L’AIE, Morgan Stanley et Goldman Sachs obtiennent des résultats lamentables pour le marché pétrolier | 08/10/24

• AIE : la demande mondiale de pétrole continue de ralentir
• Morgan Stanley : inquiétude concernant les excédents du marché pétrolier
• Goldman Sachs : le vainqueur de l’élection présidentielle aura peu de possibilités d’augmenter de manière significative les approvisionnements nationaux en pétrole

Rapport de l’AIE sur le marché pétrolier

Comme l’explique l’Agence internationale de l’énergie (AIE) dans son dernier rapport sur le marché pétrolier (OMR), la demande mondiale de pétrole a continué de ralentir. Au deuxième trimestre de cette année, la croissance sur un an est tombée à 710 kb/j (milliers de barils par jour). Il s’agit de l’augmentation la plus lente depuis le quatrième trimestre 2022. La consommation chinoise a chuté à mesure que le pays se remettait de la pandémie. Pour 2024 et 2025, les augmentations mondiales devraient être en moyenne d’un peu moins de 1 mb/j (millions de barils par jour), alors qu’une croissance économique inférieure à la moyenne, une efficacité accrue et l’électrification des véhicules agissent comme des forces compensatrices.

Dans le même temps, l’offre mondiale a augmenté de 150 kb/j pour atteindre 102,9 mb/j en juin, grâce à l’assouplissement de l’entretien des champs et à l’augmentation des biocarburants. Cela a compensé la baisse importante de la production saoudienne, explique l’OMR. De solides augmentations mensuelles ont entraîné une augmentation de la production de 910 kb/j au deuxième trimestre 2024 par rapport au trimestre précédent. Une croissance de 770 kb/j est attendue pour le troisième trimestre 2024, dont 600 kb/j devraient provenir de pays non membres de l’OPEP+. Des augmentations annuelles de 770 kb/j sont prévues pour 2024, avec des augmentations de 1,8 mb/j l’année prochaine.

Les prix du pétrole brut, quant à eux, ont rebondi par rapport à leur plus bas niveau depuis six mois en juin, les contrats à terme sur le Brent augmentant de 5 dollars le baril à 86 dollars le baril. La baisse des stocks de pétrole brut, la couverture des ventes à découvert par les investisseurs et le regain de tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont contribué à la vigueur des prix. Les positions du fonds se sont également redressées après des creux historiques.

Les stocks mondiaux de pétrole ont augmenté de 23,9 mb en mai pour le quatrième mois consécutif. Les stocks offshore, quant à eux, ont chuté de 17,3 mb, tandis que les stocks terrestres ont augmenté de 41,3 mb pour atteindre leur plus haut niveau depuis 30 mois. Les stocks industriels de l’OCDE ont augmenté de 27,8 mb pour atteindre 2 845 mb, mais sont restés 69 mb en dessous de leur moyenne quinquennale. Les données préliminaires montrent également que les stocks mondiaux de pétrole ont chuté de 18,1 mb en juin, les stocks de pétrole brut en particulier diminuant tandis que les stocks de produits augmentaient, a indiqué l’AIE.

Morgan Stanley met en garde contre une offre excédentaire

Les experts de Morgan Stanley prévoient que le marché du pétrole brut, actuellement sous tension, sera probablement excédentaire l’année prochaine. La banque d’investissement affirme que les prix du pétrole devraient tomber entre 70 et 70 dollars d’ici 2025, selon Investing.com. Le prix du pétrole se négocie actuellement à 75,18 dollars le baril (au 8 août 2024).

Selon la banque, la situation tendue actuelle du marché persistera pendant la majeure partie du troisième trimestre. Cependant, au cours du dernier trimestre de l’année, la situation s’améliorera probablement et le secteur atteindra l’équilibre. Selon les experts, cela est dû à l’atténuation du déclin saisonnier de la demande ainsi qu’à la croissance attendue de l’offre de pétrole de l’OPEP et des pays non membres de l’OPEP.

Lors d’une réunion des principaux ministres de l’OPEP+, la politique de production pétrolière est restée inchangée comme prévu, rapporte l’agence de presse Reuters. Cela inclut également le projet de commencer à annuler un certain nombre de réductions de financement à partir d’octobre. Dans le même temps, il a toutefois été réitéré que cette augmentation pouvait être suspendue ou annulée si nécessaire. L’OPEP+ réduit actuellement sa production d’un total de 5,86 millions de barils par jour, soit environ 5,7 % de la demande mondiale. Ces mesures s’inscrivent dans une séquence de décisions depuis 2022 visant à stabiliser le marché face aux incertitudes sur la demande mondiale et à augmenter l’offre hors groupe.

Morgan Stanley prévoit que l’offre des producteurs de l’OPEP et des pays non membres augmentera d’environ 2,5 millions de barils par jour jusqu’en 2025, soit plus que la demande prévue. L’activité de raffinage devrait culminer en août de cette année. Toutefois, les experts de la banque d’investissement estiment que les opérations de raffinage n’atteindront pas un niveau similaire avant juillet 2025.

Morgan Stanley a laissé sa prévision du prix du pétrole Brent au troisième trimestre 2024 à 86 dollars le baril.

Goldman Sachs : élection présidentielle et approvisionnement en vue

Selon Investing.com, les experts de Goldman Sachs ont également déclaré récemment que celui qui remporterait l’élection présidentielle américaine en novembre aurait des possibilités limitées d’augmenter de manière significative les approvisionnements nationaux en pétrole l’année suivante.

Dans la note adressée aux clients, la banque a déclaré que les réserves stratégiques de pétrole sont faibles et qu’un assouplissement des réglementations pourrait améliorer considérablement les approvisionnements américains à long terme. Le contrat à terme sur le pétrole brut Brent pour septembre s’échangeait à environ 82 dollars le baril, tandis que le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate pour septembre était à environ 78 dollars.

Les experts de Goldman Sachs s’attendent à ce que les prix du Brent se situent entre 75 et 90 dollars en 2025. On suppose qu’il y aura une croissance tendancielle du produit intérieur brut (PIB) et une demande de pétrole stable ainsi qu’un équilibre du marché par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et ses organisations membres. “Même s’il existe une grande incertitude concernant la politique commerciale, des droits de douane sur les importations de pétrole brut américain semblent peu probables”, indique le communiqué.

Goldman Sachs s’attend à ce que les prix du pétrole chutent jusqu’à 11 dollars le baril en 2025 en raison d’une demande plus faible et d’une baisse du PIB si les États-Unis imposent des droits de douane généraux de 10 % sur les importations de marchandises.

Cependant, les droits de douane pourraient modifier le prix du pétrole jusqu’à 19 dollars si la Réserve fédérale retarde sa réduction des taux au-delà de 2025 en raison d’une inflation sous-jacente plus élevée. Selon la banque, le prix du Brenthuile sera de 62 $ au quatrième trimestre 2025, alors que la prévision actuelle est de 81 $.

Rédaction de finanzen.ch

Ce texte est uniquement à titre informatif et ne constitue pas une recommandation d’investissement. finanzen.net GmbH exclut tout recours.