Hong Kong
CNN
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Le Japon a mis fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs, marquant un changement historique par rapport au programme agressif d’assouplissement monétaire mis en œuvre il y a des années pour lutter contre la déflation chronique.
Dans le cadre de cette décision, la Banque du Japon (BOJ) a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois en 17 ans, portant son taux à court terme à « environ zéro à 0,1 % » contre moins 0,1 %, selon un communiqué publié sur son site Internet. site Web mardi.
La BoJ lutte contre la déflation et la stagnation économique depuis la fin des années 1990. Au fil des années, elle a cherché à encourager la hausse des prix en utilisant une combinaison de politiques monétaires conventionnelles et non conventionnelles, notamment des taux d’intérêt nuls ou négatifs et des achats d’actifs à grande échelle.
“L’économie japonaise s’est redressée modérément, même si une certaine faiblesse a été observée en partie”, indique le communiqué publié mardi.
Des données récentes et des informations anecdotiques ont montré que le cercle vertueux entre salaires et prix est devenu « plus solide ». il a ajouté.
À mesure que l’inflation augmentait et que les taux d’intérêt augmentaient ailleurs, la pression s’est accrue sur la BoJ pour qu’elle mette fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs (NIRP).
La semaine dernière, les principaux syndicats et entreprises, dont Toyota (TM), ont annoncé des hausses de salaires meilleures que prévu. Les banquiers centraux ont déclaré qu’ils souhaitaient une forte croissance des salaires avant de pouvoir commencer à normaliser les taux d’intérêt.
Bien que modeste, cette hausse historique des taux d’intérêt était la première depuis 2007. Jusqu’à mardi, la BoJ était la dernière banque centrale au monde à recourir à des taux d’intérêt négatifs.
“La Banque du Japon a mis aujourd’hui fin à une ère de politique monétaire accommodante exceptionnelle”, ont déclaré mardi les analystes de Morgan Stanley dans une note de recherche. « Cela peut être caractérisé comme un cercle vertueux de hausse de la croissance du PIB nominal, des salaires, des prix et des bénéfices des entreprises. »
Dans le cadre de sa sortie du NIRP, la BoJ a également annoncé qu’elle abandonnerait sa politique de contrôle de la courbe des rendements (YCC), introduite en 2016 pour maintenir le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans autour de 0 % afin de maintenir des conditions financières accommodantes.
Parallèlement, cela mettrait fin aux achats de fonds négociés en bourse et de fonds de placement immobilier japonais (J-REIT).
L’indice de référence japonais Nikkei 225 a basculé au cours de la journée de bourse. Il a inversé les pertes matinales pour remonter légèrement après l’annonce de la hausse des taux, puis est retombé en territoire négatif. Il a clôturé en hausse de 0,7%.
L’indice élargi Topix a terminé en hausse de 1,1%.
L’économie japonaise continuera de croître à un rythme “supérieur à son taux de croissance potentiel”, à mesure que le cercle vertueux allant des revenus aux dépenses s’intensifiera progressivement, a indiqué la BoJ dans le communiqué.
Le taux d’inflation dans le pays devrait également être supérieur à 2 % jusqu’à l’exercice 2024, indique-t-il.
Il s’est toutefois engagé à continuer d’acheter des obligations d’État à long terme. à « globalement le même montant » qu’auparavant, et a indiqué que les conditions financières resteraient accommodantes « pour le moment ».
Accommodatrice est un terme utilisé pour décrire une politique monétaire qui s’adapte aux conditions de marché défavorables et implique généralement de maintenir des taux d’intérêt bas pour stimuler la croissance et l’emploi.
Cela suggère que la BoJ ne se lancera pas dans un cycle de resserrement agressif du type de celui dans lequel d’autres grandes banques centrales, comme les États-Unis, se sont engagées ces dernières années pour contrôler l’inflation.
“Il existe des incertitudes extrêmement élevées autour de l’activité économique et des prix au Japon”, a déclaré la BoJ, ajoutant que les risques incluent l’évolution des économies étrangères, les prix des matières premières et le comportement des entreprises nationales en matière de fixation des salaires.
“Dans ces circonstances, il est nécessaire d’accorder toute l’attention voulue aux évolutions des marchés financiers et des changes ainsi qu’à leur impact sur l’activité économique et les prix du Japon”, ajoute le communiqué.
Le yen japonais s’est affaibli après la décision de la BOJ. Il a glissé de 1% à 150,69 pour un dollar américain mardi soir.
Les analystes estiment que la décision de la BoJ pourrait avoir été intégrée par les marchés boursiers et monétaires.
« La normalisation des politiques était attendue par [our] économistes et consensus », ont déclaré les analystes de Morgan Stanley.
À l’avenir, les analystes de Capital Economics disent qu’ils ne croient pas que la BoJ augmentera encore son taux directeur.
« Nous pensons que la croissance des salaires dans les petites entreprises ne sera pas aussi forte que dans les entreprises participant au Shunto. [wage negotiations]», ont-ils déclaré mardi dans un rapport de recherche.
“Avec la croissance des salaires qui culmine cette année, nous prévoyons toujours que l’inflation tombera en dessous de l’objectif de la BoJ d’ici la fin de l’année, de sorte que la banque ne ressentira plus le besoin de relever son taux directeur.”
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