Flux financiers : 6 critiques envers les ETF – lesquels sont légitimes et lesquels ne le sont pas

Les ETF ne sont pas parfaits et de nombreuses voix critiques déconseillent d’investir dans ces titres. La critique est en partie légitime, mais en partie motivée par des intérêts personnels. Nous examinons de plus près certaines des critiques.

1. Les ETF vous incitent à jouer

Un avantage fréquemment cité des ETF est leur grande liquidité. Cela signifie que les ETF sont très faciles à négocier, ce qui signifie qu’ils peuvent être achetés et vendus à tout moment. Toutefois, un niveau élevé de liquidité n’est pas absolument nécessaire si vous utilisez des ETF pour accumuler des actifs à long terme. En fait, la liquidité incite certains investisseurs à acheter et vendre rapidement. De plus, les fluctuations des ETF peuvent être déstabilisantes et conduire à la vente inutile du titre dans une certaine situation de marché.

La meilleure façon d’éviter cette tentation est d’établir une stratégie à long terme et de s’y tenir strictement. Si vous souhaitez toujours échanger activement ou essayer des choses, vous devriez en avoir un séparé. Dépositaire de titres ouvert qui sert à cet effet. De cette façon, vous séparez la création de richesse à long terme avec les ETF et l’éventuelle négociation à court terme avec d’autres titres.

2. Les ETF ont des coûts

Les ETF constituent une alternative bon marché aux autres formes d’investissement telles que les fonds actifs. Mais contrairement aux actions, elles ont des coûts. Le Coûts des ETF ne devrait généralement pas dépasser 0,2 pour cent par an. Cependant, l’achat d’actions individuelles est encore moins cher car il n’y a que des frais d’ordre et il n’y a pas de frais permanents comme avec les ETF. Alors, les actions sont-elles réellement une alternative bon marché aux ETF ?

Les ETF mondiaux investissent souvent dans plusieurs centaines, voire milliers d’actions individuelles. Il est difficilement possible pour les investisseurs privés de reproduire le contenu d’un tel portefeuille avec des actions individuelles. D’une part, cela nécessiterait un capital très important. D’un autre côté, les frais d’ordre pour acheter un tel nombre d’actions et les vendre à un moment donné augmenteraient considérablement. De plus, il est difficile, voire impossible, de garder une vue d’ensemble d’un portefeuille individuel comprenant 100 actions individuelles ou plus.

3. Les ETF achètent également les mauvaises actions

Les ETF achètent toutes les actions incluses dans un indice boursier selon des règles, même les mauvaises. Le MSCI Monde se compose d’environ 1 500 actions, qui se comportent bien entendu différemment. Depuis janvier 2023, le cours du MSCI World a augmenté d’environ 23 %. Si vous aviez investi uniquement dans les dix plus grandes actions de cet indice, notamment des actions comme Microsoft, Apple et Nvidia, vous auriez réalisé un gain de 99 % sur la même période. Ces 10 principales actions sont responsables d’une grande partie de la hausse des prix, tandis que les 1 490 actions restantes ont globalement enregistré des résultats plus mauvais que bons. Cela va-t-il donc dans ce sens contre un ETF diversifié à l’échelle mondiale ?

L’écart entre le top 10 et les autres valeurs du MSCI World est actuellement particulièrement important. Mais c’était différent dans le passé : actuellement, les 10 premières positions du MSCI World sont responsables de 90 pour cent du rendement de l’indice. En 2015, par exemple, ceux-ci ne représentaient que 30 pour cent du rendement total. Le succès a été, pour ainsi dire, beaucoup plus largement réparti entre les valeurs incluses.

Le fait qu’un ETF contienne également de mauvaises actions n’a rien de négatif. Le but d’un ETF est de refléter la moyenne du marché boursier. Cela inclut aussi bien les bonnes actions que les actions dont on ne sait pas encore si elles pourraient un jour figurer parmi les meilleures actions. Grâce à la pondération automatique, les actions émergentes sont automatiquement de plus en plus pondérées et contribuent ainsi au succès futur des prix. L’inventeur des fonds indiciels, John Bogle, a dit un jour à juste titre : « Ne cherchez pas une aiguille dans une botte de foin, achetez la botte de foin ! »

4. Les rendements des ETF sont juste moyens

Les critiques proviennent souvent de fonds gérés activement et qui visent à faire mieux que la moyenne du marché. Les rendements des ETF diversifiés à l’échelle mondiale ne sont donc que moyens car ils ne tentent même pas de battre l’ensemble du marché. Une étude de S&P Global a examiné de plus près les rendements des fonds actifs. Résultat : aucun fonds actif qui figurait parmi les meilleurs une année ne parvient à rester parmi les meilleurs au cours des quatre années suivantes. Dans l’ensemble, les fonds actifs ont même enregistré des performances moins bonnes que les ETF qui reflètent la moyenne respective.

Cela signifie que la moyenne est la gagnante. Il est possible de battre le marché en une ou plusieurs années avec une stratégie active. Mais à long terme, vos résultats seront moins bons que la moyenne.

5. Les ETF perdent beaucoup de valeur en cas de krach

Si le marché s’effondre, les ETF s’effondreront bien entendu également. Dans le passé, le prix du MSCI World s’est effondré jusqu’à 57 pour cent, mais s’est toujours redressé sur le long terme. Néanmoins, les critiques adressées aux ETF sont injustifiées. Ce ne sont pas les fonds indiciels eux-mêmes qui provoquent le krach, mais plutôt la classe d’actifs correspondante, les actions, qui fluctue. Si vous investissez à long terme, les pertes de prix intermédiaires sont généralement négligeables. Les données historiques montrent qu’une perte de prix – même si vous avez eu le pire timing possible pour votre investissement – peut redevenir positive après 12 ans au plus tard. Cela signifie que quiconque envisage d’investir pendant plus de 12 ans n’a pas à s’inquiéter des fluctuations des prix.

Il existe également la possibilité d’investir une partie du capital de manière plus sûre, par exemple dans ETF du marché monétaireobligations d’État ou sur un Mots-clés-/compte de dépôt fixe. Dans l’ensemble, vous obtenez un rendement moindre, mais la perte de valeur due aux fluctuations des prix est également moindre. La meilleure façon pour les investisseurs de contrôler leur appétit pour le risque n’est pas de choisir des ETF, mais plutôt de choisir la répartition de portefeuille appropriée.

6. Les investisseurs en ETF n’ont aucun droit de vote

Toute personne possédant une action a généralement le droit de voter aux assemblées générales de la société. Les investisseurs dans les ETF, en revanche, ne disposent pas de ce droit de vote car les actions sont achetées par l’ETF. En effet, l’opérateur de l’ETF peut assister aux assemblées générales et y voter. Ils sont généralement conseillés par des conseillers en vote sur la manière de voter dans l’intérêt des investisseurs et conformément à leurs propres règles. Par exemple, un fournisseur de fonds qui émet des ETF durables devrait également voter en conséquence sur la durabilité.

Mais est-ce une raison pour ne pas investir dans des ETF et plutôt dans des actions individuelles ? Probablement pas, car la voix d’un seul investisseur privé n’a de toute façon presque aucun poids. En plus d’investir dans des ETF, vous êtes également libre d’acheter spécifiquement des actions individuelles afin d’assister aux assemblées générales de l’entreprise. En plus du droit de vote, avec un peu de chance, il y aura aussi un joli buffet.