Ebglyss : Almirall lie son avenir à la peau | Entreprise

Le nom du médicament est difficile à prononcer : Ebglyss. «On s’y habitue tout de suite», sourit Lidia Martín, directrice générale d’Almirall Iberia, de l’autre côté de l’écran. La directive explique que les droits de développement et de vente de ce médicament contre la dermatite atopique, dont la commercialisation commence ce mois-ci en Espagne, ont été acquis par la société catalane en 2019 auprès de la société américaine Dermira, aujourd’hui propriété du géant Lilly. Il a payé 200 millions dont y voyait un pari risqué. Après des années de recherche, une bonne partie des espoirs de vente d’Almirall pour les années à venir résident dans ce composé biologique qu’ils distribuent déjà en Allemagne, au Royaume-Uni, en Norvège, au Danemark et en République tchèque : à son apogée d’expansion, ils espèrent apporter 450 millions avec le Ebglyss. C’est plus ou moins la moitié de ce que le groupe facturait l’an dernier pour l’ensemble de ses médicaments.

C’est la promesse que devrait se traduire en euros. La dermatite atopique (MA) est une maladie cutanée inflammatoire chronique qui touche environ 4,4 % des adultes en Europe, dont 30 % en sont atteints à un degré modéré à sévère. On estime qu’il y aura plus de cinq millions de personnes atteintes de MA modérée à sévère sur le continent d’ici 2026. En revanche, il n’existe qu’une poignée de sociétés pharmaceutiques très spécialisées dans la dermatologie. Et Almirall, avec une capitalisation de 1.900 millions d’euros, oriente depuis des années son activité vers ce secteur après avoir fait plusieurs embardées et après avoir surmonté une crise à la fin de la dernière décennie aux États-Unis qui a failli mettre l’entreprise en faillite. .

Avec Carlos Gallardo aux commandes, tant à la présidence qu’à l’exécutif (les Gallardo, avec deux branches familiales, détiennent 60% des actions), les choses semblent s’être apaisées après des années de va-et-vient des dirigeants. Plus récemment, les résultats semestriels ont été légèrement meilleurs que prévu par le marché : les ventes, de 497 millions, ont augmenté de 6,7%, et parmi celles-ci, les ventes en dermatologie ont augmenté de 16% (268 millions). En plus des médicaments populaires comme Almax, Rino Ebastel ou Algidol, indiqués pour d’autres types de conditions médicales, 52 % des ventes mondiales d’Almirall sont déjà réalisées dans le domaine de la dermatologie, où elle propose une cinquantaine de produits. « La dermatologie prend de plus en plus de poids, mais le reste des métiers est un contributeur essentiel pour pouvoir continuer à investir », souligne le directeur.

Enquête

« Notre pierre angulaire est la recherche. Au cours des dix dernières années, nous avons investi plus d’un milliard d’euros dans la dermatologie médicale et cela a donné des résultats. Nous avons réalisé des lancements qui nous ont permis de consolider notre position dans trois domaines : le psoriasis, l’onychomycose et la kératose actinique », résume la directive pour l’Espagne et le Portugal. Ses produits Wynzora, Skilarence, Ilumetri, Ony-Tec et Klisyri soutiennent un catalogue en phase de croissance. Cela se traduit par des investissements de plusieurs millions de dollars dans de nouvelles thérapies et technologies, « de l’ARN messager à l’ARN messager ». [productos] biologique, voire l’utilisation de l’intelligence artificielle. « Nous voulons mettre au point des traitements qui changent la vie des gens et qui constituent véritablement une innovation. » Ebglysspoursuit-il, est un médicament délivré sur ordonnance et dispensé en milieu hospitalier, commercialisé en Espagne au prix de 1 211 euros. La référence est importante, car les traitements pour la même maladie précédemment lancés par ses rivaux Sanofi (960 euros) et Pfizer (1 210 euros) sont similaires ou inférieurs en prix.

Les attentes d’Almirall reflètent la lumière dans le miroir de certains analystes. Moody’s a soulevé le notation cet été, l’entreprise a été classée Ba2, toujours en dessous de la catégorie investissement. Parmi ses points forts figurent la gestion prudente de l’entreprise, avec une politique de distribution de dividendes contenue et le fait qu’elle ne sera pas confrontée à l’expiration de ses principaux brevets dans les années à venir. Chez Cobas, Carlos González, directeur des relations avec les investisseurs, voit clairement que son nouveau produit, de par son efficacité et sa sécurité, a le potentiel d’augmenter le chiffre d’affaires de l’entreprise octogénaire. Une opportunité de capter de la valeur étant donné que le prix a été déprimé au cours de la dernière année et demie. « Nous voyons un grand potentiel. C’est une entreprise qui a très bien réussi ces dernières années. « Cela constitue un pipeline très solide lié à la dermatologie et génère des opportunités de marché évidentes. »

Tout le monde n’est pas du même avis. Bankinter recommande aux investisseurs de vendre au prix de 9,6 (cette semaine il a clôturé à 9,1) car, dans le contexte actuel, ils voient une plus grande attractivité « dans les secteurs de croissance, comme la technologie ou la cybersécurité, par rapport aux plus matures, comme c’est le cas ». des sociétés pharmaceutiques.