Les actions de Darden grimpent grâce à un partenariat avec Uber. Est-il trop tard pour acheter des actions ?

L’entreprise a été réticente à recourir à des services de livraison par des tiers dans le passé.

Actions de Restaurants Darden (DRI 0,03%) a bondi après que la société a signé un nouveau partenariat avec Uber Eats, le service de livraison de nourriture de Uber Technologies (UBER 2,67 %). Cette nouvelle a éclipsé les résultats relativement décevants du premier trimestre fiscal publiés par la société.

Malgré les gains générés par Uber, l’action n’a progressé que modestement sur l’année. Examinons les derniers résultats de l’opérateur de restaurants et analysons Uber pour voir si l’action est un achat sur la base de cette nouvelle.

Résultats décevants et partenariat avec Uber

Darden possède et exploite un certain nombre de concepts de restaurants assis, bien que le plus important soit la chaîne italienne Olive Garden, qui représente plus de 40 % de ses ventes.

Le concept a connu des difficultés au cours du trimestre, avec des ventes en baisse de 1,5% à 1,21 milliard de dollars et un bénéfice sectoriel en baisse de 5,1% à 249 millions de dollars. Les ventes à magasins comparables ont chuté de 2,9%.

La situation s’est encore aggravée pour le segment de la restauration haut de gamme de la société, qui comprend des chaînes de restaurants haut de gamme telles que Capital Grille, Ruth’s Chris et Eddie V. Le segment a vu son chiffre d’affaires augmenter de 2 % à 278,9 millions de dollars, mais ses ventes dans les mêmes restaurants ont diminué de 6 %. Les bénéfices du segment ont chuté de 5,3 % à 37,6 millions de dollars.

Le seul point positif du trimestre a été le deuxième plus grand concept de Darden : LongHorn Steakhouse. Le chiffre d’affaires du steakhouse a bondi de 6,5 % à 713,5 millions de dollars, grâce à une augmentation de 3,7 % des ventes à magasins comparables. Le bénéfice du segment a augmenté de 8,7 % à 127,6 millions de dollars.

Au total, les ventes totales de la société ont augmenté de 1% à 2,76 milliards de dollars, grâce à l’ajout de 42 nouveaux restaurants, tandis que les ventes à magasins comparables ont chuté de 1,1%. Le bénéfice par action (BPA) ajusté a chuté de 1,7% à 1,75 $. Les résultats sont inférieurs aux 2,8 milliards de dollars de revenus et aux 1,83 $ de BPA attendus par les analystes.

Pour l’exercice 2025, la société a réitéré ses prévisions de ventes de 11,8 à 11,9 milliards de dollars sur une croissance de 1 à 2 % des magasins comparables. Elle prévoit un BPA ajusté compris entre 9,40 et 9,60 dollars. Elle prévoit d’ouvrir entre 45 et 50 nouveaux restaurants.

Les résultats de Darden ont été éclipsés par l’annonce que la société avait signé un accord exclusif de deux ans avec Uber Eats pour qu’il devienne le service de livraison tiers d’Olive Garden.

Bien que Darden ait effectué des tests dans le passé avec des sociétés de livraison tierces, elle a hésité à les utiliser car elle avait besoin de protéger sa très grande activité hors site, elle n’aimait pas les aspects économiques et elle n’était pas sûre qu’un service de livraison tiers ajouterait des ventes supplémentaires.

L’entreprise a déclaré que l’accord actuel a été conçu pour être à la fois transparent avec les clients et pour ne pas avoir d’impact sur ses marges. Elle a déclaré que les prix de son menu de livraison resteront les mêmes que dans les restaurants et que les clients paieront 5 $ de frais de livraison et 5 % sur leurs commandes, ce qui représentera environ 7 $ sur la base du montant moyen de l’addition.

Source de l’image : Getty Images.

Darden est-il un achat après l’annonce d’Uber ?

Darden estime que ce partenariat sera un moteur de ventes progressif et à long terme, mais qu’il faudra du temps pour le faire évoluer, car les commandes seront passées via sa propre application ou son site Web. Étant donné que les clients d’Uber Eats ne pourront pas commander Olive Garden directement depuis son application, l’entreprise ne bénéficiera pas de l’avantage d’une plus grande visibilité si Olive Garden était présenté sur son application.

Olive Garden réalise actuellement environ 1 milliard de dollars de ventes à emporter. Le montant des ventes supplémentaires à livrer déterminera donc si elle peut être un moteur de croissance pour l’entreprise. On estime que l’entreprise a une clientèle assez diversifiée, mais qui peut être un peu plus âgée. Ainsi, même si les ventes devraient augmenter, leur ampleur reste à déterminer.

Avec un ratio cours/bénéfice (PER) prévisionnel de 18 selon les estimations des analystes de cet exercice, l’action n’est pas trop chère. La société fait face à des vents contraires, mais elle continue de développer ses sites et son portefeuille de restaurants. Elle n’a pas peur de faire des acquisitions pour se développer. L’année dernière, elle a acheté Ruth’s Chris et est actuellement en train d’acheter un restaurant mexicain Chuy’s.

Ratio cours/bénéfice DRI (à terme) données par Cartes Y.

Dans l’ensemble, je pense que l’action semble être assez valorisée. Bien que j’apprécie l’accord avec Uber, je pense que seul le temps nous dira dans quelle mesure il augmentera les ventes. Par conséquent, si je détenais l’action, je la conserverais, mais je ne me précipiterais pas pour acheter des actions à cette nouvelle.

Geoffrey Seiler n’a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions dans Uber Technologies et recommande cette société. The Motley Fool a une politique de divulgation.

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