L’action Azul (AZUL4) a enregistré une nouvelle journée de baisse, après avoir chuté de 24% jeudi dernier (29). Ce lundi (2), les actifs d’AZUL4 ont chuté de 18,18%, à 4,41 R$, au plus bas de la journée.
Les agents financiers restent prudents quant aux options possibles que la compagnie aérienne pourrait utiliser pour faire face à sa dette. Également souligné, l’agence de notation des risques S&P Global Ratings a abaissé la note (note de crédit) de l’entreprise de B- à CCC+, avec une perspective négative.
L’agence de notation souligne qu’Azul a enregistré des résultats pour le premier semestre 2024 plus faibles que prévu, augmentant ainsi son déficit de flux de trésorerie disponible d’exploitation (FOCF) pour l’année et affaiblissant ses liquidités. Dans ce contexte, la société cherche des moyens de renforcer sa structure capitalistique et d’augmenter sa liquidité.
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La perspective négative reflète le fait que S&P pourrait abaisser les notes au cours des six à 12 prochains mois si la génération de flux de trésorerie d’Azul et sa capacité à accéder à un financement à long terme s’affaiblissent.
Histoire du centre-ville
La semaine dernière, la compagnie aérienne a réaffirmé une série de négociations qu’elle avait précédemment divulguées et impliquant des actions visant à améliorer sa structure financière et a indiqué que les informations publiées la semaine dernière par Bloomberg à propos de la société avaient été « mal interprétées ».
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Un rapport de Bloomberg News publié mercredi la semaine dernière indiquait qu’Azul évaluerait des options allant d’une offre d’actions au dépôt d’une demande de recouvrement judiciaire pour honorer ses dettes à venir.
Azul n’a mentionné aucune des alternatives mentionnées dans un fait important jeudi dernier, au milieu de la chute de plus de 20% de ses actions sur B3 après le rapport.
Au lieu de cela, l’entreprise a cité une série d’actions que l’entreprise avait divulguées précédemment et qui ont la capacité de lever des fonds en utilisant l’unité Azul Cargo comme garantie principale pour un montant allant jusqu’à 800 millions de dollars.
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« La société est en négociations actives avec ses principales parties prenantes pour optimiser la structure du capital convenue dans le plan d’optimisation du capital de l’année dernière. En général, les ‘parties prenantes’ montrent leur soutien et les négociations avancent vers de meilleurs résultats pour toutes les parties”, a déclaré Azul dans le fait pertinent.
Le président exécutif d’Azul, John Rodgerson, a déclaré vendredi dans une interview accordée à Valor que la société avait intensifié les négociations avec les bailleurs et pourrait céder une partie de la compagnie aérienne en échange de dettes, en plus d’exclure toute protection des créanciers. Les discussions sur une fusion avec Gol s’essoufflent.
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Communiqué de presse : S&PGR rétrograde Azul de « B- » à « CCC+ », perspectives négatives
Fils de presse de Dow Jones
2 septembre 2024, 16:54:35
Ce qui suit est une déclaration de S&P Global Ratings :
La compagnie aérienne brésilienne Azul SA a publié des résultats pour le premier semestre 2024 plus faibles que prévu, creusant son déficit de flux de trésorerie d’exploitation libre (FOCF) pour l’année et affaiblissant ses liquidités. Dans ce contexte, la société cherche des moyens de renforcer sa structure capitalistique et d’augmenter sa liquidité.
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Le 2 septembre 2024, S&P Global Ratings a abaissé la notation de crédit d’émetteur d’Azul à l’échelle mondiale de « B- » à « CCC+ » et sa notation à l’échelle nationale de « brBBB- » à « brBB- ». Dans le même temps, nous avons abaissé notre note sur les billets de premier rang non garantis d’Azul de « CCC » à « CCC- » et avons confirmé la note de récupération « 6 », indiquant notre attente d’un recouvrement minimum (0 %) sur les billets non garantis restants qui expirent. en 2024 et 2026 en cas de défaut.
La perspective négative reflète le fait que nous pourrions abaisser les notes au cours des six à 12 prochains mois si la génération de flux de trésorerie d’Azul et sa capacité à accéder à un financement à long terme s’affaiblissent.
SÃO PAULO (S&P Global Ratings) 2 septembre 2024 — S&P Global Ratings a pris les mesures de notation décrites ci-dessus. La dépréciation du réal brésilien (R$) et la réduction des capacités et des revenus ont nui aux résultats d’Azul au deuxième trimestre.
Nous prévoyons désormais une croissance des revenus de 3 à 4 % pour 2024. Nous prévoyons toujours une marge d’EBITDA saine d’environ 28,0 %, contre 25,2 % en 2023. Nous prévoyons que l’EBITDA d’Azul atteindra environ 5,2 milliards de BRL cette année, contre 4,7 milliards de BRL. milliards en 2023, mais les dépenses en capital (capex) et le paiement des loyers pèseront sur les bénéfices. Nous prévoyons des déficits importants du FOCF après paiement des loyers d’environ 1,6 milliard de reais cette année et en 2025.
Azul a utilisé un peu plus de 450 millions de reais en espèces au premier semestre. Au 30 juin 2024, la société disposait d’environ 1,5 milliard de reais en espèces. Bien que les échéances de la dette financière au cours des 12 prochains mois ne soient pas substantielles, les besoins en matière de location opérationnelle et d’investissement sont importants (totalisant environ 5 milliards de reais par an en 2024 et 2025).
La société a confirmé qu’elle était en négociations avec les propriétaires pour convertir une partie (558 millions de reais) de ses obligations de location en actions et qu’elle travaillait également sur certaines alternatives pour obtenir un nouveau financement garanti afin de renforcer ses liquidités.
Résumé des principaux points
Abaissement de la note : S&P Global Ratings a abaissé la note de crédit d’Azul à « CCC+ » en raison de la faiblesse des résultats et d’une augmentation du déficit de flux de trésorerie d’exploitation libre.
Faibles résultats : les résultats du 2T24 ont été plus faibles que prévu, avec un EBITDA de 1 053 millions de R$, impacté par des coûts élevés et une dépréciation du réal.
Examen des projections : Azul a révisé ses attentes pour 2024, prévoyant une croissance des revenus de 3 % à 4 % et un EBITDA supérieur à 6 milliards de reais.
Liquidité et dette : l’entreprise dispose de 1,5 milliard de reais en espèces, mais est confrontée à des difficultés en matière de paiements de location et d’investissement, totalisant environ 5 milliards de reais par an.
Négociations en cours : Azul négocie pour convertir une partie de ses obligations de location en actions et recherche de nouveaux financements pour améliorer ses liquidités.
Perspective négative : La perspective négative indique que la notation pourrait être à nouveau dégradée si la génération de flux de trésorerie et la capacité de financement ne s’améliorent pas.
(avec Reuters)
