Dépôt en échec : Un expert financier donne ces 3 conseils

À première vue, le portefeuille offre une bonne diversification des risques grâce à sa large diversification géographique et sa couverture de plusieurs secteurs. « Avec des investissements aux États-Unis, en Allemagne, en France et dans d’autres pays européens ainsi qu’au Japon, le portefeuille représente une large diffusion internationale », fait l’éloge de Diachenko.

Les investissements couvrent un large éventail de secteurs : notamment la technologie, la finance, l’industrie, les matières premières, la santé, les biens de consommation et les communications. «Cette diversité est bénéfique pour réduire les fluctuations régionales et sectorielles», en est-elle convaincue.

Il y a un surpoids là

Le portefeuille affiche néanmoins une orientation claire : les actions allemandes représentent environ 40 pour cent. « Cela indique un « biais national » qui pourrait être typique des investisseurs allemands », dit-elle. Cette concentration géographique pourrait affecter la diversification des risques dans la mesure où le portefeuille pourrait être trop dépendant des évolutions économiques locales.

Selon l’expert, certains secteurs, voire certaines actions, sont également surpondérés : “Un autre exemple de surpondération peut être observé dans l’action Apple, qui représente plus de 7,5 pour cent du portefeuille. Apple est également représenté dans divers ETF.”

Il s’agit notamment d’indices tels que le Nasdaq 100 avec environ cinq pour cent, le S&P 500 avec environ sept pour cent, le Dow Jones avec environ quatre pour cent et le MSCI World avec environ cinq pour cent.

En ce qui concerne les secteurs, l’accent est également mis sur les domaines cycliques tels que la technologie, la finance, l’industrie et les biens de consommation. « Cela présente des risques supplémentaires en cas de ralentissement économique », note Diachenko.

L’expert découvre ces atouts

«Le dépôt possède plusieurs atouts», explique Diachenko. Comme déjà mentionné, cela inclut la large diffusion. « Les secteurs de la technologie et de la finance sont particulièrement bien représentés. Celles-ci sont souvent à l’avant-garde des marchés en croissance et peuvent générer des bénéfices supérieurs à la moyenne en cas de reprise des marchés », dit-elle.

Le portefeuille contient en outre des investissements défensifs du secteur de la santé et du secteur des biens de consommation non cycliques, qui réagissent généralement de manière moins sensible aux cycles économiques et peuvent offrir une stabilité dans les phases de marché volatiles.

L’expert salue également le fait que None s’appuie sur des entreprises leaders et établies comme Apple, Airbus, SAP et Allianz. Selon eux, ils jouissent d’une position forte sur le marché et de modèles économiques solides. Les sociétés sont souvent moins volatiles et offrent des dividendes stables. “Cela signifie une sécurité supplémentaire et des flux de revenus potentiels pour les investisseurs”, explique l’expert.

Les ETF, même s’ils ne représentent qu’une plus petite proportion du portefeuille global, sont également relativement bon marché et faciles à utiliser. « Il convient particulièrement de noter que le portefeuille contient certains ETF thématiques. Celles-ci se concentrent sur des sujets de croissance tels que le capital-investissement coté ou la gestion de l’eau, mais restent diversifiées », précise Diachenko.

Le dépôt a ces faiblesses

Malgré ses nombreux atouts, le portefeuille présente également des faiblesses potentielles. Une faiblesse majeure réside dans la forte concentration sur certains secteurs et régions géographiques. Cela pourrait rendre le dépositaire vulnérable aux événements économiques locaux.

« De nombreuses entreprises allemandes, comme BASF, sont basées en Allemagne, mais génèrent une part importante de leurs ventes sur les marchés internationaux, notamment en Chine. Cela rend le portefeuille non seulement vulnérable aux fluctuations du marché allemand, mais également aux évolutions plus volatiles du marché chinois », explique Diachenko.

Des événements tels que les tensions commerciales ou le ralentissement économique en Chine ont déjà conduit cette année à une performance inférieure à la moyenne du cours de l’action par rapport au DAX.

«Le portefeuille suit également une stratégie d’investissement contradictoire», explique Diachenko. Ni l’un ni l’autre ne détient à la fois une position longue sur les actions BASF et en même temps un certificat court spéculatif sur BASF qui parie sur une baisse du cours de l’action.

