Trop de liquidités peut entraver la création de richesse à long terme

ETout le monde a probablement un peu d’argent liquide sous la main – du moins au cas où sa carte bancaire ou son smartphone ne fonctionnerait pas lors du paiement ou ne serait pas accepté. D’autres, en revanche, accumulent de grandes quantités de billets et de pièces parce qu’ils veulent être prudents ou peut-être que rien d’autre ne leur importe.

Les investisseurs particulièrement fortunés disposent par exemple de réserves de liquidités relativement élevées. C’est le résultat d’une enquête menée par le gestionnaire de fonds Capital Group auprès d’environ 450 de ces « High Net Worth Individuals » (HNWI) dans le monde en décembre 2023 et janvier 2024. C’est ce qu’ont affirmé 78 % des personnes interrogées. La majorité des investisseurs disposaient d’un patrimoine personnel d’au moins 1 million de dollars (hors propriété principale) ou bien plus – et ils venaient d’Allemagne, de France, de Grande-Bretagne, de Hong Kong, d’Italie, du Luxembourg, de Suisse, de Singapour, d’Espagne ou des États-Unis. Près de la moitié (48 %) de ces personnes fortunées considèrent désormais que les investissements en obligations sont tout aussi risqués que les investissements en actions.

Parmi les scénarios qui les inquiètent au cours des douze prochains mois figurent, par exemple, la crainte de fluctuations de prix plus importantes, c’est-à-dire une volatilité croissante (60 pour cent des personnes interrogées), une inflation plus élevée (56 pour cent) et des augmentations des taux d’intérêt (41 pour cent).

Il y a de l’optimisme à long terme

Il est facile de mettre de l’argent de côté, explique Alexandra Haggard, responsable des services de classes d’actifs pour l’Europe et l’Asie chez Capital Group. Mais détenir des liquidités excédentaires constitue, selon eux, le plus grand risque de marché aujourd’hui. Dans le passé, les taux d’intérêt au comptant baissaient rapidement après que les taux d’intérêt des banques centrales atteignaient un sommet. Pour les investisseurs fortunés, cela signifie qu’avoir trop de liquidités en portefeuille pourrait entraver la création de richesse à long terme. Historiquement, les obligations et les actions ont mieux performé que les liquidités après que la Réserve fédérale américaine a cessé de relever les taux d’intérêt. À long terme, il est désormais temps de réorienter les liquidités vers d’autres investissements, explique Haggard.

Et quelle est l’ambiance parmi ces investisseurs ? Alors que la géopolitique est actuellement considérée comme un risque majeur et que 55 pour cent des investisseurs s’interrogent de plus en plus sur l’endroit où investir, l’optimisme règne à long terme, estime le gestionnaire du fonds. 63 pour cent des personnes fortunées interrogées envisagent d’investir davantage en actions au cours des douze prochains mois, un tiers citant la bonne valorisation des actions comme raison. Environ la moitié envisagent d’investir davantage dans des obligations d’ici un an. Selon les informations, l’accent est mis sur les titres à revenu fixe de haute qualité.

90 pour cent préféraient les obligations d’État, 85 pour cent préféraient les obligations à haut rendement et 84 pour cent préféraient les obligations d’entreprises de bonne qualité d’investissement, dit-on. Parmi ces investisseurs très fortunés, 58 % pensent que les obligations et les actions sont moins risquées que les liquidités, car elles pourraient vaincre l’inflation au cours de la prochaine décennie.

Malgré l’incertitude macroéconomique, cet environnement présente toujours des opportunités pour les investisseurs à long terme axés sur les fondamentaux, a déclaré Scott Steele, expert senior en titres à revenu fixe chez Capital Group. Les obligations ont joué un rôle central dans un portefeuille bien diversifié. Le vaste marché international des titres à revenu fixe offre un large éventail de sources de rendement, de facteurs de risque et de rendements.

Le rendement des revenus des titres à revenu fixe signifie que les investisseurs peuvent bénéficier de la mise à profit de leurs liquidités en les investissant dans des obligations de haute qualité offrant des rendements attrayants. Capital Group a été fondé en 1931 et aurait environ 2 500 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans le monde à la mi-2023.