La Turquie est prise dans une crise d’« inflation stagnante » : avant que le taux d’intérêt de 50 % puisse sauver les prix, une récession économique viendra-t-elle en premier ? Lutte politique et économique | Zuojiao Internationaludn Global

2024/10/25 Chen Wanyu

octobre 2024,TurquieLa banque centrale a annoncé qu’elle maintiendrait une politique de taux d’intérêt de 50 %. C’est la septième fois cette année que la Banque centrale turque maintient ses taux d’intérêt inchangés. La décision de la banque centrale de maintenir une politique de taux d’intérêt élevés était également conforme aux attentes du marché, et les marchés boursiers et des changes n’ont pas été très volatils. Bien que l’inflation turque ait ralenti cette année par rapport aux données de l’année dernière, elle n’a toujours pas atteint une fourchette sûre. La plupart des économistes nationaux s’attendent à ce que le gouvernement abaisse les taux d’intérêt à 45 % à la fin de l’année ou au début de 2025.

Depuis la mi-2023, la Banque centrale de Turquie a modifié sa politique de « taux d’intérêt bas pour soutenir l’économie » et a commencé à augmenter les taux d’intérêt jusqu’en haut pour tenter d’empêcher l’aggravation de l’inflation intérieure. En moins de deux ans, les taux d’intérêt de la banque centrale turque sont passés de 8,5 % à 50 %. Avec la ferme détermination de la banque centrale d’augmenter les taux d’intérêt, l’inflation semble actuellement sous contrôle, mais les économistes nationaux craignent que, dans le cadre de la politique de taux d’intérêt élevés, la Turquie soit confrontée à un autre problème économique plus difficile : « l’expansion de l’inflation stagnante ».

L’inflation stagnante fait référence au phénomène simultané d’inflation élevée et de récession économique dans une économie. Elle est généralement déterminée par une évaluation globale du taux d’inflation et de la récession économique du pays.

▌Le contexte de la crise de l’inflation stagnante

Le premier est le taux d’inflation. Le taux d’inflation élevé en Turquie dure depuis au moins trois ans. Selon les données de l’Institut turc des statistiques (TUIK), le taux d’inflation est supérieur à 20 % depuis fin 2021, et a même atteint 20 %. % en octobre 2022. Le plus haut est de 85,51 %. Cependant, un taux d’inflation aussi élevé n’est qu’un chiffre officiel. Si l’on regarde les données de l’ENAG, l’agence statistique privée turque, du début 2022 jusqu’en septembre de cette année, le taux d’inflation a été supérieur à 100 %. Même si la banque centrale intensifie ses efforts pour relever les taux d’intérêt, le taux d’inflation annoncé par le gouvernement en juin de cette année reste au plus haut de 71,6 %.

L’un des facteurs importants affectant les prix intérieurs en Turquie est le taux de change. La Turquie est depuis longtemps dans un état de déficit commercial. De nombreux produits ou équipements et matières premières sont importés de l’étranger et peuvent facilement provoquer une inflation importée. Le gouvernement turc est bien conscient que pour contrôler les prix, il doit d’abord stabiliser le taux de change de la livre sterling. Jusqu’à présent cette année, la performance du taux de change de la livre sterling est toujours sous contrôle et il n’y a pas eu de baisse brutale. Ainsi, en septembre de cette année, le taux d’inflation est tombé en dessous de 50 %, à 49,38 %. Bien qu’il soit encore assez élevé par rapport aux autres économies du monde, c’est la première fois au cours des trois dernières années que le taux d’inflation de la Turquie baisse. inférieurs aux taux d’intérêt des banques centrales.

L’ENAG, une agence de statistiques privée, estime que les données du gouvernement ne reflètent pas le véritable taux d’inflation.matérielle taux d’inflation annuel en septembre atteignait toujours 88,63 %.

Deuxièmement, la récession économique se reflète dans le taux de chômage,compte courantÉvaluation des déficits, de la production industrielle et de l’activité des entreprises. Le premier est le taux de chômage le plus intuitif. Le taux de chômage en juin de cette année a atteint 9,2 %, et le taux de chômage des jeunes a également augmenté de manière significative pour atteindre 29,2 %. Dans le cadre de la politique de taux d’intérêt élevés, le coût des emprunts et des investissements des entreprises a augmenté, obligeant de nombreuses entreprises à reporter des projets d’investissement à grande échelle et réduisant l’offre d’opportunités d’emploi dans le pays.

Vient ensuite le déficit du compte courant. La Turquie est un importateur de produits industriels et importe principalement des équipements ou des produits intermédiaires pour la transformation et la production. Le déficit du compte courant de la Turquie au deuxième trimestre de cette année s’est élevé à 4,1 milliards de dollars, soit une baisse significative par rapport aux 12,1 milliards de dollars de la même période de l’année dernière. Toutefois, ce n’est pas un signal optimiste. La réduction du déficit s’explique en partie par les restrictions imposées par la Turquie sur les importations d’or, mais la principale raison est la baisse de la demande intérieure de production industrielle, qui a entraîné une réduction des importations de produits industriels. le taux de croissance économique de l’année sera inférieur à celui de l’année dernière.

Enfin, il y a les activités commerciales de la Turquie. Du point de vue de la consommation de subsistance de la population, même si les Turcs s’attendent toujours à des augmentations de prix, les prix élevés actuels ont considérablement réduit le comportement de consommation de la population.

Sur le marché immobilier, il n’y a pas beaucoup de différence entre le volume des ventes cette année et l’année dernière. La principale raison pour laquelle la popularité n’a pas diminué est que les gens s’attendent à ce que la Banque centrale réduise les taux d’intérêt à la fin de cette année ou au début de cette année. l’année prochaine, il y aura une vague de fonds affluant sur le marché immobilier, ce qui à son tour poussera à mesure que les prix augmentent, les personnes qui ont encore des fonds entre leurs mains sont encouragées à entrer sur le marché pour acheter des maisons dans un environnement à taux d’intérêt élevé.

Outre l’immobilier, les ventes de véhicules sont également un facteur important pour observer si les activités commerciales sont en plein essor. Cette année, les marchés des voitures neuves et d’occasion ne sont pas aussi populaires que les années précédentes. les concessionnaires automobiles proposent des plans de prêt Uni-Car dans l’espoir d’attirer les acheteurs. Il y a aussi des consommateurs avec de l’argent chaud. En résumé, l’argent chaud n’a pas afflué vers des marchés autres que l’immobilier, ce qui n’est pas bon signe pour la croissance économique.

▌Difficultés passées

Alors que l’économie turque entre dans un hiver froid, des discussions sur la stagnation de l’inflation ont commencé à apparaître dans les principaux médias. Mais ce n’est pas la première fois que la Turquie est confrontée à la crise d’une inflation stagnante, et la Turquie l’a même vécue à plusieurs reprises. À partir des données des 30 dernières années, nous pouvons constater que la Turquie est tombée dans le dilemme d’une inflation stagnante en 2008-2009 et 2018-1019.

Entre 2008 et 2009, le taux de croissance économique de la Turquie est tombé à 0,8 %, mais le taux d’inflation était de 8,1 % ; entre 2018 et 2019, le taux de croissance économique de la Turquie était inférieur à 1 % et le taux d’inflation dépassait 15 % ; Cependant, au cours de ces deux crises d’inflation stagnante, la Turquie a bénéficié de la reprise économique mondiale et des politiques laxistes des principaux marchés mondiaux, et a réussi à sortir du bourbier économique en peu de temps. Cependant, étant donné que cette inflation stagnante est sur le point de commencer, les politiques pertinentes du gouvernement détermineront si l’économie turque pourra revenir en douceur sur la « voie normale ».

Bien que l’inflation actuelle ressentie par le public soit encore bien supérieure aux taux d’intérêt bancaires, le taux de change de la lire cette année est en réalité beaucoup plus stable que les années précédentes, selon la prévision selon laquelle le taux de change de la livre se déprécierait à 45. Le taux de change actuel de la lire est toujours de 34 lires pour un dollar américain. Ce taux de change stable est assez gratifiant, d’autant plus que la livre a connu une dépréciation en dents de scie dans le passé. quelques années.

En d’autres termes, si le taux de change de la livre continue d’être stable, les gens changeront leur pratique passée consistant à investir leur livre dans des devises étrangères, sur les marchés boursiers, dans des transactions immobilières ou immobilières, et se tourneront vers le dépôt de leur livre sur des comptes bancaires à intérêt élevé ou acheter des obligations. De cette manière, il sera possible de mettre fin au modèle de consommation excessive et prématurée du peuple turc au cours des trois dernières années. À mesure que la consommation des gens diminue et que l’épargne augmente, il y aura un excédent de biens produits, ce qui entraînera une baisse de la production, ce qui devrait réduire davantage le taux d’inflation qui était auparavant entraîné par les besoins de consommation excessifs des gens. Toutefois, lorsque les transactions sur le marché diminuent, si le gouvernement ne met pas en place de nouvelles politiques fiscales, cela entraînera également une réduction des recettes fiscales indirectes du gouvernement et une augmentation du déficit des dépenses publiques.

Dans un environnement économique si particulier en Turquie, quel est le mode de vie réel de la population ?

▌Influence sur la vie des gens

À Istanbul, la plus grande ville, un bol de soupe de mouton dans un snack-bar coûte 270 lires (environ 240 NT$), et le shawarma turc (Döner), un mets courant, coûte 355 lires (environ 320 NT$). le thé commence également à 40 lires (36 NT$) pour une tasse. Bien que le prix des repas au restaurant ait grimpé en flèche, les restaurants dans les rues d’Istanbul sont toujours bondés pendant les repas du week-end, ce qui amène également les gens à se demander pourquoi les revenus des Turcs peuvent supporter des prix aussi élevés.

Outre les emprunts et la consommation du peuple turc ces dernières années, la principale raison qui soutient son pouvoir d’achat est le système insensé d’augmentation des salaires. En Turquie, lorsque le gouvernement augmente le salaire de base, tous les travailleurs salariés, qu’ils reçoivent ou non le salaire minimum, que ce soit dans des entreprises privées ou dans des institutions publiques, bénéficieront de l’augmentation de salaire.

Le gouvernement a continuellement augmenté les salaires de base au début et au milieu de 2022 et 2023. Le salaire de base en 2022 a augmenté de 51 % par rapport à l’année précédente et le salaire de base en 2023 a augmenté de 100 % par rapport à l’année précédente. Cette année, bien que le gouvernement n’ait augmenté le salaire de base qu’au début de l’année, l’augmentation a atteint 49 %. Au milieu de cette année, même si le gouvernement n’a pas encore augmenté le salaire de base, de nombreuses entreprises privées ont encore augmenté les salaires de 20 à 30 %. De plus, le taux de change de la lire a peu changé cette année. en dollars peuvent atteindre 80 %. Un employé en col blanc qui recevra un salaire de 40 000 NT$ en 2022, si son entreprise suit à chaque fois l’augmentation de salaire du gouvernement, le salaire actuel de l’employé dépassera 70 000 NT$.

Alors que 2024 touche à sa fin, l’augmentation du salaire minimum en 2025 est redevenue au centre de tous les horizons. Les prix réels en Turquie n’ont pas diminué avec la baisse du taux d’inflation annoncée par le gouvernement. Les attentes du peuple turc en matière d’augmentation des salaires au début de l’année prochaine se situent généralement autour de 30 %. Le gouvernement a également promis de lutter contre l’inflation et de protéger l’objectif de pouvoir d’achat de la population. formuler des politiques d’augmentation du salaire minimum.

Cependant, l’économiste turc Mahfi Eğilmez estime que, comme il reste encore du temps avant la prochaine élection présidentielle (2028), la faction qui mène la politique « anti-inflation » au sein du gouvernement l’emportera et l’économie turque entrera dans une période d’austérité. . La stagnation de l’inflation provoquée par la récession économique modifiera inévitablement la manière dont les entreprises utilisent leurs fonds et les modes de consommation des citoyens.