“Même si la position de ce certificat est très petite, elle n’est pas cohérente avec une position longue dans le même portefeuille”, dit-elle. Bien qu’il existe certainement des scénarios dans lesquels un certificat aussi court pourrait avoir du sens, cette structure introduit un risque inutile dans un portefeuille d’actions principalement à long terme. “Cela pourrait avoir un impact négatif sur la performance globale du portefeuille”, craint Diachenko.

En outre, même si les secteurs de la technologie et de la finance peuvent offrir un potentiel de rendement élevé, ils peuvent également entraîner une forte volatilité et être plus touchés en cas de ralentissement économique.

« Le risque global du portefeuille peut être classé comme modéré à élevé », conclut l’expert. «Personnellement, je ne recommanderais un portefeuille purement boursier qu’à un jeune client ayant un horizon d’investissement à moyen et long terme», ajoute-t-elle.

Dans de tels cas, un portefeuille purement boursier offre des opportunités de rendement à long terme plus élevées et l’investisseur dispose de suffisamment de temps pour faire face aux éventuelles fluctuations du marché. “Cependant, si le portefeuille appartient à un investisseur plus âgé ou à un horizon d’investissement plus court, un tel risque serait trop élevé”, explique Diachenko.

L’investisseur pourrait compléter ces investissements

Selon l’expert, certains ajouts pourraient avoir du sens afin de répartir davantage le risque du portefeuille et de compenser d’éventuelles faiblesses. Le portefeuille est actuellement fortement concentré sur les marchés développés. Une combinaison d’actions des marchés émergents pourrait aider à tirer profit des opportunités de croissance dans les économies émergentes.

“Les marchés émergents comme l’Inde ou l’Amérique latine manquent, et la seule représentation du Japon à travers une action unique n’offre pas de réelle diversification”, déplore-t-elle.

« De plus, il serait judicieux de réfléchir à d’autres classes d’actifs comme les obligations ou les matières premières pour accroître la stabilité du portefeuille. Mais cela dépend en grande partie du profil de risque de l’investisseur », reconnaît-elle.

En outre, l’accent mis sur des secteurs volatils tels que la technologie et la finance pourrait accroître le risque de ralentissement économique. “Une diversification vers des secteurs plus stables, tels que la santé et les services publics, contribuerait à réduire la volatilité du portefeuille et à garantir des rendements plus stables.”

L’expert se séparerait de cet investissement

« Compte tenu de la composition actuelle du portefeuille, il y a un investissement que je pourrais envisager de supprimer : le certificat spéculatif à découvert sur BASF », dit-elle. Même si la position de ce certificat est très réduite, elle contredit une position longue dans le même portefeuille.

« La suppression de ce certificat rendrait la stratégie du portefeuille plus claire et davantage axée sur la croissance à long terme. Dans un portefeuille principalement axé sur l’appréciation du capital à long terme, les positions courtes spéculatives sont souvent déplacées et peuvent diluer les rendements », explique-t-elle.

Diachenko a ces trois conseils pour les investisseurs

1. «Je conseillerais aux investisseurs d’élargir davantage la diversification du portefeuille, notamment par un recours accru aux ETF. Ceux-ci offrent un moyen simple de se diversifier largement sur différents marchés et secteurs. Le portefeuille peut ainsi disposer d’une base solide, qui peut ensuite être spécifiquement complétée par des actions individuelles sélectionnées afin de profiter d’opportunités de croissance spécifiques.»
2. « Je recommande aux investisseurs d’éviter les certificats spéculatifs car ils introduisent souvent des risques inutiles dans un portefeuille. La stratégie d’investissement devrait plutôt être plus claire et s’inscrire sur le long terme, en mettant l’accent sur des investissements stables et axés sur la croissance.
3. « Enfin, l’investisseur doit revoir régulièrement ses objectifs d’investissement et son horizon temporel pour déterminer si le portefeuille continue de lui convenir. Si nécessaire, d’autres classes d’actifs comme les obligations, les matières premières ou l’immobilier pourraient avoir du sens afin de mieux adapter le portefeuille aux besoins personnels et au profil de risque.