2024-08-16 08:37:19
Un homme compte des billets de 100 renminbi avec le drapeau chinois en arrière-plan.
Sheldon Cooper | SOPA Images | LightRocket | Getty Images
Les nouveaux prêts accordés à la deuxième économie mondiale n’ont atteint que 260 milliards de yuans (36,28 milliards de dollars), soit une chute de 88 % par rapport à l’année précédente et un montant inférieur aux attentes de 450 milliards de yuans.
Iris Tan, analyste actions senior chez Morningstar, a expliqué que le déclin de la croissance des prêts en juillet était dû à l’affaiblissement de la demande de crédit et des dépenses des entreprises et des ménages.
Elle a noté que les prêts à court terme aux ménages ont considérablement diminué, ce qui indique une faiblesse persistante de la confiance des consommateurs et de leurs dépenses. Tan a déclaré que les prêts aux entreprises ont continué de croître, mais à un rythme plus lent, principalement en raison des billets de banque à prix réduit.
Cette pratique « d’auto-circulation », a-t-elle expliqué, fait référence aux grandes entreprises qui empruntent de l’argent à des coûts très bas et placent cet argent dans une banque sous forme de dépôt structuré à haut rendement ou d’accords de dépôt, au lieu d’opérations ou d’investissements.
Jasmine Duan, stratège senior en investissement chez RBC Wealth Management Asia, a déclaré : « Les nouveaux prêts ne sont pas allés dans l’économie réelle, mais ils participent à tout cet arbitrage financier, et nous pensons qu’avec la PBOC… c’est pourquoi ils continuent de dire que nous ne devrions pas accorder trop d’attention à la croissance globale des prêts au crédit, car dans le passé, beaucoup d’entre eux n’ont pas été injectés dans l’économie réelle. »
Dans une note publiée mardi, Nomura a déclaré qu’il n’y avait « aucun signe » que la répression réglementaire allait prendre fin de sitôt, ajoutant qu’elle continuait « à s’attendre à une faible croissance du crédit dans les mois à venir, en particulier pour les prêts en RMB ».
Ainsi, Tan de Morningstar a déclaré que le marché « ne devrait pas paniquer » face aux fluctuations soudaines des données mensuelles, car juillet est généralement un mois faible pour la croissance du crédit.
Elle a souligné que par rapport à 2023, la croissance des prêts bancaires depuis le début de l’année reste largement stable à 8,7% contre 8,8% en juin.
« Cela est conforme aux orientations du gouvernement visant à ralentir la croissance du crédit. Nous pensons qu’une croissance du crédit plus lente mais toujours raisonnable profite aux banques car elle réduit leur consommation de fonds propres et diminue les risques de concurrence irrationnelle sur les prix pour la croissance des nouveaux prêts », a-t-elle déclaré.
Ces facteurs ne remettent toutefois pas en cause la morosité persistante de l’économie chinoise. Selon M. Duan, de RBC, les données suggèrent que les ménages et les entreprises ont toujours une vision « relativement basse » de l’économie chinoise.
« Nous pensons que si le marché immobilier ne trouve pas son point bas et ne se stabilise pas progressivement, il est difficile de voir la croissance des prêts reprendre de manière significative », a-t-elle conclu.
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