Le real dépasse le peso argentin et le Brésil possède la pire monnaie parmi les marchés émergents en 2024

Le réal a dépassé le peso argentin, lundi après-midi (17), vers 16 heures, devenant ainsi la monnaie, parmi les pays émergents, avec la pire performance en 2024.

Le dollar, utilisé comme paramètre, a ainsi accumulé, vers 16 heures ce lundi, une appréciation de 10,54% face à la monnaie brésilienne en 2024. [confira abaixo o ranking de performance das piores moedas emergentes frente ao dólar].

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Cependant, vers la fin de la journée, la différence avec le peso argentin a diminué et le réal a clôturé pratiquement à égalité avec la monnaie argentine. “frères et sœurs», tous deux en baisse de 10,48 % sur l’année. Jusqu’alors, le classement des plus fortes dévaluations était mené seul par l’Argentine.

Le Real dépasse le peso argentin

Aujourd’hui, le dollar s’est apprécié par rapport au réal même s’il a baissé dans le reste du monde. Le DXY, qui mesure la force de la devise américaine par rapport aux autres pays développés, a chuté de près de 0,2%, lors d’une journée de moindre aversion au risque à l’étranger, avec une hausse des marchés boursiers américains.

De manière générale, les experts soulignent depuis un certain temps déjà que la perspective d’une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis est la principale cause de l’affaiblissement du réal. Cette thèse s’est renforcée depuis le début de l’année, après que des données macroéconomiques ont indiqué que l’économie nord-américaine était toujours en plein essor, laissant penser que la Réserve fédérale devra maintenir ses taux d’intérêt élevés plus longtemps – ou du moins ne pas les réduire comme prévu. . précédemment.

« La politique monétaire américaine a joué un rôle important sur le taux de change. Les taux d’intérêt élevés attirent des ressources vers le pays, contribuant ainsi à augmenter la valeur du dollar. Et les ressources qui quittent le Brésil pour être allouées en dollars aux États-Unis provoquent également une dévaluation de notre monnaie », explique Felipe Pontes, directeur de la gestion de fortune chez Avantgarde Asset Management.

« Les taux d’intérêt américains sont considérés comme les taux sans risque du monde. Et si l’on compare, les taux d’intérêt aux États-Unis sont d’environ 5,5 % tandis que les taux d’intérêt au Brésil sont de 10,5 %. Il y a un propagé de 5 points de pourcentage, ce qui est historiquement bas, ce qui provoque donc une fuite des capitaux », explique Enrico Cozzolino, responsable de l’analyse chez Levante.

Cependant, ces dernières semaines, les rendements des titres à revenu fixe américains ont reculé suite à certaines données plus faibles en provenance des États-Unis, telles que l’IPC (indice des prix à la consommation) et la masse salariale, les principales données du marché du travail, toutes deux datant de mai. Toi rendements des bons du Trésor par exemple, pendant dix ans, ils ont payé près de 4,7% au début du mois de mai et, aujourd’hui, ils rapportent quelque chose de proche de 4,25%.

Depuis, le DXY a également perdu de sa force, passant de plus de 106,2 début mai à 105,3 ce lundi, signalant une perte de force du dollar. Aujourd’hui, comme nous l’avons déjà mentionné, le dollar a chuté partout dans le monde mais s’est apprécié par rapport au réal.

C’est là qu’interviennent les problèmes « les plus brésiliens ».

Les problèmes internes pèsent sur la réalité

« Depuis début février et mi-mars, nous avons constaté une augmentation du risque dit brésilien. En regardant le CDS [credit default swap, que mede a chance que o mercado vê de o Brasil não arcar com suas dívidas], est au prix le plus élevé de l’année. Le désancrage budgétaire a également conduit à un désancrage inflationniste », commente Rafael Perretti, économiste et trader chez Clear Corretora.

Par conséquent, le réal perd progressivement de sa force dans le monde entier. Le bruit politique accroît la crainte d’une détérioration des comptes publics brésiliens et, par conséquent, génère l’idée qu’investir dans le pays est plus risqué, ce qui réduit les flux étrangers. Des facteurs tels que le changement de l’objectif budgétaire, la présidence de Petrobras et, aujourd’hui, les déclarations du président Luiz Inácio Lula da Silva (PT) sont pris en compte.

Lorsque le risque est plus élevé, le marché impose des taux plus élevés pour prêter à un pays. Mais malgré le risque plus élevé au Brésil, les taux brésiliens sont moins compétitifs, car aux États-Unisgarantiesmalgré la récente baisse, restent à des niveaux élevés.

Toujours sur ce front, l’opinion du marché a récemment amené la perspective que l’inflation brésilienne devrait progresser, en raison de facteurs tels que des facteurs fiscaux, mais aussi avec l’impact, par exemple, des pluies dans le Rio Grande do Sul. Aujourd’hui, le Bulletin. Focus a apporté une nouvelle révision à la hausse de l’inflation brésilienne en 2024.

Une inflation plus élevée au Brésil finit par réduire ce que l’on appelle le taux d’intérêt réel, qui représente la différence entre les taux payés et la variation des prix. En revanche, aux États-Unis, des données plus faibles ont fait augmenter les rendements réels, ce qui réduit encore davantage l’attrait des titres brésiliens.

En Argentine, le FMI, par exemple, a estimé aujourd’hui que le pays devrait ramener les taux d’intérêt réels à des niveaux positifs cette année – ce qui n’avait pas été vu depuis un certain temps. Ceci explique, en partie, la proximité du réal avec la monnaie du pays voisin.

Enfin, toujours pesant en interne, l’affaiblissement récent des matières premières est également considéré par les experts comme un élément négatif pour le réal, dans la mesure où la baisse des prix a un impact sur la balance commerciale brésilienne.

Le baril de pétrole Brent s’échangeait début avril à plus de 90 dollars américains, se maintenant à 84,3 dollars américains. La tonne de minerai de fer abandonnée vers le 20 mai a atteint son plus haut niveau depuis trois mois, avec un contrat à la Bourse de Singapour à 122,5 dollars américains, mais depuis lors, elle a accumulé une forte baisse et a clôturé aujourd’hui à 104,8 dollars américains.