2024-12-19 11:04:00
Au cours de la campagne électorale, le futur président américain Donald Trump a clairement exprimé ses attentes à l’égard du chef de la banque centrale, Jerome Powell : il a appelé à une baisse des taux d’intérêt et a suggéré qu’il pourrait remplacer Powell pour l’emporter. Le président peut-il intervenir dans la politique monétaire ? Et à quel point est-ce dangereux ? Les réponses aux questions les plus importantes sur l’indépendance des banques centrales.
Pourquoi parle-t-on d’une lutte de pouvoir entre Donald Trump et le chef de la banque centrale ?
Jerome Powell occupe une position de pouvoir en tant que président de la banque centrale. Avec ses décisions en matière de taux d’intérêt, la Réserve fédérale (FED) influence des pans importants de l’économie américaine. Cela peut stimuler les investissements et donc l’économie en réduisant les taux d’intérêt. Conformément à la loi, elle le fait indépendamment du gouvernement depuis 1913. Donald Trump a ignoré à plusieurs reprises cette séparation. Il a promis des baisses de taux d’intérêt ou a tenté de renverser Jerome Powell lors de son dernier mandat.
Que veut obtenir Donald Trump en intervenant dans la politique monétaire ?
Donald Trump veut une économie en plein essor et un bon climat d’investissement, et pour cela il a besoin de taux d’intérêt bas. Mais la banque centrale doit avoir plus que cela à l’esprit. Leurs tâches principales consistent notamment à maintenir la stabilité des prix – le taux d’inflation annuel ne doit pas dépasser 2 pour cent. En raison de la hausse de l’inflation, elle a augmenté les taux d’intérêt à 5,5 pour cent ces dernières années.
Trump peut-il simplement destituer le chef de la Réserve fédérale ?
Le chef de la banque centrale est protégé par la loi. Il ne peut être révoqué que pour des motifs valables. Si un président estime que la politique de la banque centrale est mauvaise, ce n’est pas une raison suffisante. Une annulation pourrait donc être difficile. Mais Donald Trump peut tenter de discréditer Jerome Powell. Il pourrait également tenter d’amener le Congrès à modifier les lois et à rendre la Fed moins indépendante. Mais ce serait un long processus. Trump a récemment fait des commentaires modérés : il n’a pas l’intention de remplacer Jerome Powell avant la fin de son mandat en 2026. Mais les dernières années montrent que l’opinion de ce candidat à la présidentielle peut changer rapidement.
Pourquoi l’indépendance d’une banque centrale est-elle si importante ?
Une banque centrale pense au long terme, alors que la politique est souvent orientée vers des objectifs à court terme. Des études scientifiques montrent qu’une banque centrale peut mieux garantir la stabilité des prix si elle est indépendante. Des exemples négatifs, comme ceux du Venezuela ou de la Turquie, montrent que lorsqu’une banque centrale devient un jouet politique, l’inflation peut atteindre des sommets sans précédent. La crédibilité d’une monnaie ou d’une politique économique peut également souffrir si les objectifs politiques influencent trop fortement la politique monétaire. Cela crée le risque que la monnaie devienne un objet de spéculation.
Qu’en est-il de l’indépendance de la Banque nationale suisse ?
La Constitution fédérale stipule que la BNS doit mener une politique monétaire dans l’intérêt général du pays (art. 99, al. 2 BV). Elle est fonctionnellement, financièrement, institutionnellement et personnellement indépendante. Il y a aussi des envies en Suisse. Des initiatives politiques visent à plusieurs reprises la BNS : à quoi servent ses bénéfices, comment est composé le conseil d’administration, etc. Jusqu’à présent, aucune des initiatives n’a abouti.
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