Avec une croissance du chiffre d’affaires de 5,4 % au premier trimestre, le groupe D’Ieteren a connu un bon début d’année 2024. Le secteur automobile reste l’épine dorsale du holding, mais le PDG Francis Deprez aime aussi sortir des sentiers battus. Il investit par exemple massivement dans la location de vélos.
Le groupe D’Ieteren a vu son chiffre d’affaires augmenter de 5,4 pour cent à 3,06 milliards d’euros au premier trimestre. Un bon chiffre de croissance, mais le trading update montre qu’il aurait pu être encore plus élevé. “Cela reflète une augmentation de la part de marché globale dans un environnement caractérisé par une baisse de la demande et une normalisation des prix”, a-t-il déclaré.
11 milliards
valeur marchande
Le Groupe D’Ieteren est la plus grande société holding cotée à la Bourse de Bruxelles.
D’Ieteren a déjà plusieurs années d’activité agricole. Depuis 2020, le cours de l’action a quintuplé, passant de 40 à un peu plus de 200 euros. Avec une valeur boursière totale de près de 11 milliards d’euros, la holding familiale vaut aujourd’hui plus à la bourse de Bruxelles que GBL et Sofina, respectivement holdings de la famille Frère et de la famille Boël.
Profil Groupe D’Ieteren
Activités principales: importation de voitures du groupe VW en Belgique (Volkswagen, Audi, Porsche, Skoda, Seat…), Belron (Carglass), TVH (distribution de pièces pour machinerie lourde), PHE Holding (remplacement de verre) et Moleskine (ordinateurs portables de luxe).
Chiffre d’affaires (2023) : 11,7 milliards d’euros.
Résultat opérationnel (2023) : 1,18 milliard d’euros.
Dividende: 3,75 euros par action.
Actionnariat : Famille D’Ieteren (60,23%), actions propres (1,45%). Flottant : 38,32%.
L’inconvénient est que Belron est très endetté, car ses actionnaires – outre D’Ieteren, ainsi qu’un certain nombre de fonds de capital-investissement américains – chargent l’entreprise de dettes et laissent le flux de trésorerie disponible pour eux sous la forme de dividendes. Fin 2023, le poids de la dette s’élevait à environ trois fois le bénéfice brut d’exploitation (EBITDA).
Lors de l’assemblée générale annuelle des actionnaires organisée jeudi après-midi par D’Ieteren au siège social d’Ixelles, le PDG Francis Deprez ne s’est pas montré trop préoccupé par cette approche agressive. “La dette reste limitée et nous pouvons utiliser les dividendes accumulés pour nos propres investissements”, a déclaré Deprez.
Créateur de cahiers
Belron a entamé l’année 2024 de manière quelque peu hésitante. Au premier trimestre, le spécialiste du vitrage a vu son chiffre d’affaires augmenter à nouveau de 5,8 pour cent, mais ce chiffre cache des évolutions régionales contrastées. Par exemple, la croissance organique a été de 15,5 pour cent dans la zone euro et de 7,7 pour cent dans le reste du monde. En Amérique du Nord, qui représente 55 pour cent de l’activité, la croissance organique a été limitée à 0,3 pour cent en raison d’une baisse de la demande. Le temps doux aux États-Unis a joué un rôle important.
À l’exception de Moleskine, toutes les parties du groupe ont enregistré un chiffre d’affaires en hausse au cours des trois premiers mois de l’année. La fille du carnet signe une nouvelle fois pour une fausse note. Moleskine a connu une baisse de son chiffre d’affaires de 7,7 pour cent, dont 6,3 points de pourcentage sont organiques. Beaucoup d’encre a coulé sur le fabricant d’ordinateurs portables ces dernières années, car l’entreprise se démarque dans le portefeuille de D’Ieteren, où le secteur automobile et l’univers plus large qui l’entoure constituent le noyau.
“Mais je ne pense pas que Moleskine soit une entreprise étrange”, déclare Deprez. “C’est un autre type de canard.” Le PDG a souligné que Moleskine n’a pas d’égal en termes de notoriété de marque. Il reste positif quant à son « autre canard » et s’attend à ce que la demande pour les cahiers Moleskine reprenne lorsque les grossistes seront en rupture de stock, car les ventes aux consommateurs se portent bien.
Je ne pense pas que Moleskine soit une entreprise étrange. C’est un autre type de canard.
François Déprez
PDG du groupe Ieteren
Dans le cœur de métier de D’Ieteren, la distribution des marques Volkswagen en Belgique, le chiffre d’affaires a augmenté de 4,1 pour cent, en ligne avec la croissance du marché automobile belge. D’Ieteren Automotive a réussi à augmenter sa part de marché de 80 points de base pour atteindre 23,4 pour cent. D’Ieteren est également actif sur le marché du vélo depuis plusieurs années, avec la chaîne de magasins de vélos Lucien. Cette entrée sur le marché du vélo repose sur une stratégie bien pensée.
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“En Belgique, les marchés de l’automobile et du vélo sont similaires”, précise Deprez. « En Belgique, de nombreuses voitures sont vendues B2B, aux entreprises, via le système populaire des voitures de société. Nous observons désormais la même tendance sur le marché du vélo : de plus en plus de personnes louent un vélo d’entreprise par l’intermédiaire de leur employeur. C’est un marché dans lequel D’Ieteren investit massivement. Le groupe souhaite passer de 19 magasins Lucien à 25 à 30 magasins, ce qui devrait couvrir la quasi-totalité du territoire.
Cyberattaque
Enfin, le groupe est également actif en tant que distributeur de pièces détachées pour camions (PHE) et de pièces pour chariots élévateurs et machines agricoles (TVH). Cette dernière a enregistré la plus forte croissance du chiffre d’affaires de toutes les branches : + 12,1 pour cent. Ceci est principalement dû à une base de comparaison faible. Au premier trimestre 2023, TVH a été touchée par une cyberattaque qui a paralysé l’entreprise pendant des semaines.
Le groupe D’Ieteren maintient sa prévision annuelle – une croissance du bénéfice ajusté avant impôts (part du groupe) de 5 à 10 pour cent – “même si le début de l’année se caractérise par une demande plus faible”.
2024-05-30 23:45:03
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