Un regard sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux par Mike Dolan
Alors que les marchés du Trésor américain sont fermés lundi, les actions de Wall Street devraient progresser à l’approche de la saison des résultats des entreprises, mais elles devront peut-être d’abord s’orienter rapidement vers la mise à jour des mesures de relance chinoises du week-end.
Le jour férié de Colombus Day ferme les bureaux fédéraux et le marché obligataire, mais la Bourse de New York et le Nasdaq restent ouverts et les contrats à terme sur actions sont en hausse, s’appuyant sur la dernière hausse du S&P500 vers de nouveaux records.
Les valeurs financières ont ouvert la voie vendredi alors que la première explosion de bénéfices des grandes banques et des gestionnaires d’actifs a été saluée – avec des hausses du cours des actions de 3 à 6 % vendredi pour des sociétés comme JPMorgan, Wells Fargo et BlackRock.
Lundi, cependant, les marchés chinois ont eu du mal à trouver une direction alors que la conférence de presse tant annoncée de samedi sur les mesures budgétaires destinées à accompagner le récent assouplissement monétaire frénétique s’est avérée être un pétard mouillé.
Un peu à court de détails sur lesquels les investisseurs pariaient, le ministre des Finances Lan Foan a réitéré les vastes plans de Pékin pour relancer l’économie en difficulté, avec des promesses d’augmentation de la dette publique et de soutien aux consommateurs et au secteur immobilier.
Les actions de la Chine continentale ont initialement fluctué et ont finalement terminé en hausse de plus de 1 %. Mais le Hang Seng de Hong Kong a terminé en baisse de 0,75%. Le yuan offshore s’est légèrement affaibli face à un dollar brûlant.
Selon la personne à qui vous parlez, vous obtiendrez une lecture différente des plans de sauvetage de Pékin. Mais ce qui ne fait aucun doute, c’est qu’ils sont absolument nécessaires.
Les dernières nouvelles économiques en provenance de Chine montrent que le pays flirte toujours avec une déflation pure et simple des prix jusqu’en septembre, alors que les prix à la consommation annuels sont tombés en dessous des prévisions à seulement 0,4 % et que l’inflation annuelle des prix à la sortie de l’usine a continué de chuter à un taux énorme de 2,8 % au cours du mois.
De plus, les exportations chinoises n’ont pas non plus été à la hauteur, avec une croissance en septembre au rythme le plus lent en cinq mois, ce qui suggère que les fabricants ne précipitent plus les commandes avant les tarifs douaniers des partenaires commerciaux. Mais à un maigre 0,3%, la croissance annuelle des importations a également ralenti et représente un tiers des attentes.
L’histoire continue
Alors que certaines banques, comme Goldman Sachs, ont revu à la hausse leurs prévisions de PIB réel pour l’année prochaine en raison des mesures de relance, la situation des prix soulève des questions sur la croissance nominale et suggère toujours que les objectifs de croissance de 5 % du gouvernement seront difficiles à atteindre.
Et la géopolitique n’aide pas beaucoup. L’armée chinoise a lancé lundi une nouvelle série d’exercices de guerre près de Taiwan, affirmant qu’il s’agissait d’un avertissement contre les “actes séparatistes des forces indépendantistes de Taiwan”, ce qui a suscité la condamnation des gouvernements de Taipei et des États-Unis.
Les prix du pétrole ont faibli suite aux dernières données chinoises et aux détails de la politique, une partie de la prime du week-end sur les inquiétudes au Moyen-Orient se dissipant également lundi.
Les spéculations sur la manière dont Israël réagira aux récentes attaques à la roquette iranienne continuent cependant de couver, l’attention se concentrant lundi sur la décision américaine d’envoyer à la fois des troupes américaines et des systèmes anti-missiles en Israël.
Même si les chiffres de l’inflation américaine de la semaine dernière ont été un peu plus élevés que prévu, la situation des prix de l’énergie reste relativement contenue et les prix annuels du brut américain chutent désormais à un rythme de plus de 10 % depuis plus de six semaines.
En Europe, les marchés se préparent cette semaine à la troisième baisse des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne de l’année jeudi. Les actions européennes sont restées stables – observant avec méfiance à la fois la situation boueuse de la Chine, les tensions commerciales entre Bruxelles et Pékin, mais aussi probablement un nouvel assouplissement du crédit dans le pays.
LVMH, Hermès, Kering et les autres valeurs françaises du luxe exposées à la Chine ont chuté entre 1,4% et 3,6% lundi.
L’euro a légèrement reculé suite à la décision de la BCE, avec une nouvelle réduction d’un quart de point du taux de dépôt officiel à 3,25 %, désormais plus ou moins pleinement intégré.
Les marchés de la dette française et les écarts de risque ont ignoré la décision prise vendredi par la société de notation Fitch d’abaisser la perspective de la note souveraine de la France suite au dernier plan budgétaire de réduction du déficit du pays la semaine dernière.
En Grande-Bretagne, le Premier ministre Keir Starmer s’engagera à abandonner les réglementations qui freinent la croissance et l’investissement lorsqu’il accueillera lundi certaines des plus grandes entreprises mondiales lors d’une conférence destinée à renforcer l’attractivité de la Grande-Bretagne.
De retour aux États-Unis, un lundi relativement calme est probable en raison des semi-vacances. La saison des résultats reprend sérieusement mardi avec des mises à jour de Goldman, Bank of America, Citigroup, State Street, Johnson & Johnson et d’autres.
La politique devient également plus intense à l’approche des élections du 5 novembre.
Même si les sondages d’opinion nationaux et ceux des Swing States montrent encore peu de différence entre la démocrate Kamala Harris et le républicain Donald Trump, les marchés de paris font à nouveau de Trump un léger favori pour la première fois depuis juillet.
Principaux développements qui devraient orienter davantage les marchés américains plus tard dans la journée de lundi :
* Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, et le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, s’expriment
(Par Mike Dolan, édité par Gareth Jones ; [email protected])
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