne nouvelle est que la direction d’Uber comprend clairement comment tirer le meilleur parti de cette opportunité en capitalisant sur ses atouts existants. Le PDG Dara Khosrowshahi a souligné à plusieurs reprises lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre organisée début février que non seulement de plus en plus de chauffeurs s’occupent des deux types d’activités, mais qu’un plus grand nombre de clients utilisent les deux types de services.
Ce volume plus important de livraisons et de passagers rend la plateforme d’itinéraires et de gestion des chauffeurs basée sur l’intelligence artificielle encore plus efficace.
Ne tarde pas
Les actions d’Uber étaient déjà un achat basé sur un peu plus que sa seule activité de covoiturage. L’action se comporte bien depuis fin 2022, lorsqu’il est devenu évident que l’entreprise réaliserait un véritable bénéfice le plus tôt possible. Le faire au milieu de l’année dernière a consolidé cet optimisme. Cela n’a pas changé entre-temps.
Quoi a Ce qui a changé, c’est la profondeur de l’argument haussier maintenant que la livraison enregistre non seulement des résultats d’EBITDA positifs, mais les augmente également. Alors que les actions d’Uber sont évaluées à un prix mousseux après leur hausse de 200 % depuis la fin de 2022 (et leur hausse de 88 % pour atteindre des sommets records depuis octobre seulement), il y a encore un potentiel de hausse à venir. La croissance des ventes et des bénéfices de Delivery prend forme beaucoup plus rapidement que la plupart des gens ne le pensent. Une fois que le marché commencera à le voir, cela pourrait facilement raviver les flammes haussières.
Cela pourrait aider : malgré le récent rallye, les actions d’Uber se négocient toujours bien en dessous de l’objectif consensuel des analystes de 87,26 $. Un peu plus de 80 % de ces analystes considèrent toujours Uber comme un achat intéressant. Ils envisagent probablement également l’opportunité de livraison d’Uber.
James Brumley n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Uber Technologies. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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