Actions Tesla : un analyste de JPMorgen craint une baisse de 48 %

JPMorgan a relevé son objectif de cours pour les actions du constructeur de voitures électriques Tesla, mais la banque prévoit que les titres de la société d’Elon Musk chuteront de près de 50 % au cours de l’année à venir.

Depuis que Tesla a annoncé mercredi ses chiffres de livraison de véhicules pour le troisième trimestre, le cours de l’action a chuté de sept pour cent. Et les analystes de JPMorgan estiment qu’il pourrait chuter beaucoup plus bas.

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Selon un communiqué publié jeudi, l’institution financière s’attend à ce que l’action Tesla vaille 130 dollars (environ 118 euros) d’ici décembre 2025. Cela représente une baisse potentielle de l’objectif de cours de 48% par rapport au cours de clôture de mercredi. Toutefois, cet objectif constitue également une légère augmentation par rapport à l’objectif précédent de la banque, qui était de 115 dollars (environ 105 euros) par action.

Selon Ryan Brinkman, analyste chez JPMorgan, Tesla pourrait être sur le point de ne pas augmenter ses ventes annuelles unitaires pour la première fois. « La tendance actuelle à la baisse semble désormais placer Tesla dans une situation où il ne parvient pas à augmenter ses ventes annuelles d’unités, peut-être pour la première fois de son histoire. Nous pensons que cela pourrait amener davantage d’investisseurs à reconsidérer le multiple des actions de croissance de la société”, a déclaré Brinkman.

Tesla doit vendre plus d’un demi-million de voitures d’ici la fin de l’année

Tesla a livré 1,29 million de véhicules depuis le début de l’année. En 2023, les livraisons de véhicules ont totalisé 1,81 million. Si Tesla veut dépasser ce chiffre, l’entreprise devra livrer plus de 520 000 véhicules au quatrième trimestre. C’est plus que ce que prévoyaient les analystes de Wall Street. Selon l’analyste de Wedbush Dan Ives, les estimations consensuelles à Wall Street sont légèrement inférieures, à environ 500 000 livraisons de véhicules au quatrième trimestre. Pour mettre cela en perspective : Tesla a livré le plus de voitures en un trimestre au cours de la dernière partie de l’exercice 2023, soit 484 507.

Le PDG Musk a déclaré qu’il visait à augmenter les livraisons de véhicules à un taux annuel de 50 pour cent. Mais Brinkman estime que l’éventuel échec de Tesla dans cette entreprise pourrait attirer l’attention des investisseurs “sur l’écart croissant entre les fondamentaux et la valorisation”.

Constructeur automobile ou entreprise technologique ?

Brinkman considère son objectif de prix d’environ 118 euros comme une valorisation généreuse pour le constructeur automobile. «Malgré le risque de baisse important implicite, nous pensons que notre analyse de valorisation valorise toujours généreusement Tesla en tant que constructeur automobile le plus valorisé au monde. Car cela suggère une capitalisation boursière d’environ 400 milliards de dollars (environ 364 milliards d’euros) contre 290 milliards de dollars pour Toyota (environ 264 milliards d’euros). Ceci malgré des bénéfices et des flux de trésorerie nettement inférieurs et étant donné la stagnation de la croissance automobile de l’entreprise au cours des deux dernières années, ce qui rend l’histoire d’hyper-croissance plus difficile à évaluer », a conclu Brinkman.

Alors que Brinkman est considéré comme un sceptique de longue date concernant Tesla, les optimistes voient Tesla moins comme un constructeur automobile traditionnel que comme une entreprise technologique.

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Tesla présentera ses projets de robotaxi lors d’un événement le 10 octobre. Pendant ce temps, l’avocat de Tesla, Adam Jonas de Morgan Stanley, a émis l’hypothèse que Tesla pourrait augmenter sa valorisation en vendant son propre téléphone et même des drones. “Est-ce juste moi, ou voyez-vous également d’autres indications du PDG de Tesla selon lesquelles Tesla pourrait vouloir se rapprocher de l’aviation, a demandé Jonas dans un communiqué plus tôt cette semaine ?”

Ces différentes perspectives quant à savoir si Tesla est un constructeur automobile ou une entreprise technologique expliquent l’écart croissant entre les objectifs de prix sceptiques et optimistes.

Jonas a un objectif de cours de 310 $ pour les actions Tesla, soit plus du double de l’objectif de 130 $ de Brinkman.

Lire l’article original Business Insider.