L’Italie passe indemne le test de S&P et Fitch quelques jours après le lancement de la mesure budgétaire. Les deux agences confirment la note BBB et Fitch relève la perspective de stable à positive, parlant d’un “plan budgétaire crédible” et d’une “situation politique stable”.
“Les jugements des agences de notation sont le résultat de l’action responsable de ce gouvernement qui se traduit par une crédibilité pour l’Italie”. C’est ce qu’a déclaré le ministre de l’Économie Giancarlo Giorgetti en commentant les opinions de S&P et Fitch.
S&P, qui a maintenu des perspectives stables, parle de “perspectives roses de croissance du PIB italien”, avec une croissance de l’économie attendue d’environ 1% sur la période 2024-2025, contre 0,2% dans la décennie précédant la pandémie.
Le plus grand défi pour l’Italie reste le niveau élevé de sa dette. “A 135% du PIB en 2024, il est parmi les plus élevés” et se dirige vers 138% en 2027. C’est inquiétant car cela limite la capacité du gouvernement à réaliser des investissements pour soutenir la croissance”, observe l’agence de notation, expliquant que l’augmentation du PIB La dette est principalement affectée par les ajustements liés au Superbonus. Cependant, S&P observe une amélioration de la trajectoire budgétaire de l’Italie qui devrait en effet atteindre un solde primaire l’année prochaine tandis que le déficit devrait tomber en dessous de 3%, à 2%. %, en 2027. S&P cite également certains des défis structurels de l’Italie, notamment le vieillissement de la population.
Fitch, pour sa part, affirme que la crédibilité budgétaire de l’Italie a augmenté et que le budget 2025 met en évidence l’engagement du gouvernement envers les règles budgétaires de l’UE”. Et à en juger par l’évolution de l’écart entre les rendements des obligations d’État italiennes et allemandes, le climat général La preuve en est que l’écart entre les BTP et les Bunds à 10 ans est tombé en dessous de 118 points de base, au niveau le plus bas des trois dernières années. Les analystes doivent prendre en considération le fait que les obligations italiennes ont également baissé. a bénéficié de la baisse des taux par la Banque centrale européenne, le marché semblant s’attendre à un assouplissement plus agressif à l’avenir.
Au lendemain de la baisse, les Bourses sont toutefois restées prudentes : Milan a clôturé en hausse de 0,47%, Paris de 0,39%, Francfort de 0,38% et Madrid de 0,16%, tandis que Londres a perdu -0,32%. Et l’or continue sa course pour atteindre de nouveaux records au-dessus de 2.700 dollars sur fond de fortes turbulences géopolitiques. Après Fitch et S&P, le 25 octobre sera le tour de Dbrs. Tandis que le 22 novembre Moody’s a également mis à jour sa notation sur les BTP : c’est actuellement l’agence qui maintient la notation la plus basse sur les obligations italiennes, au niveau Baa3 et perspective stable, la plus basse parmi les notations « Investment Grade », c’est-à-dire à je m’éloigne des titres considérés ordure.
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