Du « grand sujet » qu’est ouverture du taux de change, Concernant la question spécifique du « dollar touristique », la Banque centrale traite aujourd’hui une série de nuances qui pourraient se résumer ainsi :
1. Ils persistent questions importantes sur les mesures à prendre face aux restrictions de change.
2. Mais il y a une certitude : vive le dollar touristique ou le dollar de cartequi continuera à être le dollar le plus cher de l’Argentine, même lorsque le Taxe de PAYS, à la fin de cette année.
Puisque de nombreuses familles sont en train de concevoir le calendrier des vacances de l’été prochain, commençons par la carte en dollars.
Qu’adviendra-t-il du dollar touristique
Aujourd’hui, comme on le sait, le prix de ce dollar prend comme référence le prix du taux de change officiel et différentes surtaxes apparaissent sur ce prix : La majoration totale pour ces consommations est actuellement de 60% : 30% via l’impôt PAIS et les 30% restants sous forme d’impôt sur le revenu ou d’impôt foncier. Le prix actuel du dollar de la carte est de 1 583 $. Si la taxe PAYS était supprimée, elle devrait tomber à 1 260 $. Ne faites pas la fête, touristes. Cela n’arrivera pas.
Des sources de l’équipe économique ont assuré Clairon cette semaine que en aucun cas ils ne rendront ce dollar moins cher pour les Argentins. “S’ils veulent voyager ou consommer à l’étranger, ils devraient obtenir les dollars ailleurs qu’à la Banque centrale, sinon ils continueront à payer plus.”
–Mais y aura-t-il une nouvelle surtaxe pour remplacer le dollar PAIS ?» a demandé ce journal à un très haut responsable de la prise de décision économique et monétaire.
–Nous ferons tout notre possible pour ne pas vendre les dollars à un prix que le marché considère comme bon marché. Je vous assure qu’une perception des bénéfices ou des actifs personnels apparaît ou quelque chose comme ça. Personnellement je mettrais une avance de 70% sur les biens personnels, qu’ils ne seront plus récupérés, car de nombreuses personnes ont adhéré au paiement anticipé de cet impôt et jusqu’en 2027, il n’y aura pas de remboursement, le cas échéant. Mon avis, en résumé, est que ce serait criminel de perdre des réserves à bas prix pour que les gens partent à l’étranger alors que les entreprises continuent de subir des restrictions.
Cette semaine, le rapport d’échange pour le mois d’août a été publié. Il indique que les Argentins ont enregistré « des dépenses nettes (dépenses qui ont impacté les réserves) d’un montant de 385 millions de dollars, principalement pour payer les voyages, billets et autres consommations effectuées avec des cartes auprès de fournisseurs non résidents ». Il s’agit d’une dépense certainement inférieure à celle d’août 2023 (elle était de 550 millions de dollars) et elle a également été inférieure dans le montant cumulé des huit premiers mois : 4 081 millions de dollars ont été dépensés l’année dernière et seulement 2 623 millions de dollars cette année.
Un fait curieux. Malgré l’écart important entre le dollar boursier ou MEP, qui est à 1.207 dollars, et le dollar de carte, situé à 1.583 dollars, soit un écart de 30%, la Banque centrale estime que 40 % des dépenses en dollars citées dans le rapport d’échange ont été payées au prix le plus élevé. Une raison possible : une part importante de ces dépenses concerne des abonnements ou des services à bas prix (Netflix, Spotify, etc.).
En bref, les touristes qui envisagent de retarder des dépenses, comme les billets ou les hôtels, en attendant la suppression de la taxe PAYS, ne devraient pas perdre de temps, car ladite réduction de prix n’aura pas lieu, à en juger par la conviction avec laquelle le fonctionnaire qui a parlé avec s’est exprimé. Clarine.
Et le taux de change ?
Sur ce point, il y a des choses qui se disent en public et d’autres qui ne le sont pas. En public, nul autre que le président n’a pris la parole Javier Miley. Il a déclaré que les stocks ouvriront “quand l’inflation induite par le programme de contrôle des capitaux aura disparu, à ce moment-là nous pourrons laisser les stocks sans aucun problème, car ils n’auront plus de balles pour charger les armes qui peuvent détruire la stabilité macroéconomique”. . Nous allons libérer les stocks lorsque le taux d’inflation du programme macroéconomique sera nul. Ce zéro est en réalité de 2,5 %. Deux points qui correspondent à l’inflation induite par le taux de dévaluation officiel et 0,5% de l’inflation mondiale.
Milei a posé une autre condition : que la base monétaire traditionnelle soit égale à la base monétaire élargie. Le premier s’élève à 23 milliards de dollars, le second à 47,5 milliards de dollars.
À la Banque centrale, on examine le processus de levée des stocks avec plus de nuances. La vision, partagée par Economía, est que les restrictions seront levées petit à petit et toujours tester les réactions et les besoins des acteurs économiques.
Aujourd’hui, en particulier, ils estiment que les plus grands risques pour aller de l’avant – étant donné que les réserves nettes de dollars n’ont pas réussi à se débarrasser du signe négatif – résident dans le montant des pesos que les grandes entreprises thésaurent (probablement contre leur gré), en particulier les étrangers.
Pour la Centrale, ce serait le seul groupe d’acteurs possédant une quantité importante de pesos qu’ils voudraient transformer en dollars pour les envoyer à l’étranger, à leurs sociétés mères. Pour beaucoup de ces entreprises Bopreal proposé par la BCRA n’est pas une option, parce qu’ils devraient accepter une décote de 70 %, ce qu’ils ne sont pas disposés à faire.
Et quelle est l’ampleur de ce problème ? Il n’y a aucune certitude au sein du gouvernement, mais on parle d’un chiffre qui varierait de l’équivalent de 5 milliards de dollars. Rappelons que la BCRA dispose aujourd’hui de réserves nettes négatives proches de 7 milliards de dollars.
Poursuivant le raisonnement sur la poche qui pourrait exercer une pression sur un taux de change libéré, les responsables affirment que Ils ne voient pas beaucoup de poids qu’ils ne veulent pas avoir, ni chez les personnes, ni dans les PME, ni dans les moyennes ou grandes entreprises locales. « Personne n’est en surpoids aujourd’hui. Les PME, par exemple, pourraient acheter plus de dollars qu’elles n’en achètent réellement, mais elles ne le font pas, précisément parce qu’il ne leur reste plus de pesos. De nombreuses entreprises parviennent à obtenir des dollars en dehors du MULC pour payer leurs importations“Le problème reste celui des multinationales.”
Ils défendent même la décision de garder le dollar « mélangé », en dépit du fait que les critiques se multiplient à propos des dollars qui cessent d’entrer dans les réserves parce qu’ils sont réglés sur le marché financier ou en espèces. Le gouvernement répond à ceci : « Il est vrai que nous avons cessé de capter 20 % des dollars des exportations, mais nous avons la preuve qu’au contraire, de nombreuses importations sont payées en allant sur le marché du dollar avec règlement, c’est-à-dire , ce sont des dollars qui ne nous achètent pas, et cela compense en quelque sorte. Parce que si je lance le mélange, j’aurai une demande sur le marché officiel qui n’existe pas aujourd’hui”
Enfin, l’équipe économique examine avec attention et optimisme les chiffres que le eau de Javel. À la Banque centrale, on est enthousiasmé par l’augmentation des dépôts en dollars enregistrés dans le système financier. “Nous n’excluons pas que, grâce aux réserves obligatoires sur ces dépôts, les réserves augmenteront d’environ 3 milliards de dollars. C’est un chiffre très important pour nous, c’est comme obtenir un prêt gratuit de 3 milliards, pour autant que ces dépôts ne quittent pas le jour où la restriction sur ceux qui sont entrés dans la bourse est levée.
Un bon renforcement des réserves, qui pourrait être complété, ultérieurement, par un prêt structuré sous forme de REPO (la BCRA apporte des garanties, comme de l’or ou des obligations) contre la liquidité obtenue. À la Centrale, ils assurent que Ils ont déjà des propositions à des taux légèrement inférieurs à 9%. Un bon signe en attendant la reprise des négociations avec le Fonds monétaire international qui, affirme-t-on au sein du gouvernement, devraient se conclure par un apport significatif en devises de cette organisation.
Pendant ce temps, la lutte porte sur le signal que les gens suivent le plus aujourd’hui : l’inflation. À la Centrale, ils estiment que le défi n’est pas seulement de franchir le plancher de 4 % en septembre, mais de maintenir la tendance à la baisse en octobre.
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