Ce n’est un secret pour personne que l’enthousiasme suscité par l’intelligence artificielle (IA) a contribué à propulser les actions technologiques, et l’ensemble du marché, vers de nouveaux sommets au cours de l’année dernière. Ce n’est pas non plus un secret que les actions des semi-conducteurs Nvidia (NASDAQ : NVDA) a connu une activité d’achat sans précédent, à tel point qu’elle est désormais la troisième entreprise la plus valorisée au monde en termes de capitalisation boursière.
Mais avec des actions en hausse de 140 % jusqu’à présent en 2024 et de 160 % au cours des 12 derniers mois, l’action Nvidia pourrait-elle encore augmenter ?
Ci-dessous, je vais explorer certains facteurs qui pourraient soutenir l’idée d’une hausse ou d’une baisse de l’action Nvidia au cours de l’année prochaine. Examinons le tableau complet et évaluons ce qui pourrait influencer l’évolution du prix de Nvidia. Je présenterai mon dernier argument sur la position que j’entrevois pour l’action Nvidia dans un an.
L’action Nvidia pourrait être en hausse, mais…
Au cours des dernières années, l’un des principaux catalyseurs pour les entreprises de semi-conducteurs a été la demande d’unités de traitement graphique (GPU). Les GPU sont un composant essentiel de la formation de grands modèles de langage (LLM) et d’une myriade d’applications d’apprentissage automatique.
Aujourd’hui, Nvidia est largement perçu comme développant les meilleurs GPU du marché. Sa gamme de matériel comprenant des puces H100 et A100 est utilisée par certaines des plus grandes entreprises du monde. De plus, les GPU de nouvelle génération de Nvidia, la série Blackwell, sont enfin prêts à arriver sur le marché après un bref contretemps dû à un défaut de conception.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2025 de Nvidia, la directrice financière Colette Kress a déclaré : « La demande pour les plateformes Blackwell est bien supérieure à l’offre, et nous prévoyons que cela se poursuivra l’année prochaine. »
Kress a déclaré que Blackwell devrait générer « plusieurs milliards de dollars » de revenus au cours du quatrième trimestre. Compte tenu des niveaux de demande robustes pour Blackwell, je pense qu’il est raisonnable de penser que la majeure partie de ces revenus positifs se répercutera sur l’exercice 2026 (année civile 2025).
En conséquence, je ne serais pas du tout surpris de voir les actions Nvidia connaître une activité d’achat renouvelée tout au long de la seconde moitié de 2024 et au début de 2025.
…cette hausse pourrait être de courte durée
Même si les actions Nvidia connaissent une belle hausse, je pense que les inquiétudes autour de la concurrence pourraient entamer l’euphorie entourant l’action.
Alors que Nvidia fait face à la concurrence directe de sociétés telles que Micro-appareils avancésl’entreprise doit également faire face à l’opposition croissante d’autres sociétés technologiques à grande capitalisation. En voici quelques exemples :
Méta-plateformes: Meta est un client connu de Nvidia. Selon les commentaires du PDG Mark Zuckerberg, une bonne partie du budget d’investissement de Meta a été consacrée à l’achat de GPU H100. Cependant, Meta a également conçu sa propre puce, baptisée Meta Training and Inference Accelerator (MTIA). Je vois cela comme une démarche visant à s’éloigner progressivement de Nvidia et à conserver autant que possible la pile technologique de Meta.
Tesla: Tesla est un autre client connu des « Sept Mercenaires » de Nvidia. Le PDG de la société, Elon Musk, a fait référence aux GPU H100 de Nvidia comme un élément essentiel de l’infrastructure pour la formation du logiciel de conduite autonome de la société. Cependant, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Tesla, Musk a déclaré que la société pourrait être amenée à concurrencer Nvidia à l’avenir car « la demande pour le matériel Nvidia est si élevée qu’il est souvent difficile d’obtenir les GPU ».
L’histoire continue
Il y a quelques idées importantes à retenir ici. Tout d’abord, à mesure que de plus en plus de puces entrent dans le paysage concurrentiel, il est naturel de penser que la croissance de Nvidia pourrait continuer à ralentir. En outre, un problème potentiellement plus important est que de nombreuses entreprises qui cherchent à perturber la domination de Nvidia sont ses propres clients.
À mon avis, les GPU seront un jour considérés comme des composants matériels standardisés. Cela obligera Nvidia à se battre sur les prix, et comme nombre de ses plus grandes sources de croissance cherchent à s’éloigner de leur dépendance vis-à-vis de son matériel, les ventes et les bénéfices de l’entreprise pourraient commencer à connaître une décélération spectaculaire.
Cela pourrait conduire à une normalisation du cours de l’action de Nvidia, ses perspectives de croissance devenant moins attrayantes.
Alors, où en sera l’action Nvidia dans un an ?
Outre la concurrence, je vois d’autres facteurs susceptibles d’avoir un impact sur le cours de l’action Nvidia. Comme je l’ai récemment exprimé, j’ai de sérieuses questions sur le rachat d’actions de la société pour 50 milliards de dollars. Je ne considère pas qu’il s’agisse d’une utilisation efficace de l’allocation de capital et je pense que cela pourrait se traduire par un discours plus large qui aurait un impact négatif sur l’action.
De plus, alors que les rumeurs continuent à propos d’une éventuelle enquête du ministère de la Justice (DOJ) sur des préoccupations antitrust, il est très possible que certains investisseurs se débarrassent des actions Nvidia uniquement par peur émotionnelle.
Je reconnais que le rachat et la possibilité d’une intervention gouvernementale sont des problèmes à plus long terme concernant Nvidia, mais je pense que le idées des deux pourraient avoir un impact sur l’action à court terme.
En fin de compte, je pense que l’action Nvidia connaîtra une période d’activité d’achat éphémère influencée par la croissance retrouvée inspirée par Blackwell. Cependant, je considère que ces gains seront de courte durée car la concurrence s’intensifie et des interrogations subsistent quant aux tactiques de croissance de l’entreprise. Pour cette raison, je ne serais pas surpris si l’action Nvidia restait relativement stable dans l’ensemble d’ici un an.
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John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Adam Spatacco occupe des postes chez Amazon, Meta Platforms, Nvidia et Tesla. The Motley Fool occupe des postes et recommande Advanced Micro Devices, Amazon, Meta Platforms, Nvidia et Tesla. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Où en seront les actions de Nvidia dans 1 an ? a été publié à l’origine par The Motley Fool
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