Comment Andrea Orcel, patron d’Unicredit, garde toutes les options ouvertes

Unicredit achète des instruments financiers sur le marché depuis l’été, s’assurant ainsi l’accès aux actions de la Commerzbank. Elle l’a dessiné lorsqu’elle a reçu le paquet fédéral d’actions. L’avantage de l’acquisition d’actions via des produits dérivés était qu’Unicredit était en mesure d’opérer de manière plus secrète car elle ne dépassait pas immédiatement les seuils de déclaration possibles en vertu du droit des sociétés par actions.

Selon l’article 38 de la loi sur le commerce des valeurs mobilières, si le seuil dépasse trois pour cent, Unicredit doit également déclarer qu’elle détient des instruments financiers – et c’est exactement ce qu’a fait le Milanais lundi. L’obligation de déclaration s’applique à tous les dérivés courants tels que les options, les contrats à terme ou les swaps